儲(chǔ)能板塊9月29日再度爆發(fā)，指數(shù)大漲1.85% 。板塊中萬潤(rùn)新能、易成新能 、臥龍新能
、佛燃能源、釩鈦股份 、通潤(rùn)裝備
、多氟多、西子潔能紛紛漲停；湖南裕能 、海博思創(chuàng)
、艾羅能源、長(zhǎng)盈精密 、和順電氣則大漲超10%
。

　　一段時(shí)間以來 ，儲(chǔ)能可謂是A股的熱門題材
，自4月9日刷出階段新低開始，至9月29日已累計(jì)大漲48.02% ，同期滬深300指數(shù)上漲26.55%。這期間
，在不考慮年內(nèi)上市新股的情形下，英維克成為儲(chǔ)能板塊的“漲幅王” ，累計(jì)上漲261.67% 。銅冠銅箔緊隨其后
，累計(jì)漲幅為259.98%
。利元亨、和而泰
、陽光電源這期間的漲幅也超過200%。

　　風(fēng)光發(fā)電占比快速提升

　　在市場(chǎng)看來，儲(chǔ)能板塊的爆發(fā) ，與我國(guó)大力發(fā)展風(fēng)光發(fā)電密切相關(guān) 。根據(jù)國(guó)家能源局披露的數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)風(fēng)電太陽能發(fā)電量合計(jì)達(dá)1.83萬億千瓦時(shí)
，占全部發(fā)電量9.42萬億千瓦時(shí)的19.42%
。而2020年，這一年的風(fēng)電和光伏發(fā)電合計(jì)為7270億千瓦時(shí) ，占當(dāng)年全部發(fā)電量7.42萬億千瓦時(shí)的9.8%。也就是說
，四年時(shí)間風(fēng)光發(fā)電占比提高約10個(gè)百分點(diǎn) 。

　　近期，我國(guó)在聯(lián)合國(guó)氣候變化峰會(huì)上表示 ，到2035年
，非化石能源消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的比重達(dá)到30%以上，風(fēng)電和太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到2020年的6倍以上、力爭(zhēng)達(dá)到36億千瓦。而國(guó)家能源局披露的季度數(shù)據(jù)顯示 ，截至2025年6月末
，我國(guó)可再生能源累計(jì)裝機(jī)容量已達(dá)21.59億千瓦，較2019年底增長(zhǎng)約172%
。

　　而方正證券表示 ，作為新能源主力的風(fēng)光發(fā)電具有間歇性與波動(dòng)性
，會(huì)影響電力系統(tǒng)的安全可靠運(yùn)行。而儲(chǔ)能系統(tǒng)可在電力低谷時(shí)輸出功率，在尖峰時(shí)吸收功率 ，從而平抑新能源發(fā)電的間歇性波動(dòng)性問題 。中金公司則表示，風(fēng)光裝機(jī)占比提升將驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能的需求
。

　　儲(chǔ)能板塊利好頻出

　　除了大力發(fā)展風(fēng)光發(fā)電所帶來的長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)預(yù)期外
，近期儲(chǔ)能板塊頻發(fā)的利好消息，也在支撐儲(chǔ)能板塊走強(qiáng)。

　　拿9月29日來說 ，就有多個(gè)利好消息 。一是天合儲(chǔ)能于近日與日本湯淺商社株式會(huì)正式簽署大型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議（MOU）
。根據(jù)協(xié)議
，雙方將從2025年起，向日本市場(chǎng)供應(yīng)總計(jì)500MWh的大型儲(chǔ)能系統(tǒng)；二是內(nèi)蒙古庫(kù)布其沙漠中北部新能源大基地全面開工建設(shè) ，項(xiàng)目總投資988億元
，規(guī)劃建設(shè)光伏800萬千瓦 、風(fēng)電400萬千瓦，配套支撐性煤電400萬千瓦
、新型儲(chǔ)能500萬千瓦時(shí)。

　　日前 ，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局還發(fā)布了《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案(2025～2027年)》提出的目標(biāo)
，到2027年，中國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到1.8億千瓦以上 ，這將拉動(dòng)新增項(xiàng)目投資約2500億元 。

　　中信證券指出
，上述目標(biāo)意味著至2027年國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模翻倍
。雖該目標(biāo)在量級(jí)上與市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)接近，但方案的印發(fā)在實(shí)質(zhì)上將“市場(chǎng)預(yù)測(cè) ”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢吣繕?biāo)底線
” ，預(yù)測(cè)實(shí)際裝機(jī)大概率將超過政策目標(biāo)。基于此，中信證券上調(diào)2025～2027年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)預(yù)測(cè)至140GW 、190GW
、230GW 。

　　國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求超預(yù)期

　　事實(shí)上
，國(guó)內(nèi)對(duì)于儲(chǔ)能的需求確實(shí)旺盛
。據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）數(shù)據(jù)，截至2025年上半年 ，中國(guó)新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目56.12GWh
，同比增長(zhǎng)68%。

　　剛剛過去的8月，據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)尋熵研究院統(tǒng)計(jì) ，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)共計(jì)完成25.8GW/ 69.4GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)（GW為功率單位
，GWh為容量單位）和含設(shè)備的EPC（工程總承包）招標(biāo)工作，同比分別增長(zhǎng)522%/517% 。

　　中信建投研報(bào)指出 ，今年以來國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求超預(yù)期
，核心驅(qū)動(dòng)在于新能源全面入市推動(dòng)峰谷電價(jià)差拉大，加上容量電價(jià)政策出臺(tái) ，推動(dòng)儲(chǔ)能IRR（內(nèi)部收益率）提升。

　　國(guó)外儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁

　　不僅國(guó)內(nèi)
，國(guó)外對(duì)于儲(chǔ)能的需求也十分強(qiáng)勁
。國(guó)信證券此前表示，中東、東南亞 、南非
、印度、拉美等新興市場(chǎng)多地存在電力緊缺問題 ，各國(guó)政府扶持政策頻出，儲(chǔ)能裝機(jī)需求有望大幅度提升
，因而新興市場(chǎng)有望成為中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)出口重要方向。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的出海確實(shí)強(qiáng)勁 。據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì) ，上半年中國(guó)企業(yè)新獲199個(gè)海外儲(chǔ)能訂單（合作）
，總規(guī)模超160GWh，同比增長(zhǎng)220.28%
。

　　展望2025年Q4及2026年 ，廣東省電池行業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)研究中心認(rèn)為鋰電行業(yè)有望維持高景氣度
，中期供需緊平衡將貫穿今明兩年，頭部企業(yè)儲(chǔ)能電芯產(chǎn)能缺口將持續(xù)擴(kuò)大。從全球視角看 ，美國(guó) 、歐洲和新興市場(chǎng)的儲(chǔ)能需求仍具備強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力 。

　　該研究中心表示
，美國(guó)市場(chǎng)方面，為規(guī)避2026年電池更高關(guān)稅和“大而美”法案供貨比例限制 ，今年國(guó)內(nèi)企業(yè)搶運(yùn)意愿強(qiáng)烈
。而歐洲市場(chǎng)方面
，可再生能源占比提升引發(fā)消納與電網(wǎng)穩(wěn)定問題，西班牙大停電事件催化了儲(chǔ)能需求的迫切性。戶用儲(chǔ)能去庫(kù)存周期已完成 ，德國(guó)
、英國(guó)、奧地利等國(guó)的增值稅減免政策延續(xù)，系統(tǒng)成本下降
，拉動(dòng)需求增長(zhǎng) 。

　　總的來說，中信建投指出 ，儲(chǔ)能是新能源板塊增速最快的環(huán)節(jié)之一
。儲(chǔ)能的核心邏輯在光儲(chǔ)平價(jià)趨勢(shì)下儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性凸顯。數(shù)據(jù)中心為光儲(chǔ)打開進(jìn)一步成長(zhǎng)空間
，數(shù)據(jù)中心配儲(chǔ)有望成為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì) 。