近日，滬深交易所官方數(shù)據(jù)披露最新北向資金數(shù)據(jù) ，上半年外資持倉情況浮出水面
，外資連續(xù)兩個季度加倉A股 。

　　外資連續(xù)兩個季度加倉A股

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末 ，北向資金共持有2907只個股
，持股數(shù)合計1232億股，持倉市值合計約為2.29萬億元
。相較于2024年末 ，北向資金持倉市值增加871億元；相較于2025年一季度，北向資金持倉市值增加超500億元。

　　按照申萬二級行業(yè)分類
，北向資金持倉市值超百億元的行業(yè)有53個，持倉市值最高的五大行業(yè)分別為電池 、半導體
、白酒、股份制銀行和白色家電 ，持倉市值分別為1754億元 、1349億元
、1341億元、1234億元 、1036億元 。

　　與2024年末相比
，持倉市值前五大行業(yè)排名稍有變化
。電池行業(yè)仍居榜首，北向資金持倉市值超10億元的電池行業(yè)公司共計7家；寧德時代、億緯鋰能
、先導智能居前三。二季度 ，北向資金集中加倉半導體板塊
，行業(yè)排名從第五位升至第二位，白色家電和白酒行業(yè)排名有所下降 。

　　與此同時 ，北向資金加倉出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。一季度加倉標的主要有兩大類：科技和消費
。二季度
，科技行業(yè)繼續(xù)獲得北向資金青睞，消費股持股市值則環(huán)比減少。

　　天風證券研究表示 ，北向資金二季度的行為可以用“從核心資產(chǎn)到老經(jīng)濟”“從老賽道到新賽道 ”來描述
，加倉的“老經(jīng)濟
”方向包括有色、交運 、公用事業(yè)
、非銀、建筑裝飾等；減倉方向主要有食品飲料 、家用電器
、機械設(shè)備等 。

　　此外，北向資金上半年還重點增持了銀行和黃金股
。相較2024年末 ，2025上半年北向資金對于股份制銀行和工業(yè)金屬的持倉市值分別增加了213.08億元、122.55億元。工業(yè)金屬行業(yè)中，紫金礦業(yè)最受資金青睞
，持倉市值增加約96億元 。

　　此外，北向資金持有9家股份制銀行 ，7家公司持倉市值增長超10億元
。其中
，招商銀行持倉市值增長128億元，居于首位。

　　同屬于大金融板塊的傳統(tǒng)券商龍頭中信證券 、華泰證券則被減持 。業(yè)內(nèi)人士指出 ，此舉或表明外資更看好零售銀行與財富管理賽道
。

　　個股方面
，截至二季度末，北向資金持有的十大重倉股依次為寧德時代
、貴州茅臺、美的集團 、招商銀行
、長江電力、比亞迪 、中國平安、紫金礦業(yè)
、匯川技術(shù)、邁瑞醫(yī)療。其中 ，北向資金持有寧德時代1287億元
，較一季度增長3.2% 。

　　“慢牛”新格局

　　近期，多家券商發(fā)布下半年策略報告 ，對A股下半年行情整體持樂觀預期
，有券商指出，A股或迎來“慢牛 ”新格局
。

　　中金公司表示 ，下半年，在不確定性因素明顯消除前
，指數(shù)或持續(xù)窄幅波動。考慮到國際新秩序重構(gòu)下我國基本面具有顯著韌性，以及估值占優(yōu) ，預計A股下半年節(jié)奏上或?qū)ⅰ扒胺€(wěn)后升
” 。

　　華福證券指出
，下半年市場有望“波浪式”前行，開啟“慢牛 ”新格局。這是由政策驅(qū)動 、結(jié)構(gòu)改革
、監(jiān)管呵護共同助力形成的行情
。不過 ，當前中小盤股等個別指數(shù)的估值水平已經(jīng)來到了歷史極高位置
，后續(xù)有回調(diào)壓力。市場調(diào)整過后，在國內(nèi)外催化因素推動下 ，有望迎來新的上行機會 。

　　中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤表示
，下半年A股預計將“先震蕩、后向上”
。弱美元趨勢 、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善有望推動A股震蕩中樞持續(xù)上移，全球基本面超預期改善
、國內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場向上的關(guān)鍵催化因素。

（文章來源：中國基金報）