在市場持續回暖的背景下 ，私募機構正集體上演“買買買”的行情。

　　私募排排網最新數據顯示
，截至2025年7月4日，股票私募倉位指數大幅攀升至77.36% ，較前一周大漲2.07% 。這樣的周度加倉幅度在歷史數據中相當罕見
，也使該倉位指數逼近年內新高，刷新了年內次高紀錄 ，私募用倉位來表達對后市的樂觀預期
。

　　與此同時，百億級私募更是加倉的主力軍
，倉位水平再創新高。數據顯示，百億股票私募倉位指數已升至83.26% ，一周內猛增3.3%
，創下近93周以來的新高 。

　　此外，不少機構認為 ，A股當前仍處于低估狀態
，在反內卷的驅動下，上市公司盈利或將迎來拐點 ，有望走出一輪上漲行情
。

　　百億私募大幅加倉

　　近日
，隨著上證指數來到3500點，不少板塊紛紛啟動 ，市場情緒明顯升溫
，私募的做多信心正在加速釋放。

　　值得注意的是，本輪加倉潮中 ，百億級私募機構的表現尤為突出 。數據顯示，截至7月4日
，百億私募倉位指數達到83.26%，創近兩年新高 ，并顯著高于整體股票私募的平均水平。

　　進一步來看
，百億私募的滿倉占比已高達72.41%，比前一周大幅提高6.35個百分點；中等倉位私募占比為20.37%；而低倉和空倉的私募比例則雙雙跌至個位數 ，僅為3.73%和3.49%
，合計占比不足10%
。

　　這意味著，當前超過九成的百億私募倉位已達半倉。從周度變化來看 ，百億私募的加倉力度甚至超過中小型私募
，加速奔向高倉位，釋放出強烈的做多信號 。

　　融智投資FOF基金經理李春瑜指出 ，近期股票私募尤其是百億級私募的積極加倉行為
，充分體現了私募機構對資本市場長期向好的堅定信心
。這一動向不僅預示著結構性行情有望持續演繹，更反映出私募機構正積極把握市場低位布局的黃金窗口期。

　　股票私募整體倉位逼近高點

　　不僅是百億私募 ，整體股票私募也在同步加倉 。

　　私募排排網數據顯示，截至7月4日
，整體股票私募的倉位指數為77.36%，一周內上漲2.07% ，已逼近年內高點
。同期
，滿倉股票私募的占比達到60.66%，比上周提升了3個百分點。中等倉位的占比為21.73% ，而低倉和空倉的合計占比僅為17.62% 。

　　從結構上看
，目前已有超過八成的股票私募處于半倉及以上水平，市場做多意愿持續升溫
。這種“倉位上移 ”的趨勢已成為7月初以來最明顯的行業風向標。

　　一位私募人士向記者表示：“年中市場企穩后 ，市場情緒明顯修復
，部分賽道開始回暖，尤其是低估值藍籌和AI相關板塊存在結構性機會 。這個時候 ，倉位就是態度
，我們選擇順勢而為
。
”

　　針對私募加倉的邏輯支撐，李春瑜從三個維度進行了深入剖析 ，首先在政策環境方面，近期資本市場利好政策密集出臺
，包括險資設立私募入市 、上市公司回購增持
、專項再貸款設立等一系列組合拳，顯著改善了市場預期 ，為投資者注入了強勁信心。

　　其次就估值水平而言
，當前A股市場整體估值處于歷史中樞以下，部分優質資產已顯現出明顯的底部特征 ，為價值投資者提供了難得的配置機遇 。最后從產業發展趨勢來看
，以人工智能、新消費等為代表的新興產業正迎來爆發式增長，相關領域頭部企業的經營質量持續提升 ，自然成為私募機構重點布局的方向。

　　對于普通投資者而言
，雖然不應盲目“抄作業”，但私募倉位變化可以作為觀察市場情緒的重要風向標
。當前私募大幅加倉 ，或許正預示著下一階段市場將迎來更多結構性機會。

　　私募：反內卷驅動上市公司盈利迎拐點

　　值得注意的是
，對于后市行情，私募幾乎一致看好 。

　　星石投資首席投資官喻宗亮表示 ，去年9月底政策轉向以來，市場整體擺脫熊市格局
，結構性行情此起彼伏，當前各主要指數來到去年10月以來的高點位置
。

　　從位置上來看 ，喻宗亮認為A股當前仍處低估狀態。從股債比價來看
，當前的股市風險溢價（ERP指數）仍然處于較高位置，意味著相比債市 ，股市性價比是突出的
，特別是在股市分紅比率逐漸提升的情況下，A股的分紅收益率相比債券收益率的差值處于歷史95%以上分位 。

　　展望后市 ，康曼德資本認為
，中美關系大概率趨向緩和，中國的國際競爭力及影響力有望保持
。國內反內卷及統一大市場建設有助于內循環改善 ，國內經濟大概率能夠夯實底部
，企穩回升新質生產力的不斷發展也有助于產業結構升級，帶來科技和周期類的結構性投資機會。

　　紫閣投資指出 ，下半年，會進一步增加對港股的研究覆蓋
，從更全局 、戰略的角度來把握機會 。港股市場，在傳統的互聯網
、房地產、創新藥等優勢板塊的基礎上 ，增加了新消費領域
，補足了半導體板塊的短板，在A股特色大市值股票的供給上也通過A+H進行補足
。

　　“可以說 ，在代表中國優勢資產方面
，港股正在做得越來越好。當國際資本想增配中國資產的時候，港股因其自身的便利性 ，疊加‘代表性’優勢
，獲得青睞的概率進一步增加 。因此，港股的戰略地位值得進一步重視
。 ”紫閣投資表示。

（文章來源：券商中國）