愛旭股份（600732.SH）7月10日發(fā)布業(yè)績預告，經財務部門初步測算 ，預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.7億至-2.8億元 。上年同期
，其歸母凈利潤約為-17.4億元
。

　　今年一季度，愛旭股份凈虧損約3億元。由此推算 ，其第二季度實現了0.2億至1.3億元的歸母凈利潤，單季度扭虧為盈 。

　　這是光伏行業(yè)經歷一年多寒冬以來
，首次出現業(yè)績預增曙光。結合行業(yè)一季報數據 、二季度產業(yè)鏈價格及出貨情況看，愛旭股份大概率是光伏主產業(yè)鏈第一家單季開始扭虧為盈的企業(yè)
。

　　技術上另辟蹊徑和海外高溢價市場是愛旭業(yè)績扭轉的主因。

　　該公司在公告中稱 ，上半年ABC組件產銷兩旺
，通過深耕歐澳日等高價值市場
、高價值場景，海外銷售占比顯著提升 ，公司整體毛利率持續(xù)向好 。公司不斷提升運營效率
，產品成本、期間費用持續(xù)下降 、存貨跌價損失大幅改善，2025年上半年經營業(yè)績較去年同期實現了較大幅度增長
。

　　作為光伏業(yè)內最早“All in BC（背接觸電池技術） ”的企業(yè) ，愛旭在很長時間內扮演了BC賽道的“拓荒者
”
，直至2023年隆基綠能宣布全面布局BC，該技術陣營才逐漸起勢和擴容。

　　今年SNEC光伏展期間 ，愛旭股份董事長陳剛對澎湃新聞等媒體表示
，愛旭從2016年開始研究BC，但ABC組件真正起量是去年三季度 。“去年三季度之前全世界都說做BC不行 ，所有人都不敢買
。后來客戶用完之后不錯，所以三季度起來了
，從三季度以來一直是滿產。一季度消化庫存后，二季度沒什么庫存可出、加之產能有限 ，因此銷量有可能沒有一季度多 。但隨著歐洲訂單占比的提升
，二季度的利潤有機會顯著改善
。”他強調，愛旭不會一路追高產能 ，高毛利產品和高價值市場更關鍵。愛旭的目標海外銷售結構是歐洲
、澳新日韓等高價值市場占比在65%左右
，國內占35% 。

　　“至少做N型BC這個產業(yè)生態(tài)里面大家沒有哪一家是虧本賣的，沒有哪一個供應商或者是渠道商是虧本的
。 ”陳剛彼時說 ，光伏行業(yè)已步入成熟期
，高度同質化的傳統(tǒng)商業(yè)模式難以為繼。BC生態(tài)圈不搞惡性競爭、不打虧本價格戰(zhàn) 。

　　今年5月的歐洲國際太陽能展覽會上，愛旭宣布斬獲1GW集中式項目及1GW第三代“滿屏”ABC組件合作。根據該公司在投資者互動平臺的回復 ，歐洲戶用市場對高功率 、全黑
、高可靠性的光伏組件有較高的產品要求和價格接受度
，ABC黑洞雙玻組件在歐洲戶用市場售價可較同版型TOPCon競品溢價50%左右
。

　　針對BC產品頗受競爭者詬病的雙面率和成本問題，愛旭股份高級副總裁盛健在SNEC期間對澎湃新聞等媒體稱 ，下半年由愛旭濟南工廠推出的新品將采用新的0BB技術，電池設計端也會有些變更
，到年底ABC組件的雙面率預計達到80%，與TOPCon持平。 屆時 ，ABC組件的成本也基本能與目前主流的TOPCon持平 。“我們預期到2026年
，BC在成本上的競爭力會逐步體現出來，這才是完全體現出BC價值和競爭力的時候
。
”

　　數日之前 ，愛旭股份的定增迎來關鍵節(jié)點。該公司7月4日公告
，收到上交所出具的審核意見，認為公司向特定對象發(fā)行股票的申請符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求 。但該事項尚需經中國證監(jiān)會同意注冊后方可實施 ，最終能否獲得注冊決定及其時間尚存在不確定性
。

　　根據此前發(fā)布的2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案（第三次修訂稿)
，本次募集資金總額不超過35億元，主要用于建設義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項目和補充流動資金。

　　2024年財報及今年一季報顯示 ，愛旭股份的負債率高達85% 。

　　對此
，陳剛向澎湃新聞解釋稱，愛旭在2024年得到了政府現金補貼
。“這個現金補貼在財務上變成了負債 ，所以我們的實際負債率相較于行業(yè)其他企業(yè)虛高了9%左右，實際上那是補貼計入了負債類科目中的遞延收益
，變相拉高了負債率。”

　　他強調，未來將通過幾種途徑降低負債率：一是盈利 ，二是資本市場
，三是新的生產基地將通過愛旭控股 、與其他企業(yè)合資合作提高有效產能，預計明年ABC組件產能達到50GW左右 。“希望到明年 ，即便是算上9%偏高遞延負債的情況下
，我們也很有信心能夠把負債率降到75%以下
。 ”

　　值得注意的是，7月3日 ，工信部黨組書記
、部長李樂成主持召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會
，深入學習貫徹習近平總書記重要指示批示精神，落實黨中央、國務院決策部署 ，聚焦加快推動光伏產業(yè)高質量發(fā)展
，聽取光伏行業(yè)企業(yè)及行業(yè)協(xié)會情況介紹和意見建議。會上，14家光伏行業(yè)企業(yè)及光伏行業(yè)協(xié)會負責人作交流發(fā)言 ，圍繞企業(yè)生產經營 、科技創(chuàng)新
、市場競爭、行業(yè)生態(tài)建設等方面進行交流，介紹企業(yè)基本情況 、面臨的困難和問題
，提出政策建議 。

　　陳剛是出席該會議的14位光伏企業(yè)家之一。

（文章來源：澎湃新聞）