A股三大指數今日漲跌不一
，截止收盤，滬指漲0.39% ，收報3457.75點；深證成指漲0.11%
，收報10476.29點；創業板指跌0.24%，收報2147.92點。滬深兩市成交額達到14660億 ，較昨日小幅縮量208億 。

　　行業板塊漲多跌少
，玻璃玻纖、化學制藥 、生物制品
、船舶制造、貴金屬 、電力行業漲幅居前，多元金融
、軟件開發、電池 、計算機設備板塊跌幅居前
。

　　個股方面 ，上漲股票數量超過2600只
，逾70只股票漲停。創新藥概念股強勢領漲，前沿生物-U
、貴州百靈、塞力醫療 、昂利康漲停 。銀行股展開反彈 ，建設銀行等再創歷史新高
。芯片股一度沖高
，凱美特氣等10余股漲停。下跌方面，穩定幣概念股集體大跌 ，吉大正元跌停 。

　　行業資金流向：15.93億凈流入化學制藥

　　行業資金方面，截至收盤
，化學制藥
、電力行業、銀行等凈流入排名靠前，其中化學制藥凈流入15.93億
。

　　凈流出方面 ，軟件開發 、互聯網服務、電池等凈流出排名靠前
，其中軟件開發凈流出55.15億元。

　　今日要聞

　　兩部門印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》

　　國家醫保局
、國家衛生健康委印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，其中提出 ，支持醫保數據用于創新藥研發 。加強醫療、醫保 、醫藥三方信息互通與協同
，做好醫保數據資源管理，推動醫保領域公共數據資源利用
。在確保數據安全
、合法合規的基礎上 ，探索為創新藥研發提供必要的醫保數據服務。

　　外資利好！三部門發布稅收優惠政策 鼓勵外資企業利潤再投資

　　6月30日
，財政部、國家稅務總局 、商務部發布《關于境外投資者以分配利潤直接投資稅收抵免政策的公告》，明確在2025年1月1日至2028年12月31日期間 ，境外投資者以中國境內居民企業分配的利潤用于境內直接投資的
，若符合條件可享受稅收抵免 。本次《公告》也將進一步鼓勵境外投資者持續在華投資。

　　AI醫療重磅！華為+瑞金醫院宣布開源核心模型

　　6月30日，上海瑞金醫院攜手華為開源了RuiPath病理模型中核心的視覺基礎模型 ，該模型涵蓋肺癌
、結直腸癌等7大高發癌種，覆蓋中國每年90%的癌癥新發病例
。同時
，瑞金醫院還啟動了RuiPath病理大模型全球多中心計劃，旨在推動醫療AI技術的國際合作與發展。

　　創業板迎利好！明確“輕資產、高研發投入”認定標準 還有這些要點

　　6月30日 ，深交所發布《深圳證券交易所股票發行上市審核業務指引第8號——輕資產 、高研發投入認定標準》
，進一步鼓勵企業加大研發投入，提升科技創新能力 。其中最受市場關注的是 ，符合相關標準的上市公司不再受30%補流比例限制
，無需提前規劃資本性支出項目，有效提升了相關公司融資靈活性 ，助推其加大主營業務相關研發投入
。

　　單日5家！摩爾線程
、沐曦股份等科創板IPO獲受理 合計擬募資150億元

　　6月30日晚間
，5家企業科創板IPO獲得上交所受理。具體而言，這5家企業分別為：摩爾線程智能科技(北京)股份有限公司、有研金屬復合材料(北京)股份公司 、沐曦集成電路(上海)股份有限公司
、南京沁恒微電子股份有限公司、杭州易加三維增材技術股份有限公司 。

　　機構觀點

　　廣發證券：增量資金或接力入市 ，打開證券板塊業績與估值空間

　　廣發證券發布證券板塊中期策略稱
，由于前期估值抬升以及行業政策變動，證券行業上半年表現顯著弱于市場
。穩市舉措持續落實 ，推動各項業務回暖。資本市場內在穩定性提升背景下增量資金入市仍具空間，帶動經紀 、兩融、股衍等業務；公募新規開啟公募基金高質量發展新時代；資本市場投融資端改革深化
，投行業務底部回暖 。投資為業績勝負手，杠桿及券商自營權益投資仍是分化點
。依托“1+N ”監管體系
、類平準基金運行機制和推動中長期資金入市 ，我國資本市場內在穩定性不斷提升
，投資者回報不斷彰顯，有望帶動增量資金接力入市 ，打開證券板塊業績和估值空間。

　　銀河證券：中期上行趨勢沒有變化

　　展望后市
，上周五晚間央行公布了最新的貨幣執行報告，結合周內發改委會議 ，后續政策穩步推進經濟緩慢復蘇的邏輯依然存在
，所以A股中期緩慢上行的趨勢沒有變化 。但短期受中東沖突生變影響，需要進一步觀察資金情緒變化
。操作層面 ，中期維度下（7-8月份）
，半年報依然是很重要的邏輯鏈，上周漲幅較多的行業也大多圍繞估值合理、業績預期良好兩個先決條件 ，基于此，業績披露期建議關注業績確定性相對較高的方向
，比如海外算力（光模塊 、PCB）
、游戲、軍工 、出口（摩托車
、風電等），業績是7月超額收益的主要來源之一。而短線交易則需關注成交額 ，只要流動性是充沛的
，一些代表未來趨勢的方向可能保持更高的風險偏好，比如固態電池、國產算力 、創新藥
、機器人、穩定幣等 。但要密切觀察7月初權重股是否會出現調整 ，畢竟近期月末與季度末權重股的超額收益往往會在次月初快速回吐
，這一點要謹慎應對。

　　申萬宏源：中樞偏高震蕩市

　　展望后市，多方面積極因素會在2026年至2027年疊加 ，構成牛市的核心區間
。近期A股向下力度弱
，向上力度強，也在提示市場更多關注長期積極因素。不過 ，也要承認當下行情距離牛市啟動仍有一定差距 。主要體現為：總量基本面預期偏弱
，結構性改善還不是牛市級別
。各類資金預期依然割裂，關注基本面趨勢的投資者相對謹慎。短期可能還有博弈性的指數沖高 ，2025年二季度至三季度仍維持中樞偏高震蕩市判斷 。配置方面，短期金融搭臺
，成長唱戲
。海外AI算力產業鏈繼續演繹景氣行情，穩定幣主題 、國防軍工是彈性較高的方向。新消費和創新藥6月30日后可能有反彈 。高股息資產中期估值重估是趨勢 ，待短期市場關注度回落后
，仍是配置機會
。中期結構觀點不變：A股重回結構牛，仍依賴科技產業趨勢突破。看好三個宏大敘事強相關資產 ，黃金
、稀土和國防軍工 。戰略看好港股是潛在牛市中的領漲市場
。

　　招商證券：指數或突破上行

　　展望7月
，市場可能會呈現指數突破上行，科技非銀等進攻性板塊占優的格局。從基本面的角度來看 ，財政指數的發力和消費的韌性
，使得二季度總需求增速進一步邊際改善，使得即將到來的中報業績期 ，在科技、消費 、中游制造領域均存在業績邊際改善的可能
，半年報披露窗口期成為A股有利的上行動力 。盡管高頻數據顯示出口下半年承壓，但是預計在積極財政政策的支持下 ，預計下半年總需求仍將保持平穩，經濟出現衰退或顯著下行的可能性較低。在流動性和增量資金方面
，目前利率仍處于較低水平，資產荒趨勢依然存在
。上半年 ，無論是基金凈值還是個股的漲幅中位數均達到正5%左右
，進一步積累了今年的賺錢效應，這為指數后續突破上行、觸發關鍵正反饋效應創造了有利條件 ，類似現象在2020年也出現過
，我們稱之為牛市階段Ⅱ。