數(shù)據(jù)釋放積極信號！

　　今天上午，重磅數(shù)據(jù)來襲 。其中 ，中國5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.8%
，預(yù)期增5.7%，前值增6.1%
。中國5月社會消費品零售總額41326億元 ，同比增6.4%
，預(yù)期增4.9%，前值增5.1%。前者直指企業(yè)活力 ，后者直指消費者信心 。兩者都超出預(yù)期
，確實能給市場帶來較大提振
。

　　今天早上，A股市場指數(shù)雖然表現(xiàn)一般 ，但個股精彩紛呈，市場一度有3600余只股票上漲
，早盤漲停家數(shù)亦達45家。在數(shù)據(jù)公布之后，港股市場亦顯著走強 ，三大指數(shù)全線翻紅 。離岸人民幣也明顯走強
。

　　研報機構(gòu)指出
，上周市場先揚后抑，外部擾動下風(fēng)險偏好回落 ，交易線索以事件驅(qū)動為主。大勢上
，短期或進入歇腳期，指數(shù)接近震蕩區(qū)間上沿 、強勢品種充分演繹后性價比有所下降 ，但中期中國資產(chǎn)重估或仍處于進行時 。

　　數(shù)據(jù)大超預(yù)期

　　6月16日
，國家統(tǒng)計局公布相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。中國5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.8%，預(yù)期增5.7% ，前值增6.1%
。5月份
，社會消費品零售總額41326億元，同比增長6.4%。其中 ，除汽車以外的消費品零售額37316億元，增長7.0% 。1月—5月
，社會消費品零售總額203171億元，增長5.0%
。其中 ，除汽車以外的消費品零售額184324億元
，增長5.6%。兩者皆大超預(yù)期 。

　　此外，5月份 ，規(guī)模以上工業(yè)原煤
、原油、天然氣生產(chǎn)增速加快
，電力生產(chǎn)平穩(wěn)增長
。1月—5月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%。5月份 ，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%
，比上月下降0.1個百分點 。

　　工業(yè)增加值的持續(xù)增長既是企業(yè)活力增強的重要體現(xiàn)，也是驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新與競爭力提升的關(guān)鍵因素
。社會消費品零售增長超出預(yù)期亦表明 ，消費者信心有所回升。種種跡象顯示
，我國經(jīng)濟頂住壓力平穩(wěn)運行，生產(chǎn)需求穩(wěn)定增長 ，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，新動能成長壯大
，高質(zhì)量發(fā)展向優(yōu)向新 。

　　值得注意的是，上周五央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示 ，M1明顯反彈
。在M2小幅回落的背景之下
，M1則因低基數(shù)效應(yīng)和財政發(fā)力回升至2.3%。分析師預(yù)計，隨著財政支出在6月加速落地 ，社融及M1改善將持續(xù)至三季度末 。而從歷史來看
，若M1持續(xù)回升無疑對股市是重磅利好。

　　股市活力回歸

　　今天早上，雖然指數(shù)表現(xiàn)一般 ，但個股表現(xiàn)比較精彩
，上漲個股一度超過3600只
。采掘 、油服
、游戲、風(fēng)電設(shè)備等板塊漲幅居前。代表微盤股的北證指數(shù)一度漲超1%，萬得微盤股指數(shù)則一度飆近2% 。港股市場三大指數(shù)亦一度全線翻紅 ，外圍日經(jīng)指數(shù)亦擺脫了伊以沖突
，一度上漲超1%
。市場活力明顯回歸。

　　從題材預(yù)期的方向來看，未來確定性較高的事件有三：一是陸家嘴論壇已經(jīng)明確要發(fā)布金融政策 ，這可能有利于非銀金融的演繹；二是軍工在未來兩三個月內(nèi)有三個驅(qū)動，分別為巴黎航展 、建軍節(jié)和閱兵；三是固態(tài)電池行業(yè)的大廠中試（產(chǎn)品正式投產(chǎn)前的試驗）亦可能在近幾個月出現(xiàn) 。其中還夾雜著游戲出海等重磅政策驅(qū)動
，市場并不缺少題材，因此可能也不會缺少活躍度
。

　　華泰證券指出 ，上周市場先揚后抑
，外部擾動下風(fēng)險偏好回落，交易線索以事件驅(qū)動為主。大勢上 ，短期或進入歇腳期
，指數(shù)接近震蕩區(qū)間上沿
、強勢品種充分演繹后性價比有所下降，但中期中國資產(chǎn)重估或仍處于進行時；高交易擁擠度并不意味著立即反轉(zhuǎn) ，且強產(chǎn)業(yè)趨勢行情中往往伴隨著擁擠度中樞的抬升
，但當(dāng)前小微盤、新消費 、醫(yī)藥等擁擠度升高后短期賠率偏低，調(diào)整后或為更好的介入機會 。配置上 ，短期沿著賠率思維在啞鈴內(nèi)部切換
，關(guān)注穩(wěn)定型紅利和軍工、貴金屬等防御性資產(chǎn)，以及科技中擁擠度相對低位且具備產(chǎn)業(yè)催化的方向 ，中期關(guān)注以A50
、消費、金融為代表的核心資產(chǎn)
。