近期A股市場持續活躍 ，龍頭寬基ETF產品面臨著頻繁資金進出情況
，尤其是反映在部分持股集中度較高的龍頭寬基ETF對于重倉股的持倉變動上。繼7月11日華夏上證科創板50ETF增持39.92萬股中芯國際后，時隔三周時間 ，中芯國際再度披露公告稱
，8月1日華夏上證科創板50ETF減持65.18萬股中芯國際 。

　　Wind數據顯示，7月12日至8月1日 ，華夏上證科創板50ETF上漲4.20%，同時該ETF遭資金凈流出超31億元
，無論是漲幅還是凈流出資金規模，都在寬基ETF中位居前列
。截至7月31日 ，中芯國際為科創50指數第一大權重股
，權重為10.09%。截至二季度末，華夏上證科創板50ETF持有中芯國際的市值高達84.40億元 ，全市場排名首位 。

　　時隔三周減持

　　時隔三周時間
，華夏上證科創板50ETF持有標的指數成分股中芯國際的股票數量再度發生變動
。

　　根據8月5日中芯國際公告，8月1日 ，華夏上證科創板50ETF持有中芯國際的股數由9947.97萬股減少至9882.79萬股
，持股比例由5.00%回落至4.97%。公告表示，中芯國際為該基金標的指數成分股 ，該基金持有公司股票或持股變動系根據基金投資策略進行投資 。

　　值得注意的是
，7月15日中芯國際剛剛公告，7月11日 ，華夏上證科創板50ETF持有中芯國際的股數由9941.40萬股增加至9981.32萬股，持股比例由5.00%提升至5.02%
，而這兩次持倉調整僅時隔三周時間。再上一次的變動發生在今年2月，該ETF減持281.03萬股中芯國際 ，持股比例由5.10%回落至4.96%
。

　　近期A股行情持續活躍
，華夏上證科創板50ETF面臨較多資金進出，而中芯國際作為科創50指數第一大權重股 ，華夏上證科創板50ETF或因基金規模變動而出現相應增減持動作。

　　Wind數據顯示
，7月12日至8月1日，華夏上證科創板50ETF上漲4.20% ，在龍頭寬基ETF中位居前列；同時
，該ETF資金凈流出超31億元，在全市場所有ETF中排名第三 ，僅次于華泰柏瑞滬深300ETF 、易方達創業板ETF 。

　　根據中證指數網站數據
，截至7月31日，中芯國際為科創50指數第一大權重股 ，權重為10.09%
。截至8月8日，全市場共有18只跟蹤科創50指數的ETF產品
，合計規模超1800億元。其中，華夏上證科創板50ETF規模居首 ，為857.28億元 。二季報顯示
，截至二季度末，該ETF持有中芯國際的市值高達84.40億元 ，全市場排名首位
。

　　半導體周期仍處上行通道

　　8月7日
，中芯國際發布二季度業績報告，并于次日舉辦業績說明會。根據業績報告 ，中芯國際2025年二季度實現銷售收入22.09億美元
，環比下降1.7%，同比增長16.2%；毛利率為20.4% ，環比下降2.1個百分點
，同比增加6.5個百分點 。2025年第三季度，公司預計收入環比增長5%至7% ，預計毛利率為18%至20%
。

　　中芯國際聯合首席執行官趙海軍在業績說明會上表示，目前訂單狀況而言
，至少到10月份仍處于供不應求的狀態。2025年二季度，公司產能利用率為92.5% ，環比增長2.9個百分點 。截至二季度末
，公司折合8英寸標準邏輯月產能已增至99.1萬片，但仍難以滿足市場需求
。

　　從細分領域看 ，趙海軍表示
，模擬芯片平臺獲得增量訂單，圖像傳感器平臺收入環比增長超兩成 ，射頻平臺收入也實現較高增幅；按尺寸劃分
，8英寸晶圓收入絕對值環比增長7%，12英寸晶圓收入占比達76% ，兩大尺寸產能利用率均較上一季度進一步提升
，各產品線訂單全面旺盛。

　　中信證券認為，當前半導體周期仍處于上行通道 ，其中AI持續強勁增長，泛工業接棒消費電子也進入復蘇階段 。展望未來
，AI仍將是半導體產業向上成長的最大驅動力，一方面云端AI需求持續增長 ，另一方面終端AI應用有望加速落地
，并且中國半導體廠商在后續AI產業發展過程中的受益程度有望顯著提升。從上市公司的角度，其投資邏輯具體可以分為兩條主線 ，云端看自主可控
，終端看下游增量
。

　　被動投資話語權抬升

　　近年隨著被動投資迅速風靡，龍頭寬基ETF逐步躋身標的指數成分股的前十大股東 ，發揮著越來越重要的影響作用。

　　以中芯國際為例
，2025年一季報顯示，中芯國際的前十大股東中四席都是ETF產品 ，華夏上證科創板50ETF
、易方達上證科創板50ETF、華夏上證50ETF 、華泰柏瑞滬深300ETF分別為中芯國際的第五
、第七、第九 、第十大股東 。

　　除了今年以來華夏上證科創板50ETF或因規模變動而調整中芯國際持倉之外
，2024年，易方達上證科創板50ETF也出現過類似的情形
。

　　2024年10月10日 ，易方達上證科創板50ETF增持961.62萬股中芯國際，持股比例由4.98%大幅提升至5.47%。2024年“9·24”行情期間
，該ETF在9月30日、10月8日
、10月9日三個交易日合計凈流入超150億元，其中10月8日單日凈流入超86億元 ，創下該ETF自2020年11月上市以來的歷史新高 。

　　隨后2024年10月21日
，易方達上證科創板50ETF減持124.65萬股中芯國際，持股比例由5.05%回落至4.99%
。對應該ETF的規模變化可以發現 ，10月11日至10月21日
，該ETF連續7個交易日出現資金凈流出，合計凈流出近60億元。

　　華創證券金融團隊表示 ，近年來市場投資生態悄然生變
，以ETF和指數型基金為代表的被動投資規模快速攀升，被動投資話語權邊際提升 。展望未來 ，指數基金將加速發展為市場重要參與者
，并在優化上市公司治理、推動公司提升分紅水平 、引導公司持續回饋投資者等方面發揮積極作用
。

（文章來源：中國證券報）