A股三大指數(shù)集體上漲，盤面上 ，珠寶首飾
、貴金屬、家用輕工 、培育鉆石
、美容護(hù)理、游戲 、銀行
、寵物經(jīng)濟(jì)、多元金融等板塊漲幅居前
，汽車整車 、鋼鐵行業(yè)
、熔鹽儲能、醫(yī)廢處理 、電力行業(yè)
、地?zé)崮鼙憩F(xiàn)不佳，領(lǐng)跌市場
。

　　截至午間收盤 ，滬指上漲0.48%
，報3363.48點(diǎn)；深成指上漲0.35%，報10076.01點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.73% ，報2007.76點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.75%
，報984.36點(diǎn)；北證50指數(shù)上漲0.13%，報1410.55點(diǎn)。全市場上漲個股有3437家 ，下跌個股有1735家
，67只股漲停 。兩市半日合計(jì)成交7504億
。

　　今日要聞

　　深交所調(diào)整深證成指、創(chuàng)業(yè)板指 、深證100等指數(shù)樣本股！調(diào)入、調(diào)出個股名單公布

　　6月3日，深交所公告 ，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司決定于2025年6月16日對深證成指
、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整。

　　BD交易大爆發(fā) 今年總額已超455億美元！中國創(chuàng)新藥能否打開增長新空間

　　據(jù)澎湃新聞記者不完全統(tǒng)計(jì)
，剛剛過去的5月，至少6家國內(nèi)創(chuàng)新藥企對外官宣了BD交易訂單 ，大部分是中外藥企之間的跨境合作 。重磅BD已然成為催化創(chuàng)新藥二級市場行情的關(guān)鍵因素
。

　　腦機(jī)接口已來！腦卒中康復(fù)“新武器”落地多地醫(yī)院

　　只要戴上一個像帽子一樣的頭套（腦電帽）
，依靠“意念 ”就能控制設(shè)備帶著患者完成行走 、抬腿等動作，一種新型的“腦康復(fù)
”技術(shù)正在風(fēng)靡全國。神奇的“意念控制”背后 ，就是現(xiàn)在非常火爆的腦機(jī)接口技術(shù) 。

　　5月醫(yī)藥股領(lǐng)跑！6月金股出爐 港股人氣升溫

　　回望5月
，最牛金股當(dāng)月漲幅高達(dá)52%
。剛剛出爐的6月金股中，電子
、醫(yī)藥生物、汽車 、食品飲料等板塊的金股數(shù)量居前 ，港股標(biāo)的關(guān)注度顯著抬升。展望6月
，不少券商認(rèn)為，當(dāng)前弱美元趨勢下 ，人民幣資產(chǎn)有望受益
，A股中長期有望震蕩上行 。

　　新風(fēng)口來襲？十余家券商密集開會聚焦“穩(wěn)定幣 ”

　　幾乎在一夜之間，“穩(wěn)定幣
”突然火了
。據(jù)進(jìn)門財(cái)經(jīng)報道 ，5月29日~30日短短兩天，就有多達(dá)十余場以“穩(wěn)定幣”為關(guān)鍵詞的券商電話會扎堆舉行
，涉及業(yè)內(nèi)十多家券商。這幾天，多只“穩(wěn)定幣 ”概念股接連有強(qiáng)勢表現(xiàn) 。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信證券：穩(wěn)定幣利好RWA ，關(guān)注數(shù)字貨幣結(jié)算進(jìn)展

　　中信證券研報表示
，近期香港
、美國均不同程度推進(jìn)穩(wěn)定幣相關(guān)法案立法進(jìn)程，穩(wěn)定幣能夠?yàn)镽WA代幣資產(chǎn)提供幣值穩(wěn)健的交易方式 ，增強(qiáng)市場流動性
，有助于促進(jìn)大陸企業(yè)在港RWA發(fā)行項(xiàng)目進(jìn)一步落地；同時，穩(wěn)定幣法案有望間接助推香港金融行業(yè)數(shù)字貨幣相關(guān)支付、結(jié)算接口建設(shè) ，擁有數(shù)字貨幣/數(shù)字人民幣跨境結(jié)算以及供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的金融IT企業(yè)有望受益。

　　中金：多模態(tài)推理助力智能駕駛能力升階
，相關(guān)主線值得關(guān)注

　　中金發(fā)文稱，3月Google Gemini 2.5發(fā)布 ，可實(shí)現(xiàn)多模態(tài)融合推理；4-5月階躍星辰 、商湯
、MiniMax先后發(fā)布多模態(tài)推理成果
，我們認(rèn)為技術(shù)進(jìn)展意義在于：依托于多模態(tài)思維鏈的加入，多模態(tài)、推理模型兩條主線正在實(shí)現(xiàn)架構(gòu)統(tǒng)一 ，多模態(tài)理解能力迎來提振
。近期，理想 、蔚來等車端交互具備多模態(tài)推理落地場景
，技術(shù)架構(gòu)的融合創(chuàng)新有望持續(xù)帶來應(yīng)用場景延伸，多模態(tài)推理主線值得關(guān)注。

　　開源證券：煤炭穩(wěn)健紅利仍可配置

　　開源證券指出 ，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏弱
，海外面臨特朗普上臺之后關(guān)稅政策打壓，美國處于降息周期且國內(nèi)利率也進(jìn)入下行通道 ，煤炭穩(wěn)健紅利仍可配置
，此外保險資金已在24年11月底完成考核，當(dāng)前已開始新的布局期 ，煤炭等紅利板塊且國資背景風(fēng)險小
，或成為險資布局的首選方向 。3月兩會召開之后，無論動力煤還是煉焦煤價格均處于低位 ，隨著供需基本面的持續(xù)改善
，兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性；當(dāng)前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大 ，市場更期待政策落地后反映在需求上的真實(shí)效果，2025年“兩會
”之后
，政策方案落實(shí)以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價格均有望體現(xiàn)出向上趨勢 ，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)
。煤炭板塊有望迎來重新布局的起點(diǎn)。

　　華泰證券：中國資產(chǎn)的廣譜型估值修復(fù)仍在演繹
，關(guān)注五大交易主題

　　華泰證券發(fā)布2025中期展望稱，2025年下半年 ，人民幣或?qū)γ涝?
，全球資金“去美元化”大幕初啟，廣譜型估值修復(fù)的第二階段有望迎來 ，定量模型預(yù)計(jì)2025年末PETTM較當(dāng)前上行空間約5% 。此外
，第一，ROE有望企穩(wěn)回升：凈利率改善
、周轉(zhuǎn)率企穩(wěn)、權(quán)益乘數(shù)上行背景下A股ROE有望結(jié)束下行周期 ，伴隨盈利周期的復(fù)蘇逐步進(jìn)入企穩(wěn)回升階段；第二
，中國資產(chǎn)廣譜型估值修復(fù)仍在演繹
。科技創(chuàng)新 、地產(chǎn)下行最快階段度過與政策周期改善三大變量推動春節(jié)以來中國資產(chǎn)修復(fù)，下半年趨勢未有變化 ，“去美元化 ”形成人民幣升值動力，中國資產(chǎn)配置吸引力有望提升；第三
，關(guān)注A50、消費(fèi)
、金融代表的核心資產(chǎn)，在過去三年展現(xiàn)出卓越的基本面韌性 ，也有望在本輪ROE周期回升內(nèi)擔(dān)任“先鋒手
”；第四
，關(guān)注人民幣升值、技術(shù)周期 、產(chǎn)能周期
、庫存周期、資本市場變革五條投資線索。

　　光大證券：A股市場有望震蕩上行，繼續(xù)關(guān)注三類資產(chǎn)

　　光大證券研報表示 ，政策的持續(xù)支持以及中長期資金積極流入背景下
， A股市場有望震蕩上行 。當(dāng)前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力 ，中長期資金帶來的增量資金或?qū)⒊掷m(xù)流入市場
，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行
。配置方向上 ，關(guān)注三類資產(chǎn)。方向一：穩(wěn)定類資產(chǎn) 。方向二：產(chǎn)業(yè)鏈自主可控
。方向三：內(nèi)需消費(fèi)。

　　華西證券：互聯(lián)網(wǎng)大廠算力需求旺盛
，看好算力租賃

　　華西證券指出，全球AI算力需求持續(xù)攀升 ，帶動算力租賃行業(yè)成為市場焦點(diǎn) 。互聯(lián)網(wǎng)大廠算力需求旺盛，看好算力租賃。阿里巴巴集團(tuán)官方表示未來三年
，阿里將投入超過3800億元人民幣，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施
。騰訊“計(jì)劃在2025年進(jìn)一步增加資本支出 ，并預(yù)計(jì)資本支出將占收入的低兩位數(shù)百分比。”騰訊今年的Capex將達(dá)到千億級別 。H20被禁
，下游客戶將轉(zhuǎn)向算力租賃和國產(chǎn)算力來滿足旺盛的算力需求
。我們判斷阿里一季度資本開支不及預(yù)期的主要原因是H20芯片出口管制，因此看好算力租賃行業(yè)爆發(fā)。