A股三大指數小幅上漲
，全市場超3300股飄紅。盤面上，可控核聚變
、AI制藥、CRO 、超導概念
、減肥藥、化學制藥 、醫療服務
、汽車整車、DRG/DIP等板塊位于漲幅榜前列 ，航運港口 、盲盒經濟
、珠寶首飾、美容護理 、貴金屬
、電力行業等表現不佳
，跌幅靠前 。

　　截至午間收盤，滬指上漲0.08% ，報3382.96點；深成指上漲0.50%
，報10271.21點；創業板指上漲0.48%，報2055.44點；科創50指數上漲0.29% ，報993.56點；北證50指數上漲1.58%
，報1410.71點
。全市場上漲個股有3375家，下跌個股有1753家 ，44只股漲停。兩市半日合計成交6464億 。

　　今日要聞

　　證監會力推科創板第五套上市標準落地 支持優質紅籌科技企業回歸境內上市

　　5月22日
，國新辦舉行新聞發布會介紹科技金融政策有關情況
。證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進的一席發言，為科技企業吃下了一顆“定心丸
”。此次嚴伯進更是進一步明確：積極穩妥推動科創板第五套上市標準新的案例落地 。企業角度 ，支持優質的紅籌科技企業回歸境內上市；支持科技型上市公司綜合運用股份 、現金、定向可轉債等支付工具實施重組
。

　　特朗普傳出大消息！美股核能板塊盤后集體暴漲！

　　據外媒報道，四位知情人士稱
，美國總統特朗普將于當地時間周五（23日）簽署行政命令，旨在透過簡化新反應器審批監管程序和加強燃料供應鏈來推動核能產業的發展。

　　美國政府：剝奪哈佛大學招收國際學生資格 在讀留學生必須轉學

　　根據美國國土安全部官網聲明 ，哈佛大學因為“支持恐怖主義行為”
，被取消學生和交流訪問者項目（SEVP）認證 。聲明表示，這意味著哈佛大學將無法再招收國際學生 ，同時現有國際學生必須轉學
，否則將失去合法身份
。

　　小米YU7發布 全系標配激光雷達 雷軍：19.9萬是不可能的！3納米旗艦芯片也亮相

　　據雷軍介紹，小米YU7長寬高分別為4999/1996/1608（1600）mm ，軸距達到3000mm
，是一款中大型SUV。小米YU7全系標配激光雷達
、4D毫米波雷達、700TOPS英偉達芯片等 。談到定價，雷軍表示 ，有網友提到19萬9
，“這是不可能的，對標ModelY的配置 ，賣到30幾萬差不多。 ”

　　央行今日開展5000億元MLF操作 保持流動性充裕

　　5月22日，中國人民銀行（以下簡稱“央行
”）發布公告
，為保持銀行體系流動性充裕，5月23日將以固定數量 、利率招標
、多重價位中標方式開展5000億元MLF（中期借貸便利）操作 ，期限為1年期
。

　　機構觀點

　　中信建投：長期看好銻價中樞上移

　　中信建投表示
，目前內外價差仍然較大，海外礦石進口依舊受阻 ，國內大廠停產對礦端供給仍存擾動
，銻供給仍偏緊，但受制于下游光伏、阻燃劑等行業需求疲軟 ，近期銻價出現回調；但銻價持續向其內在價值回歸邏輯未改
，我們長期看好銻價中樞上移。

　　中信證券：汽車終端景氣延續，建議關注四類機會

　　中信證券表示 ，25Q1汽車終端受益于以舊換新政策呵護總體景氣延續
，板塊競爭格局相對有序 。板塊龍頭公司在市占率和盈利上展現出較強的α，行業的頭部效應逐步增強
。建議關注：1 、乘用車板塊的結構性機會；2
、周期向上同時長期盈利空間打開的商用車龍頭公司；3、處于增量賽道 ，同時全球擴張加速的零部件公司；4 、產品升級
、出海加速的兩輪車龍頭。

　　中金：日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺”

　　中金公司研報指出，美、日債同步拍賣遇冷 、利率上行
，可能反映了當前全球流動性趨緊，而作為重要融資貨幣 ，日元流動性不足帶來的外溢效應可能加速美國股債匯“三殺 ” 。隨著特朗普“美麗大法案
”（one big beautiful bill）通過在即
，美債上限問題得到解決后，財政部可能在7-9月集中投放新增美債 ，美國市場遭受系統性流動性沖擊的風險上升
，美聯儲開啟QE等擴表政策來救市的迫切性正在提升
。

　　華泰證券：建筑工程行業開啟深度整合，關注結構性機遇

　　華泰證券研報指出 ，24年CS建筑板塊營收YoY-4.10%
，系行業2015-2024年間首次出現年度營收同比下滑，歸母凈利潤YoY-14.4% ，主要系受房地產施工下滑
、傳統基建投資增速放緩導致收入承壓
，而費用剛性、回款壓力增加導致賬期拉長，企業計提減值壓力增大 ，進一步影響盈利能力。歸母凈利率及周轉率降低，使得板塊ROE（攤薄）同比下滑1.49pct 。25Q1政策尚未完全發力
，收入 、歸母凈利高基數下分別同比-6.0%/-8.8%，判斷短期隨著政策逐步落地 ，疊加基數走低
，板塊業績有望迎來逐季上行改善，長期或進入深度整合階段
。

　　中國銀河證券：計算機行業底部信號已現 ，AI算力引領結構性復蘇

　　中國銀河證券研報指出
，計算機行業2025年一季度底部信號或已出現，營收端維持增長態勢 ，且增速大幅提升
，表明市場需求逐步回暖，費控方面效果逐漸顯現 ，通過AI等實現降本增效
，利潤端由于去年低基數效應，今年較去年同期大幅增長 ，反彈態勢較為強勁，拐點逐步出現
，同時以AI算力基礎設施、信創等領域表現亮眼。

　　國泰海通證券：黃金珠寶行業估值提升邏輯仍將持續演繹

　　國泰海通證券研報指出，2024年以來黃金珠寶行業進入了出清與升級并行階段 ，龍頭逐步由開店策略走向單店提效
，品牌方與加盟商形成推廣高毛利率產品的“合力”；差異化產品推動黃金珠寶公司由“渠道品牌 ”走向“消費品品牌
”，全年看黃金珠寶行業的估值提升邏輯仍將持續演繹 ，看好產品力突出&消費者需求捕捉能力強的公司 。