A股三大指數(shù)小幅上漲，盤面上 ，跨境支付、數(shù)字貨幣 、游戲、人腦工程
、螞蟻概念、電子身份證 、數(shù)字哨兵
、公用事業(yè)、數(shù)據(jù)確權(quán) 、銀行板塊漲幅居前，美容護(hù)理
、風(fēng)電設(shè)備、水產(chǎn)養(yǎng)殖 、有機(jī)硅
、能源金屬、稀土永磁 、電池表現(xiàn)不佳
，領(lǐng)跌市場(chǎng)。

　　截至午間收盤，滬指上漲0.41% ，報(bào)3475.24點(diǎn)；深成指上漲0.05%
，報(bào)10540.00點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.18%，報(bào)2168.03點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.09% ，報(bào)984.02點(diǎn)；北證50指數(shù)下跌1.08%
，報(bào)1426.61點(diǎn) 。全市場(chǎng)上漲個(gè)股有1465家，下跌個(gè)股有3755家 ，34只股漲停。兩市半日合計(jì)成交8628億
。

　　今日要聞

　　美眾院通過“大而美 ”法案 特朗普：我將簽署 屆時(shí)F-35戰(zhàn)機(jī)將飛躍白宮

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日
，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院對(duì)總統(tǒng)特朗普的大規(guī)模減稅及支出法案
、也就是所謂的“大而美”法案進(jìn)行最終表決投票。最終投票結(jié)果顯示，共有218票支持、214票反對(duì) ，法案因此得以在眾議院通過 。美國(guó)白宮當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日表示
，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日下午5點(diǎn)（北京時(shí)間7月5日凌晨5點(diǎn)）簽署國(guó)會(huì)參眾兩院已通過的所謂“大而美
”法案，也就是大規(guī)模稅收與支出法案 ，使之正式成為法律
。特朗普稱，“屆時(shí)B-2 、F-22、F-35戰(zhàn)機(jī)將飛躍白宮。”

　　近千家A股公司涉足機(jī)器人業(yè)務(wù) “虛火 ”知多少？業(yè)界呼吁遏制蹭概念炒作

　　今年以來
，機(jī)器人成為資本市場(chǎng)的熱門概念板塊之一 。但在這股充滿想象空間的新興產(chǎn)業(yè)浪潮之下，資本套利的暗流卻在時(shí)時(shí)涌動(dòng)
。數(shù)據(jù)顯示 ，截至7月2日收盤
，A股機(jī)器人概念一共有947家上市公司，相當(dāng)于每6家A股公司就有一家涉及機(jī)器人業(yè)務(wù) ，人形機(jī)器人概念公司則一共有252家。但是
，機(jī)器人板塊持續(xù)擴(kuò)容的同時(shí)，其“含金量
”卻值得商榷 。

　　“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈 “反內(nèi)卷 ”號(hào)角吹響 多個(gè)行業(yè)應(yīng)聲而動(dòng)

　　近年來 ，汽車
、光伏、鋰電池等行業(yè)的“內(nèi)卷式
”競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈
。企業(yè)為爭(zhēng)奪有限市場(chǎng)份額
，盲目投入人財(cái)物力進(jìn)行重復(fù)建設(shè)，“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象頻發(fā) ，不僅導(dǎo)致全行業(yè)利潤(rùn)被嚴(yán)重稀釋
，更破壞了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的健康根基。記者采訪了解到，目前 ，多個(gè)行業(yè)已經(jīng)掀起“反內(nèi)卷 ”之戰(zhàn)，部分行業(yè)的“反內(nèi)卷
”已初顯成效 。

　　投資方：宇樹科技或于科創(chuàng)板IPO

　　近日
，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從宇樹科技相關(guān)投資方獲悉，宇樹科技后續(xù)有計(jì)劃于科創(chuàng)板IPO（首次公開募股）
。據(jù)此前媒體報(bào)道 ，宇樹科技完成C輪融資交割
，市場(chǎng)預(yù)估本輪投前估值超過100億元人民幣。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信證券：煤價(jià)或已見底，板塊龍頭和低估值公司有望出現(xiàn)超額收益

　　中信證券研報(bào)表示 ，今年以來煤炭行業(yè)供給寬松格局延續(xù)
，價(jià)格持續(xù)下行，板塊盈利也逐季下滑 。目前在國(guó)內(nèi)外成本支撐下 ，煤價(jià)或已見底
，業(yè)績(jī)底部預(yù)期也逐步明朗，未來隨著市場(chǎng)風(fēng)格的回歸 ，板塊龍頭和低估值公司仍有望出現(xiàn)超額收益。

　　華泰證券：預(yù)計(jì)下游精細(xì)品及化學(xué)制品成本端延續(xù)改善

　　華泰證券研報(bào)表示
，Brent油價(jià)于60—80美元/桶大幅波動(dòng)，伴隨原油均價(jià)中樞下移 ，預(yù)計(jì)上游油氣開采企業(yè)盈利同比下滑為主，煉油企業(yè)由于庫(kù)存損失及煉化產(chǎn)品景氣偏弱等
，盈利仍底部徘徊；中游大宗化工受關(guān)稅政策和淡季等影響，疊加供給相對(duì)過剩 ，企業(yè)盈利仍處于磨底期
，等待供給拐點(diǎn)及需求增量，部分白馬龍頭企業(yè)及供需格局較好的子行業(yè)顯盈利韌性；下游精細(xì)品及化學(xué)制品成本端延續(xù)改善 ，疊加出海增量和下游軍工 、汽車
、家電等需求較好
，盈利或延續(xù)改善態(tài)勢(shì)，軍工材料、塑料制品等子行業(yè)表現(xiàn)或相對(duì)較好
。

　　中信建投：茅臺(tái)批價(jià)有望回升 ，珍視白酒底部機(jī)會(huì)

　　中信建投研報(bào)表示
，6月份以來飛天茅臺(tái)批價(jià)大幅下探，據(jù)“今日酒價(jià)”散飛最低價(jià)格跌破1800元。低位白酒餐飲鏈有望回暖 ，加之6·18電商活動(dòng)結(jié)束
，中信建投認(rèn)為茅臺(tái)批價(jià)有望回升 。酒企積極求變，五糧液 、老窖等均針對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行低度化創(chuàng)新研究 ，老窖
、酒鬼酒等亦加大終端擴(kuò)張力度，行業(yè)集中度仍有較大提升空間
，龍頭白酒仍有較好的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)
。當(dāng)前白酒板塊估值走低，投資者預(yù)期低迷 ，板塊底部機(jī)會(huì)值得珍視。

　　中金公司：預(yù)計(jì)硬件的成熟將推動(dòng)人形機(jī)器人早日走向大規(guī)模量產(chǎn)

　　中金公司研報(bào)指出
，現(xiàn)階段人形機(jī)器人線性執(zhí)行器和旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器傳動(dòng)方案并未完全收斂，未來隨著技術(shù)迭代和規(guī)模化放量 ，傳動(dòng)系統(tǒng)硬件降本空間較大
，我們預(yù)計(jì)硬件的成熟將推動(dòng)人形機(jī)器人早日走向大規(guī)模量產(chǎn)，關(guān)注新工藝迭代機(jī)會(huì)和具有多重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司 。

　　銀河證券：內(nèi)需+軍貿(mào)共振 ，軍工板塊迎投資機(jī)遇

　　中國(guó)銀河證券發(fā)布2025年軍工板塊中期策略表示
，短期看，首先 ，第二季度財(cái)報(bào)季預(yù)期改善
。隨著第一季度訂單放量
，高庫(kù)存背景下，第二季度部分中上游企業(yè)業(yè)績(jī)端或?qū)⒏纳? ，并逐步向中下游傳導(dǎo)；其次，預(yù)計(jì)軍工元器件6月份訂單將扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)
，下半年訂單增速有望隨年內(nèi)二次需求釋放而逐步轉(zhuǎn)正。中期看，2025年恰逢抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年 ，第三季度行業(yè)催化劑有望增多
，疊加第二季度部分公司財(cái)報(bào)預(yù)期向好，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將涌現(xiàn) 。長(zhǎng)期看 ，印巴沖突擦亮中國(guó)軍工名片
，軍貿(mào)迎來“Deepseek ”時(shí)刻，內(nèi)需+軍貿(mào)共振 ，軍事裝備需求空間打開
。此外
，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續(xù)。

　　天風(fēng)證券：阿洛酮糖獲批國(guó)內(nèi)新食品原料 ，相關(guān)產(chǎn)能和技術(shù)的公司有望率先分享行業(yè)紅利

　　天風(fēng)證券研報(bào)表示
，D-阿洛酮糖獲批新食品原料，標(biāo)志國(guó)內(nèi)應(yīng)用許可正式獲得 。根據(jù)百龍創(chuàng)園2024年報(bào) ，全球阿洛酮糖市場(chǎng)2019—2023年CAGR達(dá)33.26%，預(yù)計(jì)2030年全球市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至5.45億美元
。2、兩種生產(chǎn)工藝被批準(zhǔn)
，中糧科技為國(guó)內(nèi)首家通過酶法工藝生產(chǎn)的企業(yè)。公司聯(lián)合中糧營(yíng)養(yǎng)健康研究院歷經(jīng)多年，成功開發(fā)出以玉米淀粉糖為原料的阿洛酮糖酶法生產(chǎn)技術(shù) 。其中 ，自主研發(fā)的“D-阿洛酮糖-3-差向異構(gòu)酶
”處于行業(yè)領(lǐng)先水平
，于2023年獲國(guó)家衛(wèi)生健康委批準(zhǔn)，成為國(guó)內(nèi)首款食品加工用酶制劑。3 、萬噸級(jí)產(chǎn)能擴(kuò)建中：百龍創(chuàng)園已實(shí)現(xiàn)上億營(yíng)收
。天風(fēng)證券認(rèn)為 ，本次阿洛酮糖在國(guó)內(nèi)作為新食品原料獲批
，或意味著下游需求量的擴(kuò)大
、以及產(chǎn)能的加速釋放，有相關(guān)產(chǎn)能和技術(shù)的公司有望率先分享行業(yè)紅利。重點(diǎn)推薦：百龍創(chuàng)園（已有業(yè)績(jī)+產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)中）、保齡寶（產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)中） 、中糧科技（技術(shù)已在國(guó)內(nèi)獲批+有新建產(chǎn)能計(jì)劃） 。