7月26日至29日 ，2025世界人工智能大會（簡稱WAIC）在上海世博中心舉辦 。

　　券商中國記者注意到
，在本屆WAIC上，包括中信建投、華泰證券 、中金公司
、中信證券等頭部券商亮相 ，帶來各自在AI及金融科技領域最新成果與前沿研究報告
。

　　例如，在由中信建投承辦的論壇上
，中信智庫發(fā)布長達40萬字的《AI新紀元：砥礪開疆·智火燎原》深度研報；華泰證券關注AI智能體應用落地機會；中金公司則發(fā)布《具身智能：AI 下一站》《人形機器人：商業(yè)與經(jīng)濟》等研究報告，并攜中金點睛數(shù)字化投研平臺及中金點睛大模型參展。

　　中信建投：AI大模型向更強大、更高效及更可靠的方向發(fā)展

　　中信建投在7月27日承辦了“智慧中信·共創(chuàng)新可能 ”科產(chǎn)融創(chuàng)新發(fā)展論壇 。在該論壇上 ，中信智庫發(fā)布《AI新紀元：砥礪開疆·智火燎原》AI+產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度研究報告。

　　報告指出
，AI大模型向更強 、更高效、更可靠方向發(fā)展，呈現(xiàn)推理模型深化
、智能體模型爆發(fā)的格局
。2025年是Agent（智能體）元年 ，推理需求帶動算力需求爆發(fā)
，國內算力自主可控趨勢凸顯。同時，2025年是AI應用加速落地之年 ，本輪AI滲透較互聯(lián)網(wǎng)時代大幅提速
，B端落地進程或超預期 。

　　中信智庫專家委員會主任，中信建投證券黨委委員、執(zhí)委會委員武超則介紹稱 ，報告內容貫穿AI垂直產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)
，從底層算力基礎設施到中層大模型技術迭代，再到終端應用場景落地 ，實現(xiàn)軟硬件研究全鏈路貫通
。報告全面拆解AI模型 、應用與算力，勾勒了AI新紀元產(chǎn)業(yè)圖譜
，立足全球最新AI大模型演進趨勢，以全球化視野系統(tǒng)解碼全球人工智能產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展脈絡 ，挖掘橫跨軟硬領域的產(chǎn)業(yè)投資機遇。

　　據(jù)武超則介紹
，目前應用最快的幾個領域，一是容錯率高
、復雜度低 ，如最快的AI+編程
，目前主流大模型的基礎代碼生成準確率普遍較高，已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)、游戲等行業(yè)滲透率超過80% 。

　　二是復雜度不高但容錯率低的領域 ，如金融領域
，AI有效降低了傳統(tǒng)組織轉型中的高協(xié)調成本，實現(xiàn)自下而上的變革驅動
。AI作為“認知杠桿
” ，推動金融機構從流程自動化向數(shù)據(jù)驅動的智能決策躍遷。

　　三是復雜度高 、容錯率低
，典型場景如具身智能 。目前機器人大模型訓練方式已經(jīng)開始向端到端大模型+世界模型（物理規(guī)則建模）發(fā)展，同時模態(tài)能力也越來越豐富 ，從VLM （視覺語言模型）過渡到VLA（視覺-語言-動作模型），典型的是 Gemini Robotics已實現(xiàn)VLA三模態(tài)深度融合
，推動機器人從感知理解走向高頻執(zhí)行
。目前具身智能大模型仍有數(shù)據(jù)集不夠
、思考跟不上運動、缺乏生態(tài)等主要痛點，但隨著合成數(shù)據(jù)使用 、模型持續(xù)迭代 ，未來將有效解決上述問題。隨著大模型快速迭代
，供應鏈快速降本，將加速以人形機器人為代表的具身智能商業(yè)化落地 。

　　華泰證券：關注AI智能體應用落地機會

　　7月28日上午 ，華泰證券在WAIC上舉辦了“數(shù)智躍遷生態(tài)共創(chuàng)”科技金融創(chuàng)新論壇
。在論壇上
，華泰證券全球科技戰(zhàn)略首席分析師黃樂平在主題報告中，詳細介紹了智能體經(jīng)濟時代的投資機會。

　　黃樂平表示 ，隨著英偉達市值超過4萬億美元
，AI產(chǎn)業(yè)進入Token（令牌）增長驅動的新增長階段，關注Agent（智能體）應用落地機會 。黃樂平表示 ，AI智能體能夠24小時在線
，并且智能體之間的交互速度顯著高于人類。過去一年，美國的Agent獨角獸快速增加
。

　　黃樂平還談道 ，當前，生成式AI面臨的一大悖論在于
，其應用市場（170億美元） 遠小于芯片市場（1350億美元），這與手機時代的市場結構截然不同。他認為 ，生成式AI的發(fā)展軌跡將是2B（企業(yè)級產(chǎn)品或服務）領先2C（面向消費者的服務）
，應用領先終端 。

　　“AI服務器有望取代智能手機，成為最大的科技硬件品類
。 ”黃樂平稱 ，從2025年的現(xiàn)狀來看
，數(shù)據(jù)中心已經(jīng)成為芯片最大應用市場。根據(jù)彭博統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年全球數(shù)據(jù)中心應用AI芯片市場規(guī)模達1782億美元 ，同比增長77% 。同期
，PC和智能手機芯片市場分別為539億美元和352億美元
。并且，數(shù)據(jù)中心硬件市場規(guī)模已經(jīng)達到PC和手機的總和的一半。從競爭格局來看 ，英偉達GPU（圖形處理器）壟斷地位短期或難以撼動 。

　　黃樂平表示
，展望2025
、2026年，繼續(xù)關注服務器產(chǎn)業(yè)鏈量價齊升的投資機會
。同時 ，還能看到，電網(wǎng)基礎設施和數(shù)據(jù)中心用地成為當前制約AI發(fā)展的瓶頸。DeepSeek發(fā)布后
，中美AI產(chǎn)業(yè)鏈從平行發(fā)展回到競合狀態(tài) 。中國是美國以外唯一具備完整AI產(chǎn)業(yè)鏈的國家，在物理AI上具有比較優(yōu)勢
。

　　中金公司：AI發(fā)展具有雙重規(guī)模效應

　　7月27日 ，中金公司連續(xù)第八年成功承辦世界人工智能大會——投融資發(fā)展論壇
，主題為“科技金融促進AI發(fā)展”，聚焦通用人工智能產(chǎn)業(yè)國際化、產(chǎn)業(yè)化和資本化趨勢。

　　中金公司董事長陳亮在大會歡迎致辭中表示 ，智能等前沿科技的發(fā)展
，需要依托相應的科技金融體系，通過多層次資本市場形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融
”的良性循環(huán) 。“中金公司緊跟科技前沿領域 ，2024年發(fā)布的《AI經(jīng)濟學》在全社會引發(fā)了廣泛而深入的討論
，今年中金公司繼續(xù)從科技金融視角探討具身智能 、人形機器人的發(fā)展，希望可以給大家?guī)韱l(fā)。”陳亮說
。

　　中金研究發(fā)布了AI領域研究報告。中金研究院執(zhí)行院長
、中金公司研究部執(zhí)行負責人吳慧敏介紹稱 ，2025年
，中金公司圍繞“科技金融與AI發(fā)展 ”從多個維度展開了系統(tǒng)性的分析，并推出《科技金融》《具身智能：AI 下一站》《人形機器人：商業(yè)與經(jīng)濟》等研究報告 。

　　中金公司首席經(jīng)濟學家、研究部負責人 、中金研究院院長彭文生分享了研究報告的主要觀點與研究結論 ，他表示，從經(jīng)濟學視角分析AI發(fā)展具有雙重規(guī)模效應：規(guī)模定律帶來邊際收益遞減賦予后發(fā)者追趕機會；規(guī)模經(jīng)濟效應則可能形成先發(fā)者優(yōu)勢
。中國需通過算法創(chuàng)新彌補算力短板
，發(fā)揮人才優(yōu)勢和市場潛力。為實現(xiàn)這一目標，他提出構建“耐心資本
”生態(tài)體系 ，通過政府資金引領、發(fā)揮社會資本作用
、優(yōu)化醫(yī)藥健康等領域的監(jiān)管環(huán)境以及培育多元應用場景
，推動AI與實體經(jīng)濟深度融合 。同時強調需借鑒國際經(jīng)驗，完善風投退出機制 ，以科技金融創(chuàng)新破解創(chuàng)新外部性難題
，最終形成具有中國特色的AI發(fā)展路徑
。

　　券商中國記者還在展臺體驗了中金公司研究部自主研發(fā)的中金點睛數(shù)字化投研平臺及中金點睛大模型。在WAIC舉辦期間，中金點睛數(shù)字化投研平臺限時開放用戶自主注冊通道 。據(jù)悉 ，中金點睛一體化投研平臺依托中金研究30多個專業(yè)團隊、全球市場視野 、超1800只個股覆蓋的深度積淀
，提供研究報告
、活動會議、數(shù)據(jù)指標庫 、研究框架
、財務模型等分析師研究成果
。

　　中信證券：發(fā)布AI數(shù)字員工與首套市值管理AI平臺

　　中信證券也在今年隨中信集團亮相世界人工智能大會，重點講述AI數(shù)字員工的創(chuàng)新實踐故事 ，并發(fā)布了全市場首套AI算法與市值管理相結合的賦能內部員工的上市公司企業(yè)級服務平臺——CapitAI-Link（信·企智）。

　　據(jù)中信證券介紹
，公司將人工智能作為推動公司數(shù)字化轉型的核心抓手，全力推進AI數(shù)字員工體系建設 。數(shù)字員工具備不知疲倦、全時高效 、業(yè)務全能等特點 ，正在重塑金融服務的協(xié)作范式
。中信證券為每位員工提供多個“數(shù)字分身”，每個崗位配置專屬數(shù)字員工
，每人配備數(shù)字助理，實現(xiàn)“以一抵十 ”的效能跨越。

　　在業(yè)務應用層面 ，中信證券的AI數(shù)字員工深度滲透全鏈路金融服務
，從差旅助理
、翻譯助理等辦公場景，到超級研究員、市值管理助理 、財富配置助理等專業(yè)領域 ，再到跨部門協(xié)同服務的協(xié)同數(shù)字員工
，覆蓋企業(yè)服務
、財富管理、投資研究 、合規(guī)風控等領域 。

　　值得一提的是，中信證券重點打造數(shù)字員工樣板間 ，以典型場景樹立標桿、沉淀經(jīng)驗。此外
，面對上市公司日益旺盛的市值管理需求，中信證券打造了全市場首個市值管理助理CapitAI-Link
。該平臺創(chuàng)造性地將AI大模型算法與市值管理相結合 ，利用大模型等前沿技術
，深度解讀政策背景，剖析資本市場主流市值管理舉措。同時 ，整合企業(yè)財務數(shù)據(jù)
、行業(yè)特性、股東結構 、市場輿情等多元信息，生成高度定制化的市值管理策略建議
，為企業(yè)提供個性化
、專業(yè)化、智能化的決策支持 。

（文章來源：券商中國）