作為支持維護資本市場穩定運行的重要舉措 ，股票回購增持再貸款這一工具自去年10月創設以來，其穩定資本市場的功能正在顯現。業內人士指出
，這一專項工具有效推動了上市公司積極運用回購 、增持等工具進行市值管理，提振了市場信心 。

　　近日 ，接連有多家上市公司宣布獲得股票回購增持再貸款支持。中國化學工程宣布
，公司此前披露，控股股東中國化學工程擬以3億元至6億元增持公司股份
。公司近日接到控股股東中國化學工程的通知 ，中國化學工程與工商銀行達成合作意向。工商銀行向中國化學工程出具了《貸款承諾函》
，承諾為中國化學工程提供增持公司股票的融資支持，借款額度不超過5.4億元 ，專項用于中國化學工程本次增持計劃 。

　　京東方A則宣布
，公司近日收到建設銀行北京市分行出具的《貸款承諾書》，后者承諾為公司提供18億元的股票回購專項貸款 ，貸款期限3年
。此前的5月
，該公司股東大會審議通過了《關于回購公司部分社會公眾股份的議案》，擬回購15億元-20億元股份。

　　龍佰集團宣布 ，公司擬回購5億元至10億元股份，資金來源為自有資金及回購專項貸款 。公司已取得中信銀行焦作分行出具的《貸款承諾函》
，后者承諾為公司提供不超過9億元股票回購專項貸款
。嘉化能源宣布，公司近日取得中國銀行嘉興市分行出具的《貸款承諾函》 ，承諾貸款額度不超過5.4億元
，專項用于回購公司股份。

　　為落實中央關于建立增強資本市場內在穩定性長效機制的決策部署，進一步維護資本市場穩定運行 ，去年10月18日
，中國人民銀行聯合金融監管總局、證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款 。Wind統計數據顯示 ，自此以來
，截至6月10日，全市場共計有622家上市公司及其主要股東發布了659份涉及回購增持再貸款的公告 ，以貸款金額上限計算
，股票回購增持再貸款總額為1306.25億元，其中 ，牧原股份
、榮盛石化、京東方A等14家上市公司的再貸款規模均超過了10億元
。

　　而從同期上市公司的回購增持情況來看，這一工具的成效正在逐漸顯現。Wind統計數據顯示
，自去年10月以來，全市場共計有1359家上市公司實施了股票回購 ，回購總金額達到了962.68億元 。今年前5個月
，上市公司股票回購總金額就達到624.77億元
。從上市公司主要股東（大股東 、董監高以及持股比例在5%以上的股東）的增減持情況來看，自去年10月以來 ，全市場共計有521家上市公司主要股東出現凈增持
，增持規模合計達到604.60億元?？偟膩砜?，股票回購增持再貸款這一支持工具的創設 ，促進了上市公司及其股東通過回購增持穩定市場信心 。

　　業內人士普遍認為
，股票回購增持再貸款這一工具的創設，對穩定資本市場起到了重要作用。前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示 ，回購增持再貸款為資本市場提供了真金白銀的支持
，上市公司及其大股東積極利用這一工具回購增持股票，釋放了積極的信號 ，顯著提振了市場信心
?？偟膩砜?，這一工具的創設和使用
，有效地穩定了資本市場。

　　民生證券認為，回購增持再貸款通過低成本的資金支持 ，有助于提升上市公司的回購積極性及控股股東的增持積極性
，幫助上市公司優化資本結構
、提升投資價值、減少股價波動，有利于增強投資者信心 。國聯證券也認為 ，回購增持再貸款是一項創新貨幣政策工具
，可以有效推動上市公司積極運用回購 、股東增持等工具進行市值管理，提振市場信心 ，為市場注入流動性
。對于上市公司及其主要股東而言
，股票增持回購再貸款為其提供了低成本資金，為其進行市值管理創造了有利條件。

　　回購增持再貸款這一專項工具自去年10月18日設立以來 ，其本身也經歷了持續優化 。設立之初
，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75% ，期限1年，可視情況展期
。國家開發銀行
、政策性銀行、國有商業銀行 、中國郵政儲蓄銀行
、股份制商業銀行等21家全國性金融機構按政策規定
，自主決策是否發放貸款，貸款利率原則上不超過2.25%。

　　今年5月 ，人民銀行行長潘功勝表示
，將證券、基金 、保險公司互換便利和回購增持再貸款兩項工具總額度8000億元合并使用 ?；刭徳龀衷儋J款方面，將貸款最長期限由1年延長到3年 ，鼓勵銀行發放信用貸款
，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下降到10%，同時將中國誠通控股和中國國新控股這兩個國有資本運營平臺納入到支持范圍
。他同時強調 ，人民銀行堅定支持匯金公司在必要時加大力度增持股票市場指數基金
，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。

　　展望未來 ，股票回購增持再貸款政策效果有望進一步釋放 。人民銀行發布的一季度中國貨幣政策執行報告指出
，要用好證券
、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排 ，維護資本市場穩定
。證監會也表示，將會同各方打好穩市政策“組合拳”
，切實推動提升中長期資金入市規模和比例，在穩的基礎上不斷釋放新的發展活力 ，增強投資者信心。