6月10日，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤在申萬宏源2025資本市場夏季策略會上表示 ，A股市場具備演繹牛市級別行情的潛力
，牛市主要區(qū)間在2026年至2027年。2025年四季度市場中樞有望抬升，市場可能進入“發(fā)令槍響 ”前的最后階段 。2025年三季度依然是中樞偏高的震蕩市
。

　　傅靜濤認為 ，A股市場具備演繹牛市級別行情的潛力。2025年是存款到期再配置高峰期
，居民資產(chǎn)配置遷移可能初露崢嶸 。A股投融資功能建設(shè)，各有側(cè)重 ，一體兩面：公司治理股東回報改善抬升A股回報中樞；鼓勵并購重組與創(chuàng)投一級市場拐點共振
。

　　在傅靜濤看來，本輪潛在牛市更可能演繹成“中國版慢牛
”。一方面
，基本面改善彈性弱，但持續(xù)時間長 ，可供樂觀預期醞釀的時間更充分 。另一方面
，本輪潛在牛市，勢必會有更高的價值屬性 ，A股投資回報中樞抬升是行情行穩(wěn)致遠的基礎(chǔ)。此外
，能夠調(diào)控增量資金正循環(huán)速度的力量明顯增強：公募高質(zhì)量發(fā)展有利于避免公募規(guī)模過度擴張；中央?yún)R金發(fā)揮類平準基金功能，既能托底市場風險 ，也能抑制市場過熱；險資同樣是平抑市場波動的力量
。

　　“時間已經(jīng)是市場的朋友
，2026年將好于2025年，牛市主要區(qū)間在2026年至2027年。”傅靜濤表示 ，2026年開始供需格局改善的線索增加
，市場賺錢效應有望進一步累積 。2025年四季度市場中樞有望抬升，市場可能進入“發(fā)令槍響 ”前的最后階段
。2025年三季度依然是中樞偏高的震蕩市。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）