7月25日，三大股指盤中弱勢窄幅震蕩 ，滬指失守3600點
，科創50指數逆市走高，全A成交額維持在高位 。

　　行業板塊漲跌互現 ，半導體、教育 、醫療器械
、互聯網服務、軟件開發板塊漲幅居前
，水泥建材 、工程咨詢服務
、工程建設、多元金融 、工程機械板塊跌幅居前
。

　　第七屆世界人工智能大會（WAIC）將于7月26日-28日在上海世博中心、世博展覽館
、徐匯西岸等多地同步啟幕。3000余項前沿展品將集中亮相，涵蓋40余款大模型、50余款AI終端產品 、60余款智能機器人以及100余款“全球首發”
、“中國首秀 ”的重磅新品 ，規模創歷屆之最 。

　　國盛證券表示，隨著AI應用不斷從實驗室走向商業化
，算力基礎設施有望成為下一輪“類云計算黃金十年
”的核心驅動；興業證券指出，AI所引領的技術變革將帶來應用側的廣闊機會；甬興證券認為 ，隨著AI應用滲透率的不斷提升以及大模型的不斷成熟
，推理計算的市場需求有望持續增加
。

　　國盛證券：A股算力板塊具備稀缺的長期成長屬性

　　A股算力板塊具備稀缺的長期成長屬性。隨著AI應用不斷從實驗室走向商業化，算力基礎設施有望成為下一輪“類云計算黃金十年”的核心驅動 。國內優質AI產業鏈企業估值體系有望從周期股向成長股切換 ，長期投資邏輯愈發清晰。當前海外算力已率先進入復蘇通道
，光模塊、光器件等算力關鍵環節將持續受益，成為布局AI的重點方向
。

　　興業證券：AI所引領的技術變革將帶來應用側的廣闊機會

　　長期來看 ，AI所引領的技術變革將帶來應用側的廣闊機會。國產大模型的持續進步正逐漸拉近和世界TOP模型的差距
，Tokens價格持續下探，疊加政策對AI發展以應用為導向的趨勢 ，以及MCP等技術協議的廣泛應用
，2025年將成為AI應用爆發元年 。

　　甬興證券：推理計算市場需求有望持續增加 相關企業迎投資機會

　　隨著AI應用滲透率的不斷提升以及大模型的不斷成熟，推理計算的市場需求有望持續增加 ，帶動推理計算的相關產業鏈，如ASIC 芯片 、PCB
、銅纜、光模塊等
，景氣度持續提升，相關領域企業有望迎來投資機會
。此外 ，AI 端側產業鏈企業也在不斷合作創新
，供應鏈的不斷完善有望助力終端銷量增長，持續看好端側投資機會。同時 ，消費電子終端出貨量持續回暖疊加AI引領下的產品創新
，消費電子產業鏈也具備較強的增長潛力 。

　　開源證券：看好海外AI算力產業鏈或步入估值提升階段

　　看好海外AI算力產業鏈或步入估值提升階段
。AI對于谷歌云的助力持續顯現，公司提出預計2026年還將進一步增加資本支出。AI巨頭或進入AI算力和AI應用大規模投入期 ，海外巨頭資本開支加速釋放
，AI Agent逐步完善，需高度重視AIDC算力產業鏈核心投資方向 ，重視各大細分板塊投資機會 。

　　長城證券：國產廠商加速產品迭代 持續看好相關產業鏈投資機會

　　隨著算力需求的持續火熱
，H20的重新回歸一方面為AI應用企業提供了更多的算力選擇，緩解了部分高端芯片短缺的燃眉之急 ，有助于加速AI應用的商業化落地
。另一方面，打破了部分市場主體對外部供應鏈的幻想
，望激勵國產廠商加速產品迭代，堅定邁向全棧自主之路 ，助力國產化浪潮
，持續看好相關產業鏈投資機會。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負 。市場有風險
，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）