利好政策預期突然引爆。

　　7月7日早盤，A股 、港股房地產板塊突然爆發 ，北京北辰實業股份一度暴漲超28%
，深圳控股最高大漲超11%，渝開發
、沙河股份、南山控股 、財信發展強勢漲停 。消息面上 ，住建部調研組近日赴廣東
、浙江兩省調研時指出
，要多管齊下穩定預期、激活需求 、優化供給
、化解風險，更大力度推動房地產市場止跌回穩
。

　　有分析指出 ，從市場表現來看
，6月份重點城市新房及二手房銷售環比均實現增長，但同比仍有所下滑 ，政策支持力度有望持續加碼，7月樓市或延續弱復蘇走勢。結合更積極的宏觀政策基調
，房地產行業政策落地節奏有望加快，一線城市及核心區域政策彈性或超預期 。

　　集體大漲

　　7月7日早盤 ，港股內房股集體走高
，北京北辰實業股份一度暴漲超28%，深圳控股也一度漲超11% ，融創中國、華潤置地 、新城發展、綠城中國等地產股紛紛上漲
。

　　與此同時
，A股房地產板塊亦多數走強，截至收盤 ，渝開發
、沙河股份、南山控股 、財信發展漲停
，海泰發展漲超7%，特發服務漲超6% ，中洲控股
、金地集團、新城控股 、我愛我家
、世聯行、濱江集團等個股跟漲。

　　消息面上
，近日，住建部調研組赴廣東 、浙江兩省調研 。調研組表示 ，各地要切實扛起責任，充分用好房地產調控政策自主權
，因城施策
、精準施策，提升政策實施的系統性有效性 ，持續鞏固房地產市場穩定態勢
。調研組要求
，要加快建設安全、舒適 、綠色
、智慧的“好房子 ”，滿足人民群眾新期待；要多管齊下穩定預期、激活需求 、優化供給、化解風險 ，更大力度推動房地產市場止跌回穩。

　　中指研究院企業研究總監劉水分析稱
，從市場表現來看，6月份重點城市新房及二手房銷售環比均實現增長 ，但同比仍有所下滑 。政策支持力度有望持續加碼
，7月樓市或延續弱復蘇走勢。

　　另據中指研究院最新發布的《2025年上半年中國房地產市場總結與下半年趨勢展望》，今年上半年 ，北上廣深
、杭州、成都等地二手房成交保持較高活躍度
，其中深圳同比增長超30%，北京 、上海
、廣州同比增幅在20%左右；成都、杭州 、蘇州
、廈門二手房同比增長均超10%
。

　　受季節性因素影響 ，5月以來二手房市場熱度有所轉弱，6月
，一線城市中上海二手房成交在高基數影響下，同比有所下降 ，北京、深圳 、廣州增幅收窄；二線城市中成都
、蘇州、廈門等核心城市同比增長。

　　從價格來看
，2025年上半年，百城二手住宅價格累計下跌3.60% ，跌幅較2024年下半年收窄0.19個百分點 。具體來看
，今年以來，二手房市場保持較高活躍度 ，但在高掛牌量背景下
，二手房“以價換量
”行情延續，1—2月二手房均價延續去年四季度修復態勢 ，環比跌幅持續收窄
，但3月以來環比跌幅再次擴大，6月百城二手住宅均價為13691元/平方米 ，環比下跌0.75%，已連續38個月下跌
。

　　華泰證券指出
，6月13日，國常會提出要“更大力度推動房地產市場止跌回穩” ，釋放出強烈的政策發力信號。結合更積極的宏觀政策基調
，房地產行業政策落地節奏有望加快，一線城市及核心區域政策彈性或超預期 。

　　后續如何演繹

　　展望下半年 ，中指研究院也認為
，6月13日國常會提出要“多管齊下穩定預期 、激活需求
、優化供給、化解風險，更大力度推動房地產市場止跌回穩 ” ，“更大力度
”的定調釋放了積極信號
，預計下半年各級政府將全力推動已出臺政策落地見效
。

　　中指研究院指出，穩定預期方面 ，穩中求進 、先立后破
，有序搭建相關基礎性制度，更有利于穩定市場預期；激活需求方面 ，預計將加大城中村改造房票安置力度，同時北上深限制性政策仍有優化空間；優化供給方面
，預計將進一步完善和落實專項債收購存量閑置土地、收購存量商品房的政策，改善市場供求關系。除此之外 ，為穩定中長期市場
，城市更新相關政策也有望加快落實，特別是金融支持政策 。

　　中指研究院在報告中稱 ，下半年高品質項目入市有望帶動核心城市新房市場保持平穩
，但居民收入房價預期以及市場整體優質供給仍偏弱，重點城市中二手房對新房“替代效應”仍明顯 ，預計城市之間及項目之間分化行情將延續
，“好城市好房子 ”具備結構性機會，而市場全面止跌回穩仍需政策進一步加力
。

　　申銀萬國證券認為 ，我國一二手房總成交已持續穩定近3年
，但量價并未如期進入正向循環，近期中央對房地產止跌回穩的表態從“持續鞏固
”調整為“更大力度” ，意味著“止跌回穩 ”仍是政策主基調，并修復居民資產負債表是關鍵
，預計新一輪支持政策或將出臺，可能包括：房貸降息
、加量好房子、優化收儲 、推進城改等 ，其中好房子政策將開辟新發展賽道
，將助力優質房企率先進入底部拐點時刻，推動經營模式由金融業轉向制造業 ，從而迎接PB-ROE 的向上突破。

　　國盛證券表示
，政策受基本面倒逼進入深水區，本輪最終政策力度將超過2008年
、2014 年 ，而現在尚在途中 。行業競爭格局改善邏輯依舊適用
，拿地和銷售表現優異的依然是頭部國央企和少量混合所有制及民企，品質房企有望在未來的格局中更加受益
。供給側政策 ，收儲、妥善處置閑置土地等政策有新變化
，依然是觀察落地最重要的方向，且可以預見 ，一二線仍然更受益。