國最大電力負荷連創紀錄 ，火力發電企業業績如何？

　　電力負荷刷新紀錄

　　國家能源局最新數據顯示
，7月16日，全國最大電力負荷繼7月4日 、7月7日后再次刷新歷史紀錄 ，首次突破15億千瓦
，較去年最大負荷增加0.55億千瓦。本周全國電力負荷持續維持高位，迎峰度夏能源保供工作已進入關鍵時期 。

　　據介紹 ，近期全國多地電力負荷快速上升，入夏以來至16日中午
，全國共有天津
、冀北、河北南網 、山東
、江蘇、浙江 、安徽、福建
、湖北、河南 、江西
、遼寧、蒙東 、陜西
、四川、廣東16個省級電網負荷36次突破歷史新高
。

　　從電力生產情況來看，根據國家統計局披露 ，5月份規上工業火電由降轉增
，同比增長1.2%；6月份雖然增速小幅放緩，但工業火電仍同比增長1.1%。

　　火電企業多數預增

　　今年上半年 ，隨著煤炭價格持續下探
，火電企業的盈利水平顯著提高 。

　　Wind數據顯示，截至7月16日 ，申萬火力發電行業共有12家A股上市公司披露業績預告
。與上年同期相比
，9家預增，1家減虧 ，2家下滑。

　　從增幅來看
，華銀電力同比增長3600%～4423%暫居榜首，豫能控股預計增長不低于321.57% 、建投能源預計增長153.39%緊隨其后；從數值來看 ，京能電力
、上海電力分別預計凈利潤不低于18.28億元、17.54億元 。

　　值得注意的是，華銀電力目前并未正式披露業績預告
，而是在股價異常波動中提及，受發電量增加和燃料成本下降等因素影響 ，預計2025年半年度歸母凈利潤1.8億～2.2億元(未經審計)
，與上年同期相比將增加1.75億～2.15億元。

　　多數已經公告的上市公司也表示，成本下降是業績增長的主要因素
。

　　建投能源介紹 ，2025年上半年
，煤炭市場供需整體較為寬松，價格中樞持續下移。公司進一步加強電熱營銷 ，優化燃料采購管理
，同時公司采取多元化融資，合理調整融資結構 ，優化存量債務利率
，降低資金成本，多措并舉提升火電主業經營效益 。

　　贛能股份稱 ，業績增長是公司所屬火電廠本期燃料成本較上年同期有所下降導致；晉控電力指出公司燃料采購成本整體降低；豫能控股表示，發電成本下降
，火電經營業績好轉
。

　　機構看好盈利能力

　　隨著電力運行進入高峰，煤炭價格或將出現反彈。

　　民生證券分析 ，當前供給減量明顯且庫存去化到位
，實體用電需求轉好加劇供需缺口，近日高溫來襲 ，后續火電需求加速攀升或導致需求超預期上行 。

　　不過
，信達證券指出，伴隨著加大電煤長協保供力度 ，電煤長協實際履約率有望邊際上升
，判斷煤電企業的成本端較為可控
。同時，煤電一體化企業依靠自有煤炭或高比例煤炭長協兌現的優勢 ，有望在穩利潤同時實現業績增長。

　　值得注意的是
，7月14日，甘肅發改委出臺《甘肅省關于建立發電側容量電價機制的通知(征求意見稿)》 ，提出煤電機組容量電價暫按每年每千瓦330元執行 。

　　華泰證券表示，容量電價機制的不斷完善
，保障了火電盈利與投產意愿
。2023年來伴隨煤價下跌，容量電價政策出臺 ，火電盈利能力與盈利的穩定性大幅增強。根據統計
，上半年煤電新增定標超過52GW，2025全年超過60GW-70GW概率較大 ，反映了火電企業作為業主方在項目核準后的開工意愿
，有效保障了訂單的落地確定性 。

　　銀河證券認為，目前煤電收入主要來自電能量市場 ，受煤價 、電價影響較大
，盈利能力易大幅波動；至2030年，隨著煤電向支撐性和調節性電源轉變 ，利用小時數逐漸走低
，預計將有接近50%的收入來自容量補償和輔助服務，其對于煤價
、電價敏感性低 ，推動煤電盈利穩定性大幅提升
。

　　光大證券也指出，全國的火電都將因此受益
，尤其是風光裝機容量高增、調節電源價值凸顯的省份，以及火電電量電價具備壓力的區域。

（文章來源：中新經緯）