寧王不服寒王！

　　今日早盤 ，創業板指一度突破2900點，續創3年多新高
，成份股中寧德時代一度漲超14%，貢獻漲幅超52點 。而引爆行情的卻是先導智能 ，該股早盤20%封死漲停板。在先導智能引領之下
，杭可科技 、中科電氣、盟固利
、長陽科技、德方納米等集體大漲
。

　　先導智能之所以能夠爆發，很大程度上還是與其半年報公告有關。該公司上半年收入達66.10億元 ，同比增長14.92%；歸母凈利潤7.40億元
，同比增長61.19% 。其中，二季度收入35.12億元 ，同比增長43.86%；歸母凈利潤3.75億元
，同比增長456.29%
。值得注意的是，杭可科技二季度亦是表現強勁。這可能拉高了投資者對于整個板塊的預期 。

　　新能源電池爆發

　　徹底殺瘋了
。今天上午 ，輪到新能源表演
，新能源車電池ETF一度大漲9.75%，漲幅處于前列的ETF幾乎都跟新能源電池有關。

　　個股方面 ，寧德時代一度大漲超14%，先導智能率先漲停
，并引爆整個板塊，同時帶領創業板一度突破2900點 。

　　分析人士認為 ，先導智能二季度業績是爆點
。該公司二季度收入35.12億元
，同比增長43.86%；歸母凈利潤3.75億元，同比增長456.29%。鋰電業務為公司主要收入來源 ，2025年以來國內頭部廠商擴產
，歐洲及東南亞電池產能逐步落地，訂單趨勢逐季改善 ，結束連續兩年的下滑
，周期拐點明確 。非鋰電業務方面，3C行業資本開支回暖 ，光伏行業則深耕BC電池 、鈣鈦礦等新技術方向
，均實現同比一定幅度的收入增長
。

　　與此同時，公司2025年上半年實現凈利率11.2% ，同比增長了3.2個百分點。上半年還實現經營性現金流23.5億元，去年同期為-17.9億元
，顯示今年收款條件及下游客戶需求明顯好轉 。

　　值得注意的是，杭可科技的二季度表現也非常不錯。該公司二季度營收達12.90億元 ，同比增長28.12%；歸母凈利潤1.72億元
，同比增長78.73%；扣非凈利潤1.56億元，同比增長89.83%
。公告顯示 ，業績加速主要受益于2024年下半年以來行業需求回暖
，公司訂單和交付節奏加快。

　　兩家龍頭級別上市公司二季度業績同時大漲，明顯催生了市場預期 。而此時 ，人工智能板塊迎來調整
，投機資金開始轉向炒作新能源電池
。先導智能和杭可科技的半年報成為了導火索。

　　三大變量左右后市

　　那么，新能源電池行情將如何演繹？分析人士認為 ，主要由三大變量左右：一是供給層面“反內卷”政策的延續；二是新能源車的銷量；三是技術進步
，也即固態電池放量 。

　　供應層面，中信期貨表示 ，近期鋰礦供應預期反復，新能源金屬價格轉為寬幅震蕩
。中短期來看
，成本抬升，這對新能源金屬價格有支撐 ，供應預期反復和資金博弈放大了價格波動
，新能源金屬價格寬幅波動。長期來看，鋰礦產能還處于上升階段 ，碳酸鋰供應高增將限制鋰價上方高度 。

　　需求層面來看
，8月25日，乘聯分會發布2025年6月汽車智能網聯洞察報告 ，顯示中國新能源汽車市場2025年7月銷售126.2萬輛
，同比增長27.3%，環比下降5.0% ，滲透率達48.7%
。

　　從固態電池角度來看
，可能更為樂觀一些。國金證券最近發布研報稱，當前固態電池產業正呈現加速發展態勢 ，技術突破與商業化進程同步推進，半固態電池已實現規模化裝車應用 。全固態電池方面
，硫化物/氧化物電解質體系取得關鍵進展，多種技術路線及制備方法百花齊放
。政策與市場雙重驅動下 ，我國固態電池市場預計在eVTOL
、人形機器人等新興領域將迎來需求爆發。