7月14日晚間
，國泰海通
、中金公司、中信建投 、申萬宏源
、東方證券、東吳證券等多家券商發布業績預告/快報，大批上市券商上半年“成績單
”浮出水面。

　　今年上半年 ，資本市場交投活躍
，券商財富 、投行
、資管、自營投資等業務全面開花，上市券商也普遍賺得“盆滿缽滿” 。截至目前 ，已有23家上市券商發布業績預告/業績快報
，悉數實現大幅業績增長
。值得一提的是，不少于9家券商預計今年上半年凈利實現同比翻倍增長 ，其中還有兩家券商凈利同比增幅超1000%。

　　賺翻了！券商上半年業績出爐

　　7月14日晚間
，國泰海通發布業績預告，預計2025年上半年實現歸母凈利潤152.83億元至159.57億元 ，同比增長205%～218% 。國泰海通稱
，上半年，公司全面推動零售 、機構和企業三大客戶服務體系建設 ，穩步發展各項業務，取得較好經營業績
。同時
，公司積極推進換股吸收合并海通證券股份有限公司相關工作，促進全面整合融合 ，加快向國際一流投資銀行邁進。

　　國泰海通還預計
，公司2025年上半年實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤69.12億元到73.96億元，同比增長52%到62% 。該公司稱 ，公司扣非后凈利增長的主要原因為財富管理
、機構與交易等業務收入同比顯著增長
。

　　申萬宏源預計
，今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為41億元—45億元，比上年同期增長92.66%～111.46%。申萬宏源稱 ，今年上半年
，公司投資交易、財富管理 、投資銀行等業務收入同比較快增長，整體經營業績大幅提升 。

　　中信建投公告稱 ，預計2025年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為44.30億元—45.73億元
，同比增長55%～60%
。報告期內，公司業績增長的主要原因是自營業務
、經紀業務、投資銀行業務收入同比增加較多。

　　中金公司也發布業績預增公告 ，預計上半年歸母凈利潤為34.53億元到39.66億元，將同比增長55%到78% 。中金公司稱
，上半年公司投資銀行 、股票業務、財富管理等業務板塊收入同比增加，使得業績同比增長。

　　東方證券預計今年上半年實現凈利潤32.5億元至36億元 ，凈利潤同比增長54%至71%
。對于業績增長
，東方證券稱，上半年公司財富及資產管理
、投行及另類投資、機構及銷售交易 、國際化等業務收入同比增長。

　　東吳證券預計今年上半年凈利約為17.48億元至19.81億元 ，同比增長50%～70% 。東吳證券稱
，上半年公司財富管理
、投資交易等多項業務穩步增長，實現經營業績持續提升
。

　　此外 ，國元證券發布業績快報稱
，上半年實現營業收入33.97億元，同比增長41.60%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.05億元 ，同比增長40.44%。對于業績的增長
，國元證券稱，主要是上半年財富信用和自營證券投資等業務收入實現較好增長 ，公司經營業績穩步攀升 。

　　9家券商凈利實現翻倍增長

　　根據券商中國記者匯總，截至目前
，已有23家上市券商披露業績預告/業績快報，業績均實現大幅增長
。

　　其中 ，不少于9家券商預計今年上半年凈利相比去年同期實現了100%以上增長
，分別是國聯民生、華西證券 、東北證券
、國泰海通、長江證券 、國金證券
、華林證券、天風證券 、國海證券，此外申萬宏源的凈利潤同比增幅上限也超過100%。

　　從凈利潤規模來看 ，共有14家券商預計上半年凈利潤達到10億元以上 。國泰海通目前暫居第一
，該公司在上半年完成吸收合并海通證券，預計上半年凈利潤規模將在150億元以上
。國信證券
、中信建投、申萬宏源則分別暫居第二至第四 ，三者預計上半年凈利潤均將超過40億元；中金公司 、東方證券則分別預計上半年凈利潤超30億元。

　　從同比增幅來看
，中小型券商的業績彈性更大，華西證券、國聯民生均預計今年上半年凈利潤同比增長超1000% 。

　　其中 ，國聯民生預計上半年實現歸母凈利潤11.29億元
，較上年同期增加10.41億元，同比增幅達1183%左右 ，業績實現大幅躍升
。國聯民生稱，上半年公司有序推進與民生證券的整合工作
，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資
、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長 ，同時由于上年同期比較基數較小
，本期經營業績同比大幅提升。

　　分析師看好券商板塊配置價值

　　民生證券非銀首席張凱烽分析稱，2025年上半年資本市場與債券持續向好 ，股市交投熱度維持高位
，上市券商業績有望延續高增勢頭 。從當前公告情況來看，中型和小型上市券商表現出更強的業績彈性 ，自營 、經紀和投行等業務條線表現亮眼。

　　中信建投認為
，當前非銀行業整體估值處于歷史中等分位，呈現出較高的投資性價比與安全邊際
。其一 ，政策紅利密集釋放正加速轉化為行業基本面改善動能
，為估值修復提供確定性； 其二，宏觀流動性改善預期與市場活躍度回升形成戴維斯雙擊潛力；其三 ，行業格局優化過程中，頭部機構憑借綜合服務能力與風險抵御優勢
，進一步夯實盈利底部。

　　開源證券認為，新“國九條 ”
、央行等金融部委組合拳穩股市的長效影響持續 ，個人投資者和中長期資金持續流入
，交易活躍度中樞抬升奠定券商業績向好基礎，自營和海外業務高景氣或帶來券商中報業績超預期 ，預計上市券商整體中報業績同比增速或超50%（扣非口徑）
，環比正增長 。當前券商板塊估值仍在低位，機構欠配顯著 ，繼續重點提示券商板塊機會
。關注業績預告、穩定幣主題以及基準回補等催化。

　　招商證券則稱
，資本市場底部穩固 、多路資金做多基礎猶存，權益向上突破存在可能；券商板塊作為“牛市旗手
”有望強勢領漲 ，建議及早布局
、等待突破機會 。