多個板塊拉升！

　　今日（11月5日），A股市場主要指數探底回升 。盤中 ，商業連鎖、免稅 、酒店餐飲
、旅游等大消費板塊拉升
，東百集團、凱撒旅業直線漲停
。分析人士指出，2026年將迎來“史上最長”春節假期的消息 ，刺激了大消費板塊的走強。

　　有券商認為
，在政策端的有力支持和指引下，服務消費有望成為優質投資主線 。

　　最長“春節假期 ”引爆

　　今日盤中 ，酒店餐飲 、旅游
、商業連鎖、免稅等大消費板塊集體走強
。其中，東百集團 、凱撒旅業直線拉升至漲停
，海南發展、平潭發展隨后也漲停，珠免集團
、云南旅游、中國中免 、中百集團
、首旅酒店、友阿股份等紛紛拉升。

　　消息面上 ，昨日（11月4日）
，國務院辦公廳發布關于2026年部分節假日安排的通知 。2026年春節假期將從2026年2月15日持續到2月23日，假期為九天。消息發出不到半小時 ，在線旅游預訂平臺上
，元旦期間和春節期間的火車票以及國際機票搜索量瞬時翻倍增長
。

　　假期多出一天，也將刺激更多出行。從搜索量來看 ，春節期間國內游搜索熱度較高的城市依然是三亞 、大理
、哈爾濱、海口 、西雙版納等旅游城市
，出境游目的地熱度增長較明顯的是德國柏林和澳大利亞墨爾本等 。

　　據央視新聞報道，專家認為 ，更長的春節假期有利于大家錯峰分散出行
，節中出游群體預計也會增加
。單日客流量會更平衡，旅客出游也較舒適。春節整體出行和出游量有望創新高 。

　　免稅概念股大漲

　　值得關注的是 ，近期，免稅概念股多日大漲
，這跟免稅店政策11月起“升級
”的消息有關
。今日，免稅概念板塊大漲超2% ，平潭發展
、凱撒旅業、海南發展 、東百集團漲停
，中國中免漲近3%。

　　據新華社報道，10月30日 ，財政部
、商務部、文化和旅游部 、海關總署、稅務總局五部門聯合印發《關于完善免稅店政策支持提振消費的通知》
，明確自2025年11月1日起完善免稅店政策，旨在進一步發揮免稅店政策支持提振消費的作用 ，引導海外消費回流
，吸引外籍人員入境消費，促進免稅商品零售業務健康有序發展 。

　　通知從四方面完善了免稅店政策
。一是優化國內商品退(免)稅政策管理 ，積極支持口岸出境免稅店和市內免稅店銷售國產品。二是進一步擴大免稅店經營品類
，將更多便于攜帶的消費品納入經營范圍 。三是放寬免稅店審批權限，支持地方因地制宜整合優化免稅店布局
。四是完善免稅店便利化和監管措施 ，持續提升旅客免稅購物體驗。

　　華西證券指出，離島免稅及口岸出入境免稅為我國免稅消費的重要組成部分
，隨著消費力回暖以及政策促進頭部免稅運營商經營邊際改善，同時市內免稅店正處于起步階段 ，上述《通知》優化市內免稅店商品預訂與提貨流程
、支持銷售特色國貨
，市內免稅店仍有較大發展空間，或為相關企業帶來業績彈性 。

　　萬聯證券表示 ，免稅行業再迎政策利好
，國產商品視同出口、品類范圍進一步擴大等實質性優惠舉措將提升免稅購物渠道的吸引力，帶動免稅店客流增長 ，現有免稅店的經營零售商將因此受益。此外
，口岸出境免稅店審批權限下放后預計將推動一批中小型免稅店陸續設立，建議關注具有免稅經營牌照的免稅零售商布局進程
。

　　口岸進境免稅店與市內免稅硬性要求國產商品經營面積占比不小于四分之一 ，引入老字號產品 、文創產品
、非遺產品等傳統特色優質產品
，國產品牌預計將加大免稅渠道的布局力度。我國潮玩市場近年來快速擴容，覆蓋全產業鏈、擁有優質IP資源 、渠道布局廣泛的潮玩企業有望實現強者恒強 。

　　機構：服務消費有望成為優質投資主線

　　《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（以下簡稱《建議》）提出 ，大力提振消費
。深入實施提振消費專項行動。統籌促就業
、增收入、穩預期，合理提高公共服務支出占財政支出比重
，增強居民消費能力 。

　　《建議》提出，擴大優質消費品和服務供給
。以放寬準入 、業態融合為重點擴大服務消費 ，強化品牌引領
、標準升級、新技術應用
，推動商品消費擴容升級，打造一批帶動面廣 、顯示度高的消費新場景。培育國際消費中心城市 ，拓展入境消費 。加大直達消費者的普惠政策力度
，增加政府資金用于民生保障支出
。完善促進消費制度機制，清理汽車
、住房等消費不合理限制性措施 ，建立健全適應消費新業態新模式新場景的管理辦法
，落實帶薪錯峰休假。強化消費者權益保護 。

　　華創證券認為，中國當前的服務消費業正處于轉型發展期 ，在政策端的有力支持和指引下
，服務消費有望成為優質投資主線，建議關注服務消費內容及分發平臺 ，以及景氣度持續的旅游板塊
。

　　東興證券表示，“十五五”期間應該在傳統產業、服務業 、消費、文化四個領域尋找可投資主線。進行數智化
、綠色制造轉型和品牌升級的傳統消費品制造企業
，將有望從供給端獲取政策紅利，從需求端獲取更多市場份額 。此外 ，教育、醫療 、養老
、文旅等行業的頭部企業將受益于政策支持和需求擴張
，具備長期成長潛力。

　　銀河證券認為，未來 ，政府將從優化制度安排、增加優質供給等角度擴大服務
，例如“十五五 ”規劃建議中重點提出的落實帶薪錯峰休假，中辦 、國辦在《提振消費專項行動方案》提出“支持各地增加優質運動項目和特色體育賽事供給 ，優化營業性演出
、體育賽事和各類大型群眾性活動審批流程
”
。

（文章來源：券商中國）