煤炭傳來大消息！

　　7月29日午后 ，煤炭板塊異動明顯 。煤炭ETF由跌轉漲
，一度漲近1%，煤炭開采板塊普遍走強 ，潞安環能一度狂拉近6%
。焦煤、焦炭在經歷連續大跌之后
，亦于午后有明顯起色。

　　煤炭板塊之所以會有如此反應，可能與外圍突然傳來的一則消息有關：受持續高溫天氣提振空調用電需求 、減少庫存的影響 ，亞洲煤炭價格基準已攀升至五個月高點 。澳大利亞紐卡斯爾動力煤期貨價格上漲至每噸115.50美元
，為近月合約自今年2月以來的最高水平
。值得注意的是，昨晚國際油價也出現了大漲行情。

　　那么 ，這種上漲能否持續？

　　大反攻

　　從大盤來看，其實今天整體表現較為平淡
，盤面上除了醫藥
、PCB和CPO等幾個老牌行業和題材之外，其余個股皆顯得有些疲軟 。但在午后 ，市場突然迎來了大反攻
。而這其中值得一提的是煤炭。

　　午后
，煤炭板塊異動明顯 。煤炭ETF由跌轉漲，一度漲近1%。煤炭企穩最大的好處就是能夠帶動紅利ETF企穩
。今早 ，紅利板塊一直是壓制大盤的主力
，紅利ETF一度殺跌近0.8%。而午后，隨著煤炭板塊的走強 ，紅利ETF跌幅明顯收窄 。而隨著紅利企穩
，市場就可以放心展開反攻
。

　　消息面上，令煤炭板塊走強的主要原因是亞洲煤炭價格已攀升至五個月高點。報道指 ，受持續高溫天氣提振空調用電需求、減少庫存的影響
，亞洲煤炭價格基準已攀升至五個月高點 。澳大利亞紐卡斯爾動力煤期貨價格上漲至每噸115.50美元，為近月合約自今年2月以來的最高水平
。

　　上周五 ，由于氣溫高于正常水平，東京的燃煤發電量達到10個月來的最高點。日本是澳大利亞煤炭的主要進口國之一 。此次上漲標志著海運煤炭價格的顯著反彈
。盡管如此
，當前價格仍比2022年俄烏沖突爆發后創下的近期高點低了約75%。

　　國內煤價如何演繹？

　　從焦煤和焦炭兩只期貨品種的表現來看，在連續大漲之后 ，昨天出現了暴跌行情
，但今天午后有明顯起色 。從現貨價格來看，來自信達證券的數據顯示 ，截至7月26日
，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產市場價645元/噸，周環比上漲11元/噸
。產地動力煤：截至7月25日 ，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價580元/噸
，周環比上漲5.0元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）482元/噸，周環比上漲3.6元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）530元/噸 ，周環比上漲10.0元/噸。

　　那么
，國內煤價究竟是否會跟隨亞洲煤炭價格基準？

　　中金公司認為，下半年動力煤價格反彈回升趨勢可期 。“迎峰度夏 ”之后的淡季期間 ，預期動力煤價格回升節奏可能存在一定調整，但隨著10月之后的供暖期開始
，煤價支撐有望再度強化，因此6月動力煤價格低點或是全年低點。

　　煉焦煤價格預期反彈 ，但反彈持續性取決于產量縮減能否兌現
。近期供給收縮預期加強 、需求淡季表現超預期
，焦煤價格觸底反彈。但若后續供給減量未兌現
、且鐵水產量后續表現低于預期，焦煤或難構成反轉行情 。中長期看 ，考慮我國焦煤面臨質、量雙下滑
，同時進口難完全替代國內優質主焦煤地位，未來主焦煤供給偏緊+資源稀缺態勢延續
。

　　開源證券認為 ，煤炭基本面持續利好
，資本市場在全球政經高度不確定以及國內穩經濟的預期下，投資行為存在情緒上的脈沖 ，煤炭板塊具備周期與紅利的雙重屬性
，當前煤炭持倉低位，基本面已到拐點右側 ，已到布局時點。