昔日牛市“急先鋒”今日暴漲！

　　今日早盤(pán) ，在2015和2020年兩輪牛市中大放異彩的牛市“急先鋒 ”——恒生電子大爆發(fā)，其股價(jià)在上午10點(diǎn)過(guò)后
，突然急拉，漲幅快速擴(kuò)大到9%以上 ，并一度漲停
，同時(shí)帶動(dòng)財(cái)富趨勢(shì) 、國(guó)投智能等穩(wěn)定幣及金融科技股拉升 。那么，究竟發(fā)生了什么？

　　有一則類似券商研究員薦股的信息在市場(chǎng)上流傳：剛剛“我們”從產(chǎn)業(yè)得知 ，恒生電子全資子公司恒云科技和螞蟻數(shù)科達(dá)成戰(zhàn)略合作（產(chǎn)業(yè)可驗(yàn)
，細(xì)節(jié)可私），合作圍繞虛擬資產(chǎn)/穩(wěn)定幣的運(yùn)營(yíng)及系統(tǒng)建設(shè) ，香港&出海。后續(xù)螞蟻-恒云會(huì)開(kāi)穩(wěn)定幣大會(huì)
，時(shí)間大概率為9月
。合作打開(kāi)恒生成長(zhǎng)天花板。

　　恒生電子突然爆發(fā)

　　每一波牛市，恒生電子都會(huì)有較強(qiáng)的表現(xiàn) ，2015年那一波漲幅近20倍；2020年那一波
，漲幅也有近3倍 。今天，該股再度爆發(fā) ，股價(jià)經(jīng)過(guò)震蕩之后漲停
。

　　恒生電子的回暖亦帶動(dòng)了穩(wěn)定幣和金融科技股。國(guó)投智能漲近20%，東信和平漲超5%續(xù)創(chuàng)歷史新高
，財(cái)富趨勢(shì)、中油資本
、金證股份、拓爾思等沖高 。

　　市場(chǎng)上有流傳的“小作文
”稱，恒生電子全資子公司恒云科技和螞蟻數(shù)科達(dá)成戰(zhàn)略合作（產(chǎn)業(yè)可驗(yàn) ，細(xì)節(jié)可私）
，合作圍繞虛擬資產(chǎn)/穩(wěn)定幣的運(yùn)營(yíng)及系統(tǒng)建設(shè)，香港&出海
。后續(xù)螞蟻-恒云會(huì)開(kāi)穩(wěn)定幣大會(huì) ，時(shí)間大概率為9月。

　　華泰證券此前的研報(bào)認(rèn)為
，香港虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，有望打開(kāi)恒生全新市場(chǎng)空間 ，香港正積極推動(dòng)虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展 。根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)
，截至7 月14 日，共計(jì)有43 家金融機(jī)構(gòu)（多數(shù)為券商）獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照
。

　　券商要從事虛擬資產(chǎn)交易服務(wù) ，必須進(jìn)行相應(yīng)的系統(tǒng)建設(shè)或改造（涉及客戶端 、交易
、風(fēng)控合規(guī)等諸多系統(tǒng)）
，投入至少在數(shù)百萬(wàn)元。根據(jù)恒生官微，其境外子公司恒云科技不僅是香港券商核心交易系統(tǒng)的龍頭廠商 ，也是首批提供虛擬資產(chǎn)交易系統(tǒng)的供應(yīng)商，已助力多家金融機(jī)構(gòu)上線
，且采用License+年費(fèi)的訂閱模式 。隨著更多的券商獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照，券商虛擬資產(chǎn)交易系統(tǒng)的建設(shè)及改造投入有望為恒云科技帶來(lái)可觀的業(yè)務(wù)增量
。

　　穩(wěn)定幣行情能否持續(xù)？

　　其實(shí) ，最近關(guān)于穩(wěn)定幣的行情已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間
，像東信和平、恒寶股份等股票也是迭創(chuàng)新高，今天恒生電子再度崛起 ，并帶動(dòng)了整個(gè)板塊。那么穩(wěn)定幣行情能否持續(xù)？

　　分析人士認(rèn)為
，7月23日，香港金融管理局（金管局）總裁余偉文在官網(wǎng)專欄“匯思”發(fā)文 ，明確指出當(dāng)前穩(wěn)定幣市場(chǎng)存在過(guò)度炒作和泡沫化風(fēng)險(xiǎn)
，并呼吁市場(chǎng)各方警惕概念化泛濫與金融風(fēng)險(xiǎn)積累 。這其實(shí)是在提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，海外大行摩根大通在此前的一份研究報(bào)告中表示 ，到2028年
，穩(wěn)定幣市場(chǎng)將增長(zhǎng)到5000億美元，這一預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于一些更為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)
。根據(jù)此前的預(yù)測(cè) ，穩(wěn)定幣市場(chǎng)的市值將達(dá)到1萬(wàn)億至2萬(wàn)億美元。摩根大通對(duì)穩(wěn)定幣市場(chǎng)的看法更為溫和 。

　　不過(guò)，作為新近發(fā)展的事物
，向來(lái)容易引起資金關(guān)注
。民生證券認(rèn)為，《穩(wěn)定幣條例》于2025年8月1日正式生效后 ，螞蟻集團(tuán) 、京東等大廠依托深厚的區(qū)塊鏈技術(shù)沉淀和豐富的內(nèi)循環(huán)應(yīng)用場(chǎng)景
，有望第一批獲得香港金管局批準(zhǔn)的穩(wěn)定幣牌照，構(gòu)筑實(shí)質(zhì)的穩(wěn)定幣及RWA的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　當(dāng)前穩(wěn)定幣總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2600億美元 ，成交規(guī)模也逐步提升
，據(jù)ARK Invest，2024年穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬總額達(dá)到15.6萬(wàn)億美元 ，以年為單位首次超越Visa 。從更宏大的角度來(lái)看
，中金公司認(rèn)為，穩(wěn)定幣具備成為全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的潛力
。如果能夠以合理的成本參與到萌芽期的新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中來(lái) ，或有利于金融強(qiáng)國(guó)的建設(shè)
，“離岸人民幣穩(wěn)定幣 ”或是中國(guó)參與穩(wěn)定幣發(fā)展的優(yōu)先選擇，與此同時(shí)要積極構(gòu)建貿(mào)易和投資領(lǐng)域的真實(shí)應(yīng)用場(chǎng)景 ，打造“用得上
、離不開(kāi)
”的生態(tài)體系。