A股三大指數今日集體小幅回調 ，截止收盤
，滬指跌0.33%，收報3593.66點；深證成指跌0.22% ，收報11168.14點；創業板指跌0.23%，收報2340.06點。滬深兩市成交額達到17873億
，較昨日縮量574億 。

　　值得注意的是，科創50指數今日大漲2.07% ，收報1054.20點
。

　　行業板塊漲跌互現
，半導體、教育 、醫療器械
、互聯網服務、軟件開發板塊漲幅居前，水泥建材 、工程咨詢服務、工程建設
、多元金融、工程機械板塊跌幅居前。個股方面 ，上漲股票數量超過2500只
，近50只股票漲停 。AI應用股表現活躍，因賽集團20CM漲停。醫療器械概念股震蕩走強 ，康泰醫學20CM漲停
。

　　半導體板塊扛起大旗
，直線拉升，其中寒武紀漲超12% ，賽微微電 、芯導科技漲超10%
，恒玄科技漲近8%。

　　雅江電站概念股集體調整，深水規院
、華新水泥等多股跌停 。

　　行業資金流向：21.86億凈流入半導體

　　行業資金方面 ，截至收盤，半導體、文化傳媒 、互聯網服務等凈流入排名靠前
，其中半導體凈流入21.86億
。

　　凈流出方面，工程建設
、小金屬、專用設備等凈流出排名靠前 ，其中工程建設凈流出44.98億元。

　　今日要聞

　　全線飆升！重磅“驅動”突襲！人工智能相關熱度升溫！

　　市場或許需要新的題材帶動
，而圍繞“人工智能 ”的科技題材此刻正好迎來驅動：第七屆世界人工智能大會（WAIC）將于7月26日—7月28日在上海世博中心 、世博展覽館
、徐匯西岸等多地同步啟幕 。屆時將有重要高層領導出席并致辭
。

　　順周期暴漲！四部委出手“反內卷
”

　　7月24日，國家發改委、國家市場監管總局發布關于《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見的公告 ，完善了低價傾銷的認定標準
，以規范市場價格秩序 、治理“內卷式”競爭；國資委在京舉辦地方國資委負責人研討班，要求帶頭抵制“內卷式 ”競爭 ，加強重組整合；國家醫保局副局長施子海表示
，第11批集采不再以簡單的最低價作為參考，且報價最低企業要公開說明報價的合理性 ，并承諾不低于成本報價。

　　特朗普到訪美聯儲 當面要求鮑威爾降息

　　北京時間25日凌晨
，美國總統特朗普訪問美聯儲 。特朗普表示，跟美聯儲主席鮑威爾討論了利率問題 ，稱“這次談話很有成效”
。他還表示，希望鮑威爾能降息
，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元。根據業內統計 ，這是近二十年來美國總統首次正式造訪美聯儲 。

　　兩部門發文：鼓勵金融機構加大鄉村振興資金投放

　　金融是實體經濟的“源頭活水
”
，也是鄉村振興的重要支撐
。記者24日從央行獲悉，近日中國人民銀行
、農業農村部聯合印發《關于加強金融服務農村改革推進鄉村全面振興的意見》。其中提到 ，綜合運用貨幣、信貸等政策
，推動金融機構加大對鄉村振興領域資金投放；鼓勵金融機構發行“三農” 、小微、綠色專項金融債券 。

　　央行今日開展4000億元MLF操作 連續5個月加量續做

　　7月24日，中國人民銀行發布公告顯示 ，為保持銀行體系流動性充裕
，7月25日（周五）將以固定數量
、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。

　　機構策略

　　中泰證券：當前基金調倉方向清晰 ，建議重點關注四條主線

　　中泰證券表示
，在二季度行業輪動背景下，基金對行業龍頭的配置呈現鮮明結構變化
。通信 、非銀金融
、傳媒、農林牧漁 、美容護理五大行業實現顯著加倉 ，而鋼鐵
、煤炭、地產 、社會服務與食品飲料對應行業則大幅減持。當前基金調倉方向清晰，建議重點關注以下四條主線：1
、AI擴散下的通信與硬件上游 。AI資本開支成為新階段主驅動
，有望帶動上游板塊業績景氣度延續至下半年，具備較強業績兌現能力
。2、非銀金融板塊。在資本市場功能強化背景下 ，非銀板塊有望實現估值修復與業績回暖的共振 。3 、港股新消費主線
。資金二季度聚焦消費結構亮點
，寵物
、玩具、情緒消費等細分賽道受益于單身經濟與年輕人需求變化，成為新一輪港股重倉配置的重要方向。4 、國防軍工等安全主線 。軍工板塊兼具政策支持、訂單增長與中報業績改善預期 ，具備中期配置價值
。

　　天風證券：八月的重點可能是“寬幅預喜行業 ”的非龍頭個股

　　天風證券表示
，7月中旬業績預告披露，往往會提供一個業績區間 ，寬幅區間的交易價值高于窄幅區間
，存在“模糊溢價
”。數據檢驗發現，7—8月的業績窗口期 ，業績預告上下限幅度更寬的板塊超額更多；行業內個股看
，寬幅預告的龍頭的超額也更多 。這個機制也一定程度解釋了7—8月周期股有超額的日歷效應
。今年半年報來看，市場對于行業內的“寬幅預喜龍頭”的超額定價可能已基本完成 ，但對“寬幅預喜行業 ”的超額定價還在路上。八月的重點可能是這類行業的非龍頭個股，本質是擴散交易 。今年龍頭寬幅預喜的細分行業主要集中在有色
、化工、電力設備 、機械設備
、醫藥、農林牧漁 、電子
、傳媒。

　　中信證券：生豬高質量發展會召開 “反內卷
”持續推進

　　中信證券研報稱
，生豬高質量發展會召開，“反內卷”持續推進
。官方持續引導行業產能調控 ，本次農業部召開生豬產業座談會
，進一步強調產能調控及行業高質量發展，中信證券認為后續不排除政策持續加碼 ，加速行業產能去化
，繼續推薦養殖板塊，重點推薦盈利強兌現的 ，以及模式創新有增量的標的。

　　銀河證券：鋼鐵行業有望受益于基建項目需求釋放和反內卷產能調控加速

　　中國銀河證券研報表示
，在供給側反內卷持續推進的背景下，鋼鐵行業產能向優質龍頭集中 。近日雅下水電工程項目開工 ，有望提振基礎鋼材和特鋼需求；同時
，國務院《農村公路條例》公布，釋放鄉村基建改造信號
。中國銀河證券認為行業有望受益于基建項目需求釋放和反內卷產能調控加速。