剛剛，早盤放飛的券商午后突然走弱！

　　7月23日上午 ，兩地券商股集體大漲 。港股方面
，中州證券一度大漲超17%，國聯(lián)民生一度大漲超10% ，中信建投證券 、國泰君安國際大幅拉升
。與此同時
，A股券商股國盛金控漲停，國信證券
、哈投證券、中銀證券等大漲 ，并帶領上證指數(shù)一度突破3600點。然而
，午后兩地券商股卻集體回落 。那么，究竟發(fā)生了什么？

　　今日午間 ，香港金管局總裁余偉文于匯思發(fā)文稱，將于下周公布“穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度 ”的摘要說明
，文件會闡述金管局接受和處理牌照申請的安排
。他表示，當局早前已明確表明 ，在初階段充其量只會批出數(shù)個穩(wěn)定幣牌照
，換言之，失望者不在少數(shù)。同時 ，他還指出
，有必要防范市場和輿論過度炒作 。

　　不過，從基本面來看 ，券商股半年報明確超預期
。來自華西證券數(shù)據(jù)顯示
，截至7月20日，共有29家上市券商或參股券商的上市公司發(fā)布了2025年中期業(yè)績預告 ，這29家公司凈利潤同比增長幅度平均值為171.03%—203.81%
，其中14家凈利潤最大同比增幅超過100%。

　　券商突發(fā)

　　截至7月23日午間收盤，港股中資券商股再度大漲 ，并帶動A股券商股全線飆升,指南針 、財富趨勢等金融科技股亦大幅拉升 。與此同時，A股綜合指數(shù)也受此帶動
，滬指曾一路突破3600點。然而，午后 ，兩地券商全線走弱
。龍頭中州證券大幅回落。

　　今天中午
，香港金管局總裁余偉文于匯思發(fā)文稱，將于下周公布“穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度
”的摘要說明 ，文件會闡述金管局接受和處理牌照申請的安排 。

　　他表示
，穩(wěn)定幣作為新興的支付工具，并通過監(jiān)管而逐漸進入傳統(tǒng)金融體系 ，有積極的意義
，公眾對它的功能和發(fā)展前景感興趣并有所期待，正常不過
。但是有必要防范市場和輿論過度炒作 ，最近有一些現(xiàn)象值得關注。

　　他表示
，總結這些接觸的經(jīng)驗，很多只停留在概念階段 ，如提出要提升跨境支付效率
、支持Web3.0發(fā)展、提升外匯市場效率等愿景，但缺乏實際的應用場景
，無法提出切實可行的具體方案和落實計劃，更遑論具備管控風險的意識和能力 。一部分能提供應用場景的 ，機構本身卻缺乏發(fā)行穩(wěn)定幣的技術和管控各類金融風險的經(jīng)驗和能力
。參與穩(wěn)定幣可以有多種模式
，對于這類機構而言，較實際的做法似乎是與其他穩(wěn)定幣發(fā)行機構合作 ，提供應用場景
，而非追求作為發(fā)行主體。

　　他還表示，當局早前已明確表明 ，在初階段充其量只會批出數(shù)個穩(wěn)定幣牌照
，換言之，失望者不在少數(shù) 。而即使取得牌照 ，基于當局希望穩(wěn)步發(fā)展的考慮
，加上初期所需要的資源投入，對公司短期盈利的貢獻會有一定的不確定性 ，希望投資者在消化市場“利好”消息時保持冷靜和獨立思考
。

　　《穩(wěn)定幣條例》8月1日生效，按照條例規(guī)定
，自生效日起，向香港公眾宣傳推廣任何無牌穩(wěn)定幣 ，均屬違法。希望市民提高警覺
，以免誤墮法網(wǎng)；這段時間如果有人向市民宣傳推廣無牌穩(wěn)定幣，亦必須保持警惕 。

　　多頭氛圍仍造好

　　事實上 ，近期整個市場的氛圍對于券商股是比較友好的
。

　　第一
，近期題材不斷，“反內卷 ” 、雅江水電站 ，從太陽能
、建材、煤炭 、鋼鐵、機械等多個行業(yè)擴散開來
，目前還有潛力發(fā)酵的行業(yè)可能包括生豬
、紡織等；

　　第二，券商中國自本月初開始就多次提及 ，下半年大事件較多
，在這些事件落地之前，市場的上漲會有一定的持續(xù)性；

　　第三 ，從券商股自身的基本面來看，隨著市場轉暖
，券商的業(yè)績會有正向反饋。從半年報業(yè)績預告的內容來看，多家券商（如國聯(lián)民生、國金證券 、華林證券等）提及了資本市場活躍度提升后 ，財富管理
、證券投資收益大幅增長帶動了業(yè)績回暖 。另外
，近期成交量持續(xù)放大，而兩市融資余額也是持續(xù)大幅增加。

　　東吳證券認為 ，非銀板塊景氣度持續(xù)上行
，行業(yè)配置價值逐步凸顯
。一方面，自2024年9月24日以來 ，增量政策持續(xù)推出
，市場交投情緒大幅回升，2025年上半年日均股基成交額達到15703億元 ，同比提升63%。非銀金融行業(yè)作為資本市場的重要參與者
，后續(xù)有望持續(xù)受益于市場環(huán)境改善 。另一方面，當前公募基金對非銀板塊持倉依然處于相對低位 ，低配幅度較大
。

（文章來源：券商中國）