還記得去年熱度席卷全球的《黑神話：悟空》嗎？這款被譽為“村里第一個大學生
”國產3A游戲
，憑借出色的視覺美術
、關卡設計、故事情節，斬獲多項國際游戲大獎或提名 ，也讓全世界感受到了中國文化的魅力
。

　　而如今“村里第二個大學生”即將與廣大游戲玩家見面——《明末：淵虛之羽》（簡稱《明末》）即將于7月24日發售。

　　游戲尚未發售
，各路游戲媒體卻已紛紛給予《明末》不小的期待 。IGN撰稿人的試玩報告指出，作為一款類魂游戲 ，《明末》以其獨特的藝術風格和故事設定脫穎而出
。“從一個普通玩家的視角來看
，游戲的完成度已經達到一個相當高的地步。 ”IGN報告顯示，《明末》的開發者給游戲設計了非常豐富的“武器捆綁角色成長
”的系統 。

圖源：IGN中國

　　除了口碑外 ，《明末》的市場潛力亦不容小覷
，僅在預售開啟一天之內，便已達到Steam全球熱銷榜排名第七的成績
。截至2025年7月9日 ，《明末》Steam愿望單預估已突破百萬
，排在全球第27名。根據數據分析網站Alinea Analytics測算，該游戲全平臺首月收入有望接近6000萬美元 ，且如若轉化率保持穩定，則僅Steam銷售額最終將超過1億美元 。

圖源：Alinea Analytics

　　招銀研究報告指出
，《明末》作為另一部承載中華傳統文化的游戲，其獨特的國風克蘇魯類魂ARPG玩法 ，同時融合了美式科幻與中華文化雙重審美
，迅速吸引了全球玩家的目光，為中國游戲在海外市場的進一步拓展奠定了堅實基礎 ，有望在延續《黑神話：悟空》成功的基礎上
，進一步提升中國游戲在全球市場的影響力
。

　　能否復刻黑神話奇跡？

　　同為動作類游戲，《明末》與《黑神話》有著相似的“類魂游戲”基因。根據IGN援引《黑暗之魂》系列制作人宮崎英高的定義 ，類魂游戲即是注重近戰和成就感的黑暗奇幻第三人稱動作游戲 。這類游戲的共性在于高難度 、高回報
，對操作要求高，易激起玩家挑戰欲從而實現出圈
。相關數據顯示 ，《黑神話》首發當日
，其于各直播平臺觀眾人數累計達到2900萬。

　　當然，這并非意味著《明末》必然火爆 ，其與《黑神話》存在諸多差異點 。例如，前者的箱庭式地圖設計鼓勵玩家記住地標
、尋找捷徑
，與后者的線性推進結構大不相同。此外，相比《黑神話》以古典名著《西游記》為藍本 ，《明末》的原創劇本不具備先天IP優勢
，其傳播度也可能相對受限
。

　　采用原創劇本或許源于開發者的游戲理念，《明末》由成都靈澤科技打造 ，公司前身為颶風地帶
，成立于2016年。創始人姜敏及團隊經驗相對豐富，早年參與多個VR項目 ，后來又參與《刺客信條》《怪物獵人》等項目的外包制作 。團隊耗時多年打磨《明末》
，首席技術官夏思源接受采訪時曾透露團隊對行業的看法：“游戲應作為傳統文化在新時代的數字載體
。 ”

　　《明末》制作人夏思源接受央視采訪

　　從趨勢來看，如今國內重量級游戲制作商普遍力求以本土文化為錨點實施創新：6月20日 ，網易雷火臨安24工作室發布3A級單機游戲《歸唐》預告片
，其以晚唐時期張議潮與歸義軍收復河西的歷史故事為背景，在題材和內容上具有深厚的文化底蘊。

　　此外 ，網易的燕云十六聲、騰訊光子工作室群的《代號：致金庸》 、靈游坊的《影之刃：零》等，均有望憑借高可玩性
、東方文化融合與卓越高清畫質吸引全球市場目光 。招銀研究報告認為
，目前國產3A大作已進入批量研發時代，優質產品有希望在國產游戲的“大航海
”時代中掘到海外黃金
。

　　從政策面來看 ，目前“3A游戲”已在相關行業支持文件中被提及：6月11日
，浙江省商務廳等17部門印發《關于支持游戲出海的若干措施》，強調要大力發掘培育價值導向正面、文化屬性強 、成長潛力大的3A游戲優質項目。

　　天風證券指出 ，在全球視角下
，游戲市場正處于上升周期，不論從營收的角度亦或是玩家數量
、付費玩家數量的角度在未來都將保持長期樂觀增長的態勢 。預測2025年中國3A游戲市場規模達到133億元 ，2026年達到169億元
。按照3A游戲的平均制作時間長來看
，2027-2028年國內3A游戲數量有望增長，后續將常態化發展 ，預計CAGR為35%。

　　不過
，此前也有觀點認為，3A游戲開發成本高 ，不如移動游戲利潤高，是否有存在的意義？以及
，3A游戲市場是否曇花一現？

　　中原證券認為，雖然文化內容產品的成功存在一定的不確定性和偶然因素 ，但在另一方面
，游戲廠商通過穩扎穩打的方式不斷積累研發以及發行領域的技術和經驗、建立更加先進與合理的生產體系能夠幫助游戲產品降低成本和風險，提升內容產品的市場競爭力與成功概率 ，推動國內游戲產業向更高水平發展 。

　　投資方面
，該機構進一步指出，在核心的內容供給層面 ，上市公司體系內以及上市公司體系外的游戲公司都具有較多的游戲儲備
，為行業供給端提供保障
。同時以AI技術為基礎核心的原生AI游戲目前尚處于空白地帶，一旦出現有望進帶動更多創意玩法以及市場關注 ，驅動游戲板塊估值進一步提升。