近期 ，SOHO中國與黑石集團的交易傳聞在市場上發(fā)酵 。當時消息稱SOHO中國有意出售位于北京 、上海的核心商業(yè)物業(yè) ，交易對價高達80億美元（約560億元人民幣），買方團也是由黑石集團牽頭 。據(jù)了解 ，現(xiàn)在這筆交易已經(jīng)開啟 ，目前潘石屹夫婦的最終目的，就是將國內(nèi)的核心物業(yè)全部脫手。通過上述大宗交易 ，SOHO中國近幾年累計套現(xiàn)約293.41億元 。回籠資金有相當一部分通過高比例分紅的形式 ，流向了潘石屹 、張欣夫婦設立在開曼群島的家族信托，而非留在上市公司用于再投資 。
我們已經(jīng)耳熟能詳，離岸信托是當前眾多超高凈值人士或知名家族企業(yè)財富傳承的主要工具選擇之一。
然而 ，對國內(nèi)超高凈值人士或國內(nèi)知名家族企業(yè)而言 ，不論是家族企業(yè)的發(fā)展、運營和規(guī)劃，還是財富的積累 、運用與回報社會都主要發(fā)生在國內(nèi) ，就本土便利性和情懷而言 ，他們更希望通過境內(nèi)信托實現(xiàn)財富傳承 。那么，境內(nèi)信托是否一樣可以實現(xiàn)風險隔離及財富傳承之目的？
01. 家族信托為什么被稱為高端中的高端
1）體現(xiàn)在服務人群為超高凈值的信托客戶 。家族信托委托人不是一般意義上的高凈值人群 ，而是傳統(tǒng)信托客戶中的超高凈值客戶 ，受益人多為財產(chǎn)繼承人，信托資產(chǎn)包括資金 、股權、不動產(chǎn)等等。通過家族信托 ，實現(xiàn)資產(chǎn)所有權和收益權分離 ，信托公司將代為持有并管理財產(chǎn)，相應的收益會根據(jù)委托人的意愿進行分配；
2）產(chǎn)品設計不同。一般信托通常都是標準化設計 ，家族信托采用標準化與定制化相結合的方式 。家族信托會根據(jù)委托人的意愿和特殊情況定制產(chǎn)品 ，在產(chǎn)品存續(xù)期間，也可以根據(jù)委托人的實際情況和風險偏好來調(diào)整資產(chǎn)配置方式和運作策略；
3）信托目的不同 。一般的信托以財富增值為目的，家族信托代為管理 、處置家庭財產(chǎn) ，目標不僅包括財富穩(wěn)健增值 ，還包括家族財富規(guī)劃及傳承 、家族企業(yè)管理等方面的多種目標。
02. 家族信托的三種功能
具體來說，家族信托具有財富增值、事務管理、財富傳承三種功能 。
1）財富增值：實現(xiàn)受托資產(chǎn)的保值增值 ，受托人將進行穩(wěn)健的資產(chǎn)投資；
2）事務管理：這是最能體現(xiàn)家族信托價值的業(yè)務 。家族信托提供以事務管理為特色的財富管理服務 ，充分執(zhí)行委托人的意愿，哪怕委托人離世或發(fā)生如離婚等家庭變故 ，也能按照委托人的意愿進行家族事業(yè)管理 ，防止股權被瓜分 、公司經(jīng)營管理混亂等問題發(fā)生；
3）財富保護和傳承：委托人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理，該資產(chǎn)的所有權就不再歸其本人 ，但相應的收益依然根據(jù)委托人的意愿收取和分配。不管是委托人離婚分家產(chǎn) 、意外死亡或被人追債 ，這筆錢都將獨立存在 。家族信托還能夠幫助家族財產(chǎn)在傳承過程中減少損耗，通過約定一些受益人獎勵機制 ，比如考上名牌大學等 ，激發(fā)下一代的家族責任意識 。
中國人有著“富不過三代”的說法。反觀歐美國家，如洛克菲勒、肯尼迪等家族實現(xiàn)了基業(yè)百年長青，這些大家族的穩(wěn)定傳承 ，就與家族信托密切相關 。
全國工商聯(lián)《中國家族企業(yè)發(fā)展報告》顯示 ，中國家族企業(yè)第二代有接班意愿的比例不到20％，中國企業(yè)家普遍面臨家族企業(yè)如何延續(xù)的問題 。
根據(jù)貝恩《中國私人財富報告》 ，46％的高凈值人群開始考慮財富傳承 ，約13％已設立了家族信托。報告認為未來十年，中國80％以上的家族企業(yè)將迎來家族財富傳承的高潮 。
在這個新老交替的過程中 ，家族信托是幫助富裕階層有效傳承的理想方案 。一方面家族信托提供一系列事務性管理服務 ，使得家族企業(yè)運作更加市場化 、成熟化 、高效化，幫助企業(yè)治理 ，實現(xiàn)基業(yè)長青。另一方面通過委托管理的方式 ，真正實現(xiàn)了家族掌門人后代的解放，使不愿意接班的年輕一代可以擁有自己的選擇 ，同時保持家族企業(yè)的穩(wěn)定。
03. 家族信托如何為企業(yè)主遮風擋雨？
企業(yè)主如何未雨綢繆對自己的資產(chǎn)進行有效的保護呢？讓我們先來看一個疫情中的例子 。
黃先生與太太創(chuàng)業(yè)近 20 年 ，家族資產(chǎn)豐厚，企業(yè)有完整的供應鏈和客戶 。年過半百，原打算 10 年后退休 ，兒女還在上學 ，短期未能接班，萬一企業(yè)家在疫情中健康出意外或者企業(yè)受疫情影響倒閉 ，怎么辦？
黃氏夫婦訴求有二：第一 ，維護家族企業(yè)穩(wěn)定，在兒女可以接班前可以健康有序運營 ，實現(xiàn)企業(yè) 10 年后順利傳承；第二 ，保障家庭穩(wěn)定的財務來源，在兒女在經(jīng)濟獨立前有穩(wěn)定、足夠的生活費與教育費用來源 ，并實現(xiàn)家族財富順利傳承。
某家族辦公室給出的整體規(guī)劃方案：家族企業(yè)傳承方面 ，企業(yè)管理層引入家族外成員管理職業(yè)經(jīng)理人 。在公司層面，建立激勵機制 ，將部分公司股權平價出售給公司管理層 ，提升職業(yè)經(jīng)理人對公司的忠誠度；出售部分非核心業(yè)務的資產(chǎn)，回籠資金，設立家族信托 。
信托方案：受益人為其未成年的孩子及李先生夫婦。本信托設立監(jiān)察人 ，監(jiān)察人為李先生的太太 。這個信托的核心功能：
1）當經(jīng)濟面臨下行壓力時 ，將部分資產(chǎn)進行隔離，有效防范事業(yè)風險；
2）避免自己事業(yè) 、身體健康的偶發(fā)因素對未成年子女的未來產(chǎn)生影響 ，提前安排好長期的撫養(yǎng)費支付 、額外支出的支付及未來的成家、置業(yè) 、創(chuàng)業(yè)的費用 。
那么 ，為什么要通過家族信托提前進行風險隔離和傳承安排，家族信托是如何化解疫情帶來的風險呢？
首先家族信托從法理上來講 ，是把家族資產(chǎn)隔離到非自然人持有 ，化解風險的方式是最徹底也是最穩(wěn)固的；同時維護長周期的運營和安排，在設立時充分尊重和執(zhí)行委托人意志并有私密性 ，在長周期抵御不確定性風險可以起到長期防護的作用 ，包括家族成員的健康風險 、企業(yè)風險、傳承風險 、流動性風險 、婚姻風險等。
在服務超高凈值客戶的定制化家族信托服務中，可以嵌入成熟的家族企業(yè)權責分離和議事規(guī)則、決策管理等經(jīng)驗 ，為家族企業(yè)跨界發(fā)展、后代接班和定向人生規(guī)劃提供家族和企業(yè)全方位服務 。
