7月14日(星期一)，今日報刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　上交所發(fā)布科創(chuàng)板“1+6 ”政策配套業(yè)務規(guī)則 新注冊未盈利企業(yè)將進入科創(chuàng)成長層 試點IPO預先審閱機制

　　7月13日 ，上海證券交易所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預先審閱》等配套業(yè)務規(guī)則
，并自發(fā)布之日起施行。此舉旨在落實《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應性的意見》，以進一步深化科創(chuàng)板改革 。

　　擴規(guī)模、拓渠道 、優(yōu)考核 險資錨定“長錢長投
”入市路線圖

　　超2000億元險資長期投資試點持續(xù)推進；財政部發(fā)文進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核……今年以來 ，政策持續(xù)協(xié)同用力
，保險資金加速向耐心資本
、戰(zhàn)略資本、長期資本靠攏
。作為資本市場重要的機構(gòu)投資者，險資在自身配置需求增大和長線資金入市政策鼓勵下 ，與資本市場的“雙向奔赴”正在加速展開。

　　從“沉默多數(shù) ”到“關(guān)鍵力量
”：推動A股公司治理 機構(gòu)投資者角色轉(zhuǎn)變

　　在A股上市公司總市值突破百萬億元大關(guān)之際，中國上市公司治理正經(jīng)歷一場從“形式合規(guī)”到“實質(zhì)制衡 ”的深刻變革 。近日
，華夏基金聯(lián)合紫頂股東服務發(fā)布《上市公司治理實踐調(diào)研洞察報告》
。《報告》基于520家A股上市公司的問卷調(diào)研數(shù)據(jù)，系統(tǒng)性呈現(xiàn)了A股上市公司治理轉(zhuǎn)型圖景。

　　培育更多耐心資本 支持企業(yè)穿越創(chuàng)新周期

　　7月13日 ，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》等系列業(yè)務規(guī)則 。業(yè)內(nèi)人士普遍認為
，此次改革是科創(chuàng)板服務國家戰(zhàn)略的重要舉措，體現(xiàn)了科創(chuàng)板制度的包容性 、適應性 ，有望進一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”循環(huán)
，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入新動能，為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展提供更加廣闊的市場空間。

　　上交所正式發(fā)布科創(chuàng)板“1+6
”改革配套規(guī)則 存量32家未盈利科創(chuàng)板公司進入科創(chuàng)成長層

　　7月13日 ，上交所制定并發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》等配套業(yè)務規(guī)則
，自發(fā)布之日起實施
。

　　一攬子舉措相繼落地 金融高水平開放深度廣度持續(xù)拓展

　　今年以來，我國金融管理部門出臺一系列政策舉措 ，從放寬門檻
、對標規(guī)則、提升跨境服務 、深化互聯(lián)互通等方面拓展金融開放的廣度和深度
，合力構(gòu)建金融高水平開放新格局。專家認為，跨境金融蓬勃發(fā)展 ，金融市場互聯(lián)互通，國際資本全球配置
，上半年金融開放取得諸多“里程碑式”進展 。展望未來，一些核心業(yè)務領(lǐng)域有望加大對外資開放力度 ，進一步拓展金融開放的廣度和深度
。

　　政策“組合拳 ”協(xié)同發(fā)力 險資“長錢長投
”打開空間

　　舉牌上市公司達19次
，與去年全年基本持平；長期投資改革試點新增規(guī)模1720億元，多只基金陸續(xù)創(chuàng)設(shè)投資也正在落地……今年以來 ，隨著一系列推動保險資金長期入市的政策“組合拳”推出
，保險資金入市“耐心 ”提升。險資入市步伐加快近日，利安人壽舉牌江南水務、信泰人壽舉牌華菱鋼鐵 ，險資正通過舉牌上市公司加速入市 。

　　全球資本關(guān)注中國市場 長線資金加速涌入

　　全球資本將目光投向中國市場
。近期
，海外長線資金動作頻頻，德國養(yǎng)老金斥資5000萬美元委托富國資產(chǎn)管理（香港）有限公司布局中國權(quán)益資產(chǎn) ，外資巨頭巴克萊銀行頻頻加倉國內(nèi)ETF。與此同時
，外資巨頭紛紛落子中國，6月以來 ，多家外資私募完成私募基金管理人登記 。多家外資機構(gòu)表示，中國資產(chǎn)長期配置價值顯現(xiàn)
，蘊藏著豐富的投資機會
。

　　頂層設(shè)計領(lǐng)航 證券業(yè)奮力書寫“五篇大文章
”

　　做好科技金融
、綠色金融、普惠金融 、養(yǎng)老金融
、數(shù)字金融，是當前我國金融服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點。金融“五篇大文章”不僅為證券行業(yè)帶來業(yè)務增量 ，更推動其從傳統(tǒng)通道業(yè)務向綜合金融服務轉(zhuǎn)型
，成為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“助推器 ”和“穩(wěn)定器
” 。日前，證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示 ，要進一步全面深化資本市場改革開放
，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展邁上新臺階
。

　　科創(chuàng)板改革“1+6”政策配套業(yè)務規(guī)則出爐

　　7月13日，上交所正式發(fā)布科創(chuàng)板改革“1+6 ”政策配套業(yè)務規(guī)則 ，包括《科創(chuàng)成長層指引》《預先審閱指引》《資深專業(yè)機構(gòu)投資者指引》三項業(yè)務指引
，以及修訂的《會員管理業(yè)務指南第2號——風險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務指南第6號——證券特殊標識》兩項業(yè)務指南，旨在落實中國證監(jiān)會《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應性的意見》（下稱《科創(chuàng)板意見》） ，進一步深化科創(chuàng)板改革。

　　資本市場改革顯效 各路資金投下信任票

　　A股市場總市值突破百萬億元、常態(tài)化穩(wěn)市機制不斷健全 、服務實體經(jīng)濟效能明顯提升
、對外開放大門越敞越大……今年以來
，資本市場全面深化改革步伐加快，對內(nèi)改革與對外開放并重 ，政策紅利激發(fā)出的市場活力，正逐步傳導至資本市場每個角落
，各路資金爭相投下信任票 。科技變革的腳步催促聲漸急，以改革之力厚植科創(chuàng)沃土成為必然。

　　外賣補貼大戰(zhàn)猶酣 平臺、商家 、消費者如何共贏？

　　剛剛過去的周末 ，外賣補貼大戰(zhàn)硝煙繼續(xù)
。淘寶閃購
、美團再次發(fā)放外賣大額券
，平臺訂單迎來明顯增長。這場流量狂歡，也持續(xù)引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的思考：外賣平臺為爭奪流量而展開激烈的補貼競爭 ，短期內(nèi)對消費者和部分商家形成利好
，但從長期來看，僅憑低價難以形成客戶黏性 ，只有提升服務價值
，才能實現(xiàn)長期發(fā)展 。“瘋狂星期六
”再現(xiàn)7月11日晚，美團發(fā)布了“周六 ，快樂繼續(xù)”的微博
，預告外賣狂歡進入第二個周末
。

　　科創(chuàng)板改革“1+6 ”新政配套業(yè)務規(guī)則落地

　　深化科創(chuàng)板改革，“1+6”新政配套業(yè)務規(guī)則陸續(xù)發(fā)布。7月13日 ，上海證券交易所（以下簡稱“上交所
”）發(fā)布了新制定的《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《科創(chuàng)成長層指引》）、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預先審閱》（以下簡稱《預先審閱指引》） 、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機構(gòu)投資者》（以下簡稱《資深專業(yè)機構(gòu)投資者指引》）等3項業(yè)務指引，以及修訂的《會員管理業(yè)務指南第2號——風險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務指南第6號——證券特殊標識》等2項業(yè)務指南 。

　　引導險資長期穩(wěn)健投資 資本市場再迎重磅利好

　　在資本市場的生態(tài)構(gòu)建中
，中長期資金的穩(wěn)定注入一直是市場關(guān)注熱點
。7月11日，財政部印發(fā)《關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》（以下簡稱《通知》） ，明確國有商業(yè)保險公司全面建立三年以上長周期考核機制
，并要求其提高資產(chǎn)負債管理水平，注重穩(wěn)健經(jīng)營 ，增強投資管理能力。這一政策的出臺
，將有效提高資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，也有利于險資發(fā)揮長期資金屬性 。

　　收購存量房工作落地見效 持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢

　　今年以來 ，各地發(fā)力鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢
、構(gòu)建“市場+保障”房地產(chǎn)發(fā)展新模式
，持續(xù)推進收購存量商品房相關(guān)工作
。7月9日，鄭州市住房保障和房地產(chǎn)管理局發(fā)布《關(guān)于征集收購存量商品房用作保障性住房項目的公告》 ，明確收購存量商品房用作保障性住房進行配售或配租
，面向鄭州市征集符合條件的房源項目。“收購存量商品房用作保障性住房有助于促進房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系再平衡 。

　　國企并購重組活躍度驟增 年內(nèi)A股相關(guān)案例同比增長182%

　　在國有企業(yè)改革三年行動及《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》的催動下，今年以來 ，A股市場國有控股上市公司并購重組活躍度明顯提升
。《證券日報》記者統(tǒng)計得知，以首次公告日作為統(tǒng)計依據(jù)
，剔除已失敗的，今年以來截至7月13日 ，A股市場涉及國有控股上市公司（包括央企國資控股、省屬國資控股 、地市國資控股、其他國有）的并購案例合計849起
，較去年同期大幅增長約182%。

　　科創(chuàng)板“1+6 ”政策配套業(yè)務規(guī)則發(fā)布

　　為深化科創(chuàng)板改革，引導資本流向真正具備技術(shù)突破能力的創(chuàng)新主體 ，7月13日
，上交所正式發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》等配套業(yè)務規(guī)則 。此次系列業(yè)務規(guī)則，是今年6月18日舉辦的2025陸家嘴論壇上 ，中國證監(jiān)會發(fā)布進一步深化改革的“1+6
”政策措施的具體落地。科創(chuàng)成長層重點服務技術(shù)有較大突破
、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大
，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)
。

　　（經(jīng)濟聚焦）無序價格戰(zhàn) 、賬期拖長
、虛假宣傳等正逐步糾正 從亮眼數(shù)據(jù)看汽車產(chǎn)業(yè)活力釋放

　　汽車產(chǎn)銷首次雙超1500萬輛，多項指標同比均實現(xiàn)兩位數(shù)增長……中國汽車工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布行業(yè)半年報 ，數(shù)據(jù)亮眼。此外
，汽車行業(yè)一系列整治“內(nèi)卷式”競爭措施先后落地，無序價格戰(zhàn)、賬期拖長 、虛假宣傳等頑疾正在一步步得以糾正 。

　　水泥業(yè)強化自律反“內(nèi)卷 ”

　　中國水泥協(xié)會日前發(fā)布《關(guān)于進一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷
”“穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》（以下簡稱《意見》） ，明確將優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷 ”“穩(wěn)增長
”
，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
。水泥行業(yè)供需矛盾突出由來已久。受下游地產(chǎn)
、基建需求偏淡影響，水泥產(chǎn)量持續(xù)下滑 。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示 ，2024年
，全國水泥產(chǎn)量18.25億噸，同比下降9.5% ，產(chǎn)量創(chuàng)15年最低值
。

　　發(fā)揮好普惠保險穩(wěn)定器功能

　　普惠保險作為我國普惠金融的重要組成部分
，發(fā)揮著經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器的功能。近期，國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》 ，提出要加強普惠保險體系建設(shè)
，推進保險公司專業(yè)化體制機制建設(shè)，豐富普惠保險產(chǎn)品供給 ，提供優(yōu)質(zhì)普惠保險服務
，強化普惠保險監(jiān)管政策引領(lǐng) 。

　　當“長錢”有了長周期“指揮棒 ” 險資投資會走向哪里？

　　隨著考核周期的再次拉長，近35萬億元保險資金迎來了更貼合其“長錢
”屬性的考核指揮棒
。在這一政策導向下 ，險資投資又將走向哪里？“進一步拉長周期考核，顯然能夠讓我們這樣的長期資本真正成為更耐心的資本
，這種耐心也表現(xiàn)在能夠更為堅定和持久地貫徹我們的中長期投資戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。”一名保險資管負責人對第一財經(jīng)表示 。業(yè)內(nèi)人士分析稱，拉長考核周期無疑有助于險資長錢長投 ，進一步增加權(quán)益投資的配置
。

　　內(nèi)需對經(jīng)濟增長貢獻率超八成 102項重大工程年底完成

　　2025年中國經(jīng)濟總量預計可達到140萬億元左右
，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率一直保持在30%左右。“十四五 ”前4年，我國經(jīng)濟增速平均值為5.5% ，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的平均貢獻率為86.4% 。“十四五”以來
，中國深入實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用和投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用 ，積極建設(shè)消費和投資需求旺盛的強大國內(nèi)市場
，加快培育完整內(nèi)需體系。

　　積極引導“耐心資本
”入市 國有險資迎長周期考核新機制

　　財政部近日印發(fā)《關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》（以下簡稱《通知》），明確國有商業(yè)保險公司全面建立三年以上長周期考核機制并對保險公司開展資金運用提出要求
。新考核指標自2025年度績效評價起開始實施。多家保險公司表示 ，《通知》體現(xiàn)了財政主管部門對保險資金長期穩(wěn)健投資的高度重視
，為國有保險公司的可持續(xù)發(fā)展提供了科學指引，也有助于更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用 。

　　工信部將高質(zhì)量編制 “十五五”兩化融合發(fā)展規(guī)劃

　　日前 ，工業(yè)和信息化部發(fā)布信息化和工業(yè)化融合2025年工作要點（下稱“要點 ”）
。其中提出，健全兩化融合政策體系
，抓好“十四五
”規(guī)劃目標任務落實，高質(zhì)量編制“十五五”兩化融合發(fā)展規(guī)劃；推動發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展指導意見 、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺高質(zhì)量發(fā)展行動方案
、數(shù)據(jù)要素賦能新型工業(yè)化實施意見等政策文件。

（文章來源：東方財富研究中心）