剛過去的交易周（7/7~7/11），A股連續第三周帶量上攻 ，日均成交額接近1.5萬億元；滬指在后半周連續兩日站上3500點 。

　　本周，全市場超4000只股票收漲；主要股指也是全線飄紅。

　　錨定滬指日K
，我們可以看到，本輪行情由6月23日發動至今 ，既可視作4月7日開啟的“大級別 ”反彈的延續
，也可理解為指數在“重返箱體”后進一步“突破箱體
”
。

　　而指數持續上攻的核心動力，正逐漸“明牌”：

　　主要是銀行股挑大梁 ，加上保險 、證券、多元金融以及地產等方向輪流助攻。

　　值得注意的是
，本周五，銀行板塊在新高后顯著回落 ，自身收出較長陰線
，也令滬指錄得長上影線 。

　　此情此景，可以說復刻了此前6月27日（當周周五）的走勢 ，也讓我們對下周行情有一個初步預判：

　　1）若銀行板塊再次快速企穩回升
，則依然對指數走強有積極作用；

　　2）若銀行板塊修復效率稍緩（比如需要回踩10日線確認支撐），則指數下周震蕩整固的概率更大；

　　3）但相應地 ，銀行板塊的良性調整，對其他非銀行板塊（尤其小微盤股）
，或者說個股情緒反而有一定提振
。

　　數據顯示，6月30日（當周周一） ，銀行板塊經歷近期最“弱 ”一天
，全A平均股價反而走出光頭陽線，成為“蹺蹺板效應
”的優勢方。

　　這其實也說明 ，近期指數走牛
，并非銀行板塊的“獨角戲” 。大小盤股雖有一定此消彼長，卻共同抬升了大盤的價格中樞
。

　　“雖然我們普遍懷疑大盤是被銀行拉起來的 ，但成交額前5行業的交易占比并不高
，遠不及2月份那波行情。這說明當下并非‘單騎闖關’的極端結構牛市，而是‘眾樂樂’行情 ，只是熱點并不在大家普遍持股的范圍內 。 ”

　　另有分析指出
，周五銀行板塊午后回落之際，包括軍工
、電力等高位方向已經率先出現資金回流 ，因此下周初短線情緒在繼續釋放分歧后，存在較強修復可能
。

　　“技術面上
，目前三大指數仍維持均線系統之上，但滬指日線KDJ再度向下死叉并形成階段背離 ，因此短期內指數或仍將率先考驗5日均線附近支撐。而隨著創業板指站上120月均線
，且中證1000指數向上收復60月均線，或成為后市演繹‘指數搭臺 ，題材唱戲’行情的一大契機 。
”

　　當然
，考慮到今時不同往日，即便下周輪到題材唱戲 ，具體誰來領漲
，顯然不會完全一樣
。數據顯示，6月30日當天登上漲幅榜的主要是軍工裝備、腦機接口 、游戲
、光刻機等板塊。

　　而本周 ，累計漲幅居前的板塊（含概念）是：多元金融、稀土永磁 、房地產
、中報預增、光伏設備等 。

　　下周
，你看好哪些方向呢？

　　這里，我們整理了周末比較重要的消息面 ，供大家參考。

　　險資長周期考核機制落地 A股有望迎萬億元級增量資金

　　7月11日，財政部印發《關于引導保險資金長期穩健投資進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》
，推動保險資金全面建立三年以上長周期考核機制
。新考核指標自2025年度績效評價起實施。

　　有基金經理表示，擴大“長錢”入市規模 ，短期來看
，將給市場帶來大規模增量資金；長期來看，將顯著改善市場的資金結構 ，增強市場韌性和抗風險能力
，推動形成價值投資的市場氛圍，鞏固A股回暖向好的良好趨勢 。

　　工信部發布《信息化和工業化融合2025年工作要點》

　　涵蓋五方面17項內容
。其中提到實施“人工智能+制造 ”行動 ，支持企業在重點場景應用通用大模型 、行業大模型和智能體等。

　　外賣補貼大戰

　　7月12日
，外賣大戰迎來了第二個周末 。淘寶閃購
、美團等平臺再次分別發放外賣大額券
。“免費奶茶
”沖上熱搜。

　　浙商基金認為，在當前的市場環境下 ，盡管整體消費信心呈現出相對偏弱的態勢
，但食品飲料消費領域依然展現出諸多結構性亮點 。其中，滿足年輕人悅己需求的產品以及具備高質價比的商品表現突出
。

　　2025年醫保目錄調整正式啟動

　　今年首次新增的商保創新藥目錄 ，主要聚焦創新程度高、臨床價值大 、患者獲益顯著，但因超出“保基本”定位暫時無法納入基本目錄的藥品。

　　智元
、宇樹
，拿下人形機器人大單

　　智元機器人、宇樹科技中標中移（杭州）信息技術有限公司2025年至2027年人形雙足機器人代工服務采購項目 。該項目總預算1.2405億元（含稅），分為兩個標包：全尺寸人形機器人由智元機器人以7800萬元中標；小尺寸人形機器人 、算力背包及五指靈巧手由宇樹科技以4605萬元中標
。

　　英偉達又創新高

　　截至美股周五收盤 ，英偉達股價漲0.50%
，報164.92美元，最新市值達4.02萬億美元 ，再創歷史新高。本周該股累計上漲3.5%
，年初至今累漲22.83%；由4月7日的低點至周五盤中高點，反彈幅度超86% 。

　　分析認為 ，英偉達的登頂
，是整個AI生態從“訓練為王 ”向“應用為王
”戰略躍遷的縮影。真正的拐點在于，AI正開始以前所未有的廣度和深度 ，大規模、日常化地融入普通人的生活與實體企業的生產流程
。AI發展的“第二幕”
，已然開啟。

　　以及，一些機構最新觀點也值得關注 。

　　開源證券表示 ，近期A股在宏觀預期未顯著變化的背景下仍實現向上突破，體現出風險偏好強勁修復
。據其觀察
，從交易行為
、資金流向到制度支持，多重信號共同構筑了市場上行的內在基礎。

　　尤其值得關注的是 ，在宏觀預期相對缺位
，指數突破背后更多體現為資金容納力增強的主線回歸與主題活化 。換言之市場聚焦于多方資金參與度更高的方向，以及中微觀線索的再度豐富 ，成為本輪行情的主要驅動因素
。

　　東吳證券策略周報認為
，當下依然需要聚焦結構性景氣的方向。近期上市公司將密集披露中報業績預告，景氣將成為關鍵的交易線索 。

　　結合基本面視角 ，其認為二季度業績景氣的方向主要集中在：

　　1）上游工業金屬、小金屬；

　　2）中游風電和出海方向的摩托車 、逆變器
，以及有訂單兌現預期的軍工板塊；

　　3）下游國補消費品種以及創新藥；

　　4）金融地產板塊的非銀；

　　5）TMT板塊的海外算力鏈
、存儲和游戲方向
。

　　最后，來看看下周大事 ，主要是一大波數據將公布。

　　2025年上半年進出口情況

　　國務院新聞辦公室將于7月14日上午10時舉行新聞發布會
，介紹 2025年上半年進出口情況；于7月14日下午3時舉行新聞發布會，介紹2025年上半年金融統計數據情況 。

　　流通領域重要生產資料市場價格變動情況

　　7月14日 ，國家統計局將公布流通領域重要生產資料市場價格變動情況
。此前數據顯示，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示
，2025年6月下旬與6月中旬相比，26種產品價格上漲 ，20種下降
，4種持平。

　　2025年上半年國民經濟運行情況

　　國務院新聞辦公室將于7月15日上午10時舉行新聞發布會，介紹2025年上半年國民經濟運行情況 。按照慣例 ，當天將公布中國2025年二季度及上半年GDP數據。

　　另據國家統計局網站
，當天還將發布規模以上工業生產月度報告、能源生產情況月度報告 、固定資產投資(不含農戶)月度報告
、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告 、全國居民收支情況季度報告
、全國工業產能利用率季度報告
。

　　6月70城房價數據

　　7月15日，國家統計局將公布2025年6月商品住宅銷售價格指數月度報告。此前數據顯示 ，2025年5月份
，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比下降 ，同比降幅繼續收窄 。

　　以及
，7月16日，國家統計局將發布季度主要行業增加值初步核算報告
。

　　市場方面 ，數據統計顯示，下周共有33家公司限售股陸續解禁
，合計解禁11.04億股，按7月11日收盤價計算 ，解禁總市值為262.57億元。

　　按7月11日收盤價計算
，解禁市值居前三位的是：天岳先進(74.87億元)、邁威生物-U(54.20億元) 、寶立食品(30.10億元) 。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：寶立食品(2.41億股)
、北新路橋(1.77億股)、邁威生物-U(1.69億股)
。

　　下周 ，央行公開市場將有4257億元逆回購到期
，其中下周一至下周五分別到期1065億元 、690億元、755億元
、900億元、847億元。此外，下周二(7月15日)還將有1000億元MLF到期 。