7月3日，阿里巴巴集團發布公告稱 ，計劃發行本金總額約120億港元、2032年到期的零息可交換債券。

　　債券發行后
，債券將構成阿里巴巴集團之無擔保及非次級債務 。債券不會產生定期利息
。債券將于2032年7月9日到期，除非根據債券條款于該日期前被提前贖回 、回購或交換。

　　據了解 ，此次債券發行募集資金凈額，將用于投入云計算基礎設施建設和支持國際電商業務發展 。

　　預計仍保持阿里健康控股權

　　根據公告
，債券將參考阿里健康在香港聯交所上市的普通股。阿里巴巴可選擇通過交付阿里健康股份
、現金或現金與阿里健康股份的組合方式履行交換義務
。

　　即便全部使用阿里健康股票結算，預計阿里巴巴仍將保持對阿里健康的控股權。

　　公告顯示 ，阿里健康是阿里巴巴集團的并表子公司
，阿里巴巴集團持有其約64%的股份 。

　　阿里巴巴集團預計，在債券發行后及未來交換為阿里健康股份后 ，阿里健康仍將是阿里巴巴集團的旗艦醫療健康平臺和并表子公司
，并將繼續與阿里健康及阿里巴巴生態系統成員密切合作，推動“人工智能+醫療健康”產業轉型
。

　　“發行可交換債券不會影響阿里健康的業務經營 ，也不會影響阿里健康與阿里巴巴其他業務開展合作
，阿里巴巴將繼續支持阿里健康發展。 ”阿里方面稱 。

　　從資本市場表現來看，2025年初至今 ，阿里健康股價已上漲40%
，令阿里巴巴可以憑借其表現獲得低成本融資，投入業務發展
。

　　由于可交換債券不涉及新股發行 ，阿里健康的總股本不會因此稀釋。

　　面向未來新投入

　　據了解，可交換債券是一種較常見的融資方式
，企業可根據資本管理和業務發展需要，綜合考慮市場優惠利率狀況 ，適時開展融資活動
，充分利用優惠利率資金投入發展 。

　　今年以來，可交換債券發行較為活躍
。例如 ，2025年3月
，百度發行了20億美元的可交換債券；2025年5月，中國石化發行了77.5億港元（約10億美元）的可交換債券。

　　仔細來看 ，阿里本次發債計劃投入的云計算和國際電商兩大領域
，正是其面向未來的新增長引擎 。

　　稍早前，阿里在今年2月份宣布 ，未來三年將投入超過3800億元
，用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和 ，推動千行百業加速擁抱AI
。

　　根據集團年報，2025財年
，在AI需求的強勁推動下，阿里云財年收入突破雙位數增長 ，AI相關產品收入連續七個季度實現三位數同比增長；淘天集團投入用戶增長和體驗提升；跨境業務方面
，國際數字商業集團財年收入同比增長29%。

　　股東信：開啟AI時代全新征程

　　在6月26日發布的致股東信中，阿里巴巴集團主席蔡崇信和首席執行官吳泳銘一同表示 ，未來十年
，最大的增量和變量都是以AI為核心的驅動力帶來的變革 。

　　“阿里巴巴將AI視為業務增長的核心驅動力，也是面向未來發展的最大機遇之一 ，因此全力投入AI基礎設施和技術先進性建設
，提升在全球科技領域的競爭力，并將其轉化為業務增長的持續動能。
”蔡崇信與吳泳銘指出
。

　　股東信中強調 ，AI技術的發展正在給行業帶來巨大變革
，阿里巴巴也看到了更大的發展機遇擺在面前。

　　“我們有信心，依靠我們的人才、技術與資源 ，將把握住發展機遇，把‘AI+云’為核心的科技業務打造成阿里巴巴的第二增長曲線 。”股東信中說
。

（文章來源：券商中國）