眾廠商押注的折疊機市場 ，在2025年迎來了市場的“拐點 ”。

　　研究機構Counterpoint Research預測顯示
，在經歷了數年動輒三位數的高速增長后，2024年全球折疊屏手機出貨量增幅預計將收窄至溫和的2.9%；而到了2025年 ，該市場或將迎來自誕生以來的首次“個位數負增長
” 。

　　“今年市場的利好因素不多，我們實際上預計該細分市場將迎來首次負增長
。”Counterpoint高級分析師Jene Park將市場增長的制約
，部分歸因于行業領導者三星的業績表現，以及OPPO等廠商對旗下產品線的生產規模調整。

　　然而 ，與這份宏觀預測形成鮮明反差的
，是產業鏈因蘋果入局帶來的火熱預期 。

　　“目前市場對北美客戶（業界普遍指代蘋果）推出折疊屏的傳聞有很多，我們認為 ，北美客戶如果發布折疊屏產品
，很可能對整個產業起到引導作用，解決當前折疊屏的痛點問題 ，這個對市場來說是比較好的方面。 ” 精研科技（300709.SZ）在近期的一場投資者交流會表示道
。

　　CINNO Research研究總監劉雨實告訴財聯社記者：“經過供應鏈多年持續迭代改進
，折疊屏相關技術已趨于成熟，相關供應鏈已具備足夠規模支持蘋果入局。”

　　一個即將首次步入萎縮的市場 ，與一個手握最強生態、準備入局的超級玩家——這幅矛盾的圖景
，正成為2025年全球消費電子領域最值得關注的博弈之一 。有產業鏈人士已向財聯社記者隱晦透露，針對蘋果的折疊機項目 ，“（某頭部廠商）應該在做NPI（新產品導入）了吧
”
。

　　蘋果入局市場格局將生變

　　在消費電子的創新版圖上，折疊屏手機曾被寄予厚望。然而
，在經歷了數年的野蠻生長后，這個一度被資本和廠商熱捧的賽道 ，正迎來一場嚴峻的“壓力測試” 。

　　據Counterpoint Research的最新報告
，2024年全球折疊屏手機出貨量預計僅同比增長2.9%，與前些年動輒翻倍甚至數倍的增幅相比 ，已然顯露出疲態
。更令業界審慎的是其對未來的預測——2025年
，全球折疊屏手機市場或將出現歷史性的首次個位數下滑。

　　Jene Park對此解釋稱，市場增速的放緩 ，與三星在部分市場的表現未達預期
，以及OPPO等廠商對旗下翻蓋式折疊屏手機的生產節奏進行策略性調整等因素，有著直接關聯 。

　　另一方面 ，在中國手機市場
，消費結構正在悄然發生變化
。據CINNO Research統計，國內售價5000元以上的高端智能手機銷量占比 ，已從2020年的11%，穩定逆勢上揚至2024年的27%。

　　“盡管智能手機進入存量階段
，增速放緩，但售價5000元以上的高端智能機呈現出穩定的逆勢上揚勢頭 。 ”CINNO Research研究總監劉雨實告訴財聯社記者
。

　　因此 ，作為高端機的典型代表
，折疊屏手機的滲透率也在持續提升。劉雨實預計，2024年折疊屏手機在中國智能手機市場的滲透率 ，約2023年的2.5%提升至4.2% 。

　　正是在這樣一個宏觀放緩與結構性增長并存的復雜岔路口
，蘋果切入折疊屏賽道。據蘋果知名分析師郭明錤近期爆料，蘋果供應商鴻海精密（富士康）預計將于2025年第三季度末或第四季度初正式開始生產“折疊屏iPhone
”
。

　　對于蘋果而言 ，這不僅是開辟一個新產品線
，更是在iPhone增長日趨平穩的背景下，尋找下一個能夠支撐其高利潤 、高品牌溢價的增長極。

　　“經過供應鏈多年持續迭代改進 ，折疊屏相關技術已趨于成熟
，相關供應鏈已具備足夠規模支持蘋果入局 。”劉雨實分析道
。

　　隨著近年來安卓廠商在折疊屏領域不斷推陳出新，柔性OLED面板的良率大幅提升
、UTG（超薄柔性玻璃）蓋板的工藝日趨穩定 ，鉸鏈技術從U型、水滴型到如今多種復雜形態的不斷演進。早年困擾安卓廠商的諸多技術難題，如今都已有了相對成熟的解決方案
，為蘋果的入局鋪平了道路 。

　　“蘋果的優勢將體現在后發優勢上，即借助供應鏈已經相對成熟的規模和技術 ，實現較好的成本管理
。 ”劉雨實表示。

　　以屏幕為例
，當下的折疊面板供應鏈，已從三星一家獨大 ，演變為一個擁有京東方A（000725.SZ） 、維信諾（002387.SZ）、TCL華星
、深天馬A（000050.SZ）等多個有力競爭者的多元化市場
，這無疑為蘋果在成本控制和供應安全上提供了更從容的博弈空間 。

　　更大的優勢，則來自于其突出的軟件生態
。“考慮到蘋果在iOS系統以及iPad產品線上多年經營 ，其對于折疊屏生態的兼容適配有一個較高的起點。
”劉雨實說 。

　　正是手握如此清晰的技術與生態優勢
，蘋果的入局讓產業鏈燃起了對折疊機賽道的高預期
。

　　“目前市場對北美客戶推出折疊屏的傳聞有很多，我們認為 ，北美客戶如果發布折疊屏產品
，很可能對整個產業起到引導作用，解決當前折疊屏的痛點問題 ，這個對市場來說是比較好的方面。”精研科技在投資者交流會上如此表示 。

　　安卓折疊機發展多年，所謂的“痛點 ”
，既包括折痕、厚度 、耐用性等硬件層面的問題，也包括應用適配
、交互邏輯等軟件層面的體驗短板。業界普遍相信 ，以蘋果對產品細節的極致追求
，其首款折疊屏產品將為整個行業樹立一個新的品質標桿，倒逼所有安卓廠商進行新一輪的軍備競賽
。

　　對于這條“鯰魚
”入水后究竟能激起多大的浪花 ，目前市場看法不一。

　　有消息稱
，蘋果首款折疊屏產品的定價可能高達2000美元以上，其年均出貨量預期在數百萬臺規模 ，整個生命周期的總銷量預計在1500萬至2000萬臺之間 。劉雨實也向記者提及了這些行業傳聞
，但他同時強調，在蘋果官方正式立項開案前 ，一切信息都存在變數
。

　　一位果鏈公司人士則向財聯社記者表達了更為冷靜的觀點。他認為
，蘋果折疊機初期的量級并不會太大，“爆發應該不至于吧 ，起初哪有那么大量 。”對于此前市場一度流傳的數千萬臺年出貨量的樂觀預測，他更是直言“就有點離譜了 ”
。

　　不過
，無論是千萬級還是百萬級，對于2024年約1600萬臺銷量的折疊機市場來說 ，蘋果的入局都將給市場帶來巨大影響。同時
，根據Counterpoint Research數據，2024年全球折疊智能手機出貨量TOP7分別是三星、華為 、摩托羅拉
、榮耀、小米和OPPO ，蘋果入局后這份榜單將會發生怎樣的改變
，值得期待 。

　　供應鏈多廠商看好折疊屏發展

　　“折疊機構和折疊屏幕供應商大多原本就是果鏈供應商，重合度較高
。
”劉雨實表示。

　　因此 ，蘋果一旦啟動折疊屏項目
，其現有的核心供應商富士康 、立訊精密（002475.SZ）
、領益智造（002600.SZ）、藍思科技（300433.SZ）等或將成為首批受益者 。

　　日前，財聯社記者以投資者身份致電藍思科技 ，問及公司在折疊屏領域的訂單與布局時
，其工作人員表示，藍思科技系“市場上最早進入折疊屏供應的這一批供應商之一” ，并且早在技術遠未成熟的階段，便已深度介入
。“其實我們已經跟我們主要的大客戶
，在這個技術還沒有成熟的時候，就已經投入研發了很久了。 ”

　　“我們預計有些大客戶他們的主要機型放量了之后 ，我們這方面收入也會相應上來 。”上述人士表示。

　　另一“果鏈
”供應商精研科技在投資者交流會上則透露：“近幾年公司一直在持續配合大客戶進行前沿的技術開發
，從開發到落地需要一定的時間和周期
。”

　　此外，立訊精密 、領益智造等傳統果鏈供應鏈公司亦早已公開切入折疊機賽道。

　　劉雨實進一步表示 ，業界也早有傳聞稱
，三星顯示已在為折疊iPhone的屏幕進行準備，而A股上市公司鉑力特（688333.SH）等 ，也被指有望成為其軸承
、中框等關鍵結構件的供應商 。

　　事實上
，這種樂觀情緒并不僅僅局限于蘋果的核心“朋友圈 ”
。在蘋果這條“鯰魚
”入局的預期下，整個中國本土的折疊屏供應鏈都已被激活。

　　劉雨實表示 ，“折疊機的高價值零部件集中在屏幕、鉸鏈 、蓋板、電池及散熱組件等
，這些環節因技術難度大
、供應鏈集中度高，成為產業鏈利潤的主要來源 。”

　　屏幕 ，作為折疊屏手機中成本最高、也最能體現技術實力的核心部件，自然是兵家必爭之地
。Counterpoint Research高級分析師Memgmeng Zhang向財聯社記者表示
，目前面板仍是折疊屏手機整機成本最高的部分，其成本占比超過主控芯片 ，而市場關注度極高的鉸鏈
，成本約占整機的18%。

　　目前，A股四家折疊屏供應商均已實現向安卓品牌折疊機供貨 。

　　“折疊屏手機正在逐步從小眾走向大眾 ，向主力機時代快速發展
。 ”維信諾方面告訴財聯社記者
，公司早已對內折 、外折
、三折等不同折疊形態進行了深入探索，并已向多家品牌客戶供貨。

　　另一家面板巨頭深天馬A則向財聯社記者表示 ，今年公司為傳音旗下TECNO品牌首款三折疊概念機——PHANTOM ULTIMATE 2
，提供了核心的屏幕支持 。

　　在屏幕之外，以FPC（柔性電路板）、鉸鏈 、UTG等為代表的細分領域 ，也因折疊形態的出現而迎來了全新的增長空間
。

　　“折疊機的FPC用量提升
，會為公司FPC業務帶來新的增長空間。
”鵬鼎控股(002938.SZ)方面告訴財聯社記者 。據了解，目前鵬鼎控股已成為全球最大的軟板供應商 ，由于折疊屏手機內部需要進行多次彎折，對連接組件的柔性要求極高
，FPC的用量遠超傳統直板手機。

　　鉸鏈方面，精研科技就在財報中明確表示 ，其今年一季度的營收增長
，主要受益于“終端對折疊屏和穿戴類設備的持續拉動”；UTG方面，國產廠商長信科技（300088.SZ）
、凱盛科技（600552.SH）均已具備量產能力
。

　　總體而言 ，雖然今年折疊屏市場短暫降溫
，但蘋果的入局，的確給產業鏈帶來了積極的信號?！肮湹男盘栵@示 ，折疊屏訂單量正在持續增長 。 ”Counterpoint研究總監Calvin Lee表示道
，“目前來看，這并不像是一個趨于停滯的市場 ，反而更像是一個即將變革的市場
。而這種轉變需要充分規劃
，因此今年的市場出現了短暫回調。
”

（文章來源：財聯社）