美聯儲的降息前景突生變數 。

　　11日晚 ，美國總統特朗普表示
，美國CPI最新數據表現理想，他呼吁美聯儲將利率下調一個百分點（100基點）
。美國副總統萬斯表示 ，美聯儲拒絕降息是貨幣政策的失職行為。

　　因5月CPI數據全線低于預期
，交易員加大對美聯儲降息的押注，基本預計今年將降息兩次 ，利率互換顯示交易員預計美聯儲在9月份前降息的可能性為75% 。

　　“美聯儲應該降息100基點”

　　6月11日晚間
，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交 ”上發文表示，美國消費者價格指數（CPI）最新數據表現理想 ，他呼吁美聯儲將利率下調一個百分點（100基點）
。特朗普說，如此一來
，美國在即將到期的債務利息上將節省大量支出。他強調說，“這非常重要 。
”

　　與此同時 ，美國副總統萬斯也向美聯儲喊話：“美聯儲拒絕降息是貨幣政策的失職行為
。”

　　美國財長貝森特則表示
，特朗普的政策使得美國CPI“大幅 ”改善。

　　在此之前，美國勞工統計局公布的5月消費者價格指數(CPI)報告顯示 ，美國5月未季調CPI年率錄得2.4%
，低于市場預期的2.5%，前值為2.3%；5月季調后CPI月率錄得0.1% ，低于預期的0.2%
，前值為0.2% 。

　　剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來的最低水平 ，低于預期的2.9%
，前值為2.8%；美國5月季調后核心CPI月率錄得0.1%，低于預期的0.3% ，前值為0.2%。

　　美國勞工統計局指出，能源和服務價格的持續疲軟抵消了其他商品漲價的影響
，而一些原本預計會因關稅而上漲的關鍵項目，尤其是汽車和服裝價格 ，實際上卻出現了降價
。

　　美國CPI數據公布后
，交易員加大對美聯儲降息的押注，基本預計今年將降息兩次 ，利率互換顯示交易員預計美聯儲在9月份前降息的可能性為75%。

　　另據CME“美聯儲觀察
”
，美聯儲6月維持利率不變的概率為100%（數據公布前為99.8%）；美聯儲7月維持利率不變的概率為84.5%，累計降息25個基點的概率為15.5% 。

　　市場定價表明 ，美聯儲今年首次降息或許要等到今年9月份
，因為政策制定者正在評估關稅對通脹的影響
。

　　鑒于迄今為止通脹傳導有限 、勞動力市場穩定以及圍繞特朗普政策的持續不確定性，市場預計美聯儲將在下周議息會議上維持利率不變 ，投資者和經濟學家將特別關注政策制定者最新的經濟預測。

　　號稱“美聯儲傳聲筒”的Nick Timiraos表示
，5月CPI數據全線低于預期，核心CPI環比上升0.13% ，整體CPI環比上升0.08% 。核心CPI同比增幅從2.78%升至2.79%，整體CPI從2.31%微升至2.35%
，同比數據所呈現的平穩態勢夸大了這一數據的“鴿派 ”程度
。

　　Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，本次CPI數據遠較預期溫和。部分進口食品價格漲幅明顯 ，如香蕉價格上漲3.3%
，玩具價格上漲2.2%，但雞蛋價格卻出現2.7%的下跌 。貿易政策若能稍趨穩定 ，將極大有助于避免通脹失控
。這也再次證明
，為何美聯儲可能將風險關注重點從通脹威脅轉向經濟增長威脅。

　　另外，在特朗普持續“炮轟
”美聯儲主席鮑威爾的背景下 ，市場正密切關注下一任美聯儲主席的人選 。億萬富翁對沖基金經理Paul Tudor Jones表示
，特朗普大概率會選擇一位“非常鴿派”的美聯儲主席
。

　　高盛分析師表示，5月份溫和的通脹數據表明 ，關稅目前沒有產生多大的影響
，因為企業一直在使用現有庫存，或者由于需求不確定而緩慢調整價格。“盡管我們可能會在未來看到一些商品價格上漲 ，但服務價格預計將保持穩定，這表明任何通脹上升都可能是暫時的 。 ”

（文章來源：券商中國）