當地時間周四 ，在通脹達到目標水平以及經濟遭受特朗普關稅反復打擊后，歐洲央行如期降息25個基點
，為一年內第八次降息。

　　具體來看，歐洲央行下調存款機制利率25個基點至2% ，主要再融資利率和邊際貸款利率分別從2.4%和2.65%下調至2.15%和2.4%
，處于2023年初以來的最低水平 。

　　在公布利率決議后，歐元兌美元短線快速上升后回落 ，德國10年期國債收益率下降約5個基點
，至2.48%；歐洲股市無明顯波動。

　　歐洲央行聲明稱：“通脹率目前處于管委會2%的目標附近，雖然圍繞貿易政策的不確定性預計將對商業投資和出口造成壓力 ，但各國政府在國防和基礎設施方面的投資不斷增加
，將越來越多地支持中期經濟增長
。”

　　美國總統特朗普的關稅政策給全球增長蒙上了陰影，推高了歐元匯率 ，并壓低了能源成本。雖然這正在加速通脹的回落
，但有些人現在擔心，歐洲可能會通過反擊關稅和增加支出來應對 ，這會讓情況變得更加復雜 。

　　通脹方面，歐洲央行預計
，今年的通脹率維持在2.0%，明年的通脹率為1.6% ，低于3月份的預測
。但該央行也指出
，歐元區通脹比以往時候面臨著更大的不確定性。

　　此外，歐洲央行下調了2026年經濟增長預測 ，預計歐元區20個國家的國內生產總值(GDP)明年將增長1.1%
，低于三個月前的1.2%預測 。不過仍然預計2025年GDP增長率為0.9%，原因是今年前三個月的經濟增長強于預期
。

　　盡管歐洲央行行長拉加德稱經濟增長面臨的風險仍偏向下行 ，但她也表示
，勞動力市場強勁 、實際收入上升和融資條件改善等因素，都有助于消費者和企業抵御動蕩的全球環境帶來的影響。

　　拉加德指出 ，盡管能源成本下降
，歐元近期走強，但預計通脹率將在2027年回到目標水平附近 。

　　貿易談判前景

　　在地緣政治緊張局勢加劇之際 ，歐元區企業和政策制定者面臨越來越大的不確定性
。而特朗普的關稅政策是一個主要問題，一些特定行業的關稅可能會對歐洲造成嚴重打擊。

　　目前
，大多數歐盟出口產品在美國面臨10%的關稅，但如果貿易談判失敗的話 ，這一稅率可能在7月份升至50% 。周四晚些時候
，德國總理默茨將在白宮會見特朗普，貿易將是雙方討論的主要議題之一
。

　　歐洲央行官員表示 ，關稅對通脹的影響還不太清楚
，可能取決于歐盟是否以及如何反擊。歐盟的報復性措施目前處于暫停狀態，但歐盟領導人表示 ，他們準備在必要時實施這些措施 。歐洲各國增加國防開支的計劃會對經濟產生怎樣的影響
，也存在疑問。

　　在這次會議中，歐洲央行并未預先承諾特定的利率路徑
。施羅德投資經濟師Irene Lauro評論稱：“歐洲央行今日如期降息25個基點 ，但我們預計下個月不會有后續舉措。 ”她補充說
，由于到目前為止沒有跡象表明關稅正在削弱經濟，他們更有可能會暫停降息周期 。

　　不過 ，摩根大通資產管理公司全球市場分析師Natasha May表示：“隨著通脹壓力迅速消退，經濟增長阻力加大
，歐洲央行在7月再次降息的理由是非常明確的
。”

（文章來源：財聯社）