隨著可控核聚變技術不斷進步 ，投資者對該行業(yè)愈發(fā)青睞。Wind數據顯示
，萬得核電概念指數自5月26日以來的四個交易日上漲6.94% 。

　　分析人士認為，可控核聚變相關行業(yè)近期政策信號不斷明確、融資規(guī)模提升 、裝置建設加速
、技術進展明顯 ，多重利好因素短期有望促進行業(yè)加速發(fā)展
。從投資角度看，可控核聚變產業(yè)鏈核心價值量主要在中游設備
，相關標的投資機會值得重視。

　　利好因素持續(xù)催化

　　本周，可控核聚變概念成為A股市場關注焦點 。Wind數據顯示 ，萬得核電概念指數5月29日上漲1.41%
，指數成分股中，尚緯股份、融發(fā)核電 、蘭石重裝漲停 ，海陸重工大漲6.65%
，西部材料、應流股份等跟漲。

　　日前，國家能源局舉行2025年二季度新聞發(fā)布會 ，國家能源局綜合司副司長
、新聞發(fā)言人張星在會上表示
，將大力支持第四代核電技術、小型模塊化反應堆 、核聚變等前沿技術的研發(fā)攻關
。積極探索核能供暖
、供汽、海水淡化等綜合利用，為優(yōu)化能源結構 、保護生態(tài)環(huán)境和應對氣候變化作出更大貢獻。

　　行業(yè)方面 ，合肥緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）項目工程總裝工作啟動
，總裝工作是BEST裝置建造過程中最關鍵的環(huán)節(jié)之一，要將包括超導磁體系統(tǒng)
、磁體饋線系統(tǒng)、杜瓦等核心部件安裝至主機基坑內 。

　　據中核集團消息 ，近日，中核集團核工業(yè)西南物理研究院新一代“人造太陽”“中國環(huán)流三號 ”首次實現原子核溫度1.17億攝氏度 、電子溫度1.6億攝氏度
，綜合參數大幅躍升，標志著我國可控核聚變技術取得重大進展 ，進入燃燒實驗新階段
。

　　近年來核聚變重大技術突破頻現
，聚變增益因子Q>1的實現
、原子核溫度與電子溫度實現“雙億度
”等技術的進展正持續(xù)推動行業(yè)向產業(yè)化臨界點邁進。

　　國金證券機械行業(yè)首席分析師滿在朋表示，可控核聚變核心指標Q值持續(xù)提升、性能優(yōu)異是未來發(fā)電能源的優(yōu)選 。可控核聚變發(fā)電的模式兼具高能量密度 、原料易得
、布置靈活、安全環(huán)保等優(yōu)點 ，相較于其他主流發(fā)電方式有著顯著優(yōu)勢
。

　　商業(yè)化加速落地

　　今年以來
，我國可控核聚變項目招標加快，商業(yè)化進展提速。

　　5月16日 ，中國聚變能源有限公司發(fā)布重大活動服務項目招標公告
，采購單位為核工業(yè)西南物理研究院 。此前，中國核電 、浙能電力相繼發(fā)布公告 ，擬分別增資10億元、7.5億元參股中國聚變能源有限公司
。5月15日
，中核工程聯合體與ITER組織簽署第四份重大合同，承擔ITER真空室模塊坑內焊接準備（WPP）任務 ，進一步表現出中核集團在國際核能工程領域的競爭力。

　　“從商業(yè)化落地來看，Q值的大小決定了商業(yè)化落地進程
，近年來Q值不斷提升，已經大于1 ，實現能量的盈虧平衡 。”滿在朋表示
，可控核聚變反應堆建設主要來自中國核工業(yè)集團體系
、中國科學院體系、商業(yè)公司 、高校系四大方向，單個實驗堆的投資金額在幾十億元到上百億元
。隨著我國多個實驗堆持續(xù)進入招標階段 ，看好可控核聚變產業(yè)在“十五五 ”期間有望進入密集的資本開支期。

　　財信證券研究發(fā)展中心分析師何晨表示
，近期，國內可控核聚變取得一定的技術突破 ，疊加今年以來國內可控核聚變項目招標加快
，推動商業(yè)化進展提速，市場對可控核聚變的關注度將持續(xù)提升 。

　　看好產業(yè)鏈中游投資機會

　　中信證券新材料行業(yè)首席分析師李超認為 ，可控核聚變行業(yè)近期處于密集催化不斷釋放的周期
，短期內，多國加速核聚變項目建設 ，行業(yè)景氣度將不斷提升，堅定看好板塊的投資機會。

　　“2025年是國內項目招標大年和國際堆建設大年
，建議從產業(yè)發(fā)展階段
、高價值量、確定性 、高彈性等角度關注深度參與核心項目的設備及材料標的
。”中國銀河證券機械行業(yè)首席分析師
、機械組組長魯佩認為，可控核聚變產業(yè)鏈覆蓋廣泛 ，上游包括土地設備建設、核材料及結構材料；中游涉及真空系統(tǒng) 、超導磁體等多種關鍵設備的研發(fā)制造；下游主要是聚變電站運營及相關設備應用。

　　滿在朋表示
，可控核聚變產業(yè)鏈核心價值量主要在中游設備 。參考國際最大的核聚變項目ITER項目的成本構成來看，磁體
、真空室、供電環(huán)節(jié) 、制冷環(huán)節(jié)成本占比分別為28%
、8%、8% 、5%
。其中 ，磁體為核聚變產業(yè)鏈價值量最大環(huán)節(jié)
，高溫超導磁體有望貢獻更高的磁場強度，使得磁約束效果更好 ，有望成為未來反應堆的磁體主要趨勢
，后市要重點關注高溫超導磁體的相關公司。

（文章來源：中國證券報）