今年以來，市場持續回暖 ，“固收+”基金業績
、規模實現雙豐收。其中
，“固收+成長 ”策略表現尤為突出，通過高比例風險資產配置 ，精準捕捉科技成長板塊機會 。

　　業內人士預計
，未來機構對“固收+
”產品的重視程度或逐漸提高，在政策與產業趨勢共振下 ，以新質生產力為代表的高彈性權益資產仍是“固收+”基金獲取超額收益的重要途徑
。

　　“固收+成長 ”策略業績領先

　　基金三季報顯示
，“固收+
”基金（含混合債券型一級債基、二級債基 、偏債混合型基金
、可轉債基金）規模與業績均實現增長，其中“固收+成長”策略表現尤為突出。

　　規模方面 ，截至三季度末
，“固收+ ”基金整體規模達2.5萬億元，較去年底增加7700多億元；產品數量升至1775只 ，實現跨越式擴容 。

　　業績方面，Wind數據顯示
，截至11月7日，1795只“固收+
”產品今年以來平均單位凈值增長率為5.57% ，244只基金漲超10%
。

　　對比來看
，持倉更偏向股票、可轉債等資產的高波產品，業績優勢顯著。細分到權益端投資策略 ，“固收+成長”策略表現更好
，凈值漲幅最高的產品均配置了較高倉位的科技成長風格資產 。

　　凈值漲幅位居首位的華安智聯A重點配置AI產業鏈，三季度末股票倉位為45% ，今年以來單位凈值增長率為48.26%
，前十大重倉股包括聚辰股份 、德明利
、華虹公司等
。

　　基金經理在三季報中表示，全球科技行業正從“結構性機會 ”邁向“全面向上周期
” ，AI生產力高速迭代
，應用創新進入全新階段。

　　華商雙翼A以43.95%的漲幅位列第二，截至三季度末 ，其股票倉位為31%，主要配置中際旭創、新易盛 、天孚通信等光模塊龍頭 。南方昌元可轉債A今年以來的單位凈值增長率也超過40%
，該基金重點挖掘科技成長和周期行業的結構性機會
。

　　三季度在債市持續調整以及股市持續走強的背景下，“固收+”基金迅速擴容。

　　中金公司研究部指出 ，三季度倉位較高的積極賽道（權益倉位≥25%）“固收+ ”基金收益中位數為6.45%
，而平衡賽道和穩健賽道產品同期的收益中位數分別為3.13%和0.78% 。

　　從細分權益端投資策略來看，“固收+科技”策略與“固收+成長
”策略表現相對優異 ，三季度收益中位數分別為10.29%和7.18%。此外
，股票端采用均衡策略
、小盤策略、周期策略的“固收+”產品表現同樣較好，單季度回報超過4%
。

　　重倉股票行業分布方面 ，三季度各品類“固收+ ”產品集中增持電子 、電力設備及新能源
、有色、機械行業
，減持銀行 、電力及公用事業、基礎化工
、家電等行業。

　　掘金高彈性領域

　　伴隨著科技成長行情的持續演繹，高彈性領域成為“固收+
”產品獲取超額收益的重要抓手 。

　　展望后市 ，業內依然推薦關注高彈性領域
，以及“固收+成長”策略產品
。從產業趨勢來看，AI敘事仍將持續演繹；從宏觀背景來看 ，“低增長+低通脹 ”環境支撐成長風格占優；從政策導向來看，“十五五
”規劃建議再次強調了科技創新引領高質量發展
，“加快高水平科技自立自強，因地制宜發展新質生產力”。

　　在此背景下 ，業內認為若組合希望從Beta維度捕捉市場機遇從而實現收益增厚
，建議持續關注“固收+成長 ”“固收+科技
”策略及其相關產品 。

　　一位公募固收投資總監表示：“當前科技成長板塊的產業邏輯與政策支持形成共振，AI算力、半導體設備等領域具備長期增長潛力 ，我們會在控制回撤的前提下
，適度提升這類高彈性資產的配置比例，為產品收益‘加碼’
。”

　　一位固收基金經理補充道：“三季度規模增長較多的‘固收+’基金 ，普遍通過較高的風險資產倉位
，捕捉股票市場機會，吸引資金流入。但對‘固收+’基金而言 ，對高彈性板塊不能‘盲目追高’
，而是要結合估值與成長確定性篩選優質標的，后續會重點關注業績兌現度高的科技細分賽道 ，幫助產品在穩健基礎上獲取超額收益 。 ”

　　展望后市，招商基金固定收益投資部混合投資團隊基金經理滕越表示
，今年整體將保持較高倉位以及相對均衡的布局，科技成長 、周期
、制造、醫藥 、消費等領域的優秀公司是布局重點
。隨著經濟持續修復 ，將逐步增加中游制造行業
，如化工
、機械、電子等領域的投資比例；消費和醫藥板塊有不少估值較低的品種，值得長期持有。

（文章來源：中國基金報）