本周美股科技股大跳水 ，加密貨幣也在一個月內抹掉前10個月漲幅，到底怎么回事？

　　截至11月7日
，以科技股為主的納斯達克指數單周跌幅超過3%，為4月以來單周最差表現；標普500指數周內下跌1.6% ，結束了連續三周的漲勢 。

　　八家與AI關聯最密切的頭部公司市值合計蒸發約8000億美元（約合人民幣56980億元）
，與人工智能熱潮密切相關的美國公司市值蒸發近1萬億美元。

　　其中，一周多前剛成為全球市值最高公司的英偉達 ，本周跌超過7%
，市值縮水約3500億美元；

　　微軟跌幅超4%，市值蒸發超1500億美元；

　　甲骨文跌近8% ，市值損失660多億美元；

　　其他AI概念股方面
，多鄰國跌超24%，Palantir跌超11% ，博通跌超5%
，Meta跌超4%……

　　消息面上，近期AI產生的詐騙再次引起廣泛關注
。

　　據央視新聞報道 ，Meta被曝靠海量詐騙廣告賺取巨額利潤。根據Meta安全部門2025年5月的一份報告估算，美國約三分之一的成功詐騙案件與Meta存在關聯 。

　　美股AI“神話 ”還能持續多久

　　在全球股市經歷了一輪由人工智能熱潮和降息預期驅動的強勁上漲后
，投資者對高估值的擔憂正迅速升溫，引發了市場的普遍回調 ，科技股在此輪拋售中首當其沖
。

　　當前
，美國正在形成一種風險共識， 即美國資本市場的AI神話已經不可持續。 首先 ，市場意識到美國AI神話建立在“不確定性”之上
，即美國公司全部押注于構建通用人工智能（AGI），這種模式耗資巨大 ，但沒有確定的發展路徑 。一項調查表明
，美國95%采用生成式人工智能的公司根本沒有從該技術中盈利
。基于敘事推動的泡沫已經產生。數據顯示，美國與人工智能相關的支出 ，對美國GDP增長的貢獻已經超過了所有消費者支出的總和 。

　　市場越來越擔心泡沫隨時破裂
。在次貸危機前精準做空了美國房地產市場的“大空頭
”Michael Burry正在部署做空美國的AI泡沫。他暗示稱
，當前支出過度且回報過低將使得AI熱潮中許多領先公司最終崩潰 。

　　令美國投資者喪失信心的因素，還有來自中國的競爭
。美國業界已經認識到 ，全球近半AI人才來自中國，因此
，中國借助人才優勢將會在中美競爭的長跑中獲勝。此外，與美國投資于不確定的AGI不同 ，中國AI走了“產業應用驅動”的務實路線
，在競爭全球其他市場時擁有低成本和應用優勢 。

　　近日，高盛與摩根士丹利認為全球（美國）股市由于科技股泡沫 ，在未來1~2年內可能出現10%到20%的回調
，但他們看好中國股市，特別是中國的人工智能 、電動汽車和生物技術等領域。

　　另外 ，高盛董事長兼首席執行官David Solomon表示
，但即使是10%到15%的市場回撤，在市場周期中也頗為常見
。投資者不應因短期波動而輕易動搖資本配置的長期性思維。

　　加密貨幣近1個月內抹去10個月漲幅

　　值得注意的是 ，11月7日
，加密貨幣市場全線跳水，比特幣一度再次失守10萬美元整數關口 。 在短短一個多月內 ， 加密貨幣市場幾乎抹去了今年前10個月積累的全部漲幅
。

　　截至11月9日16:39，比特幣、以太坊等主要加密貨幣品種仍在下跌
，近24小時內成交額多驟降40%~50%，全市場超13萬人被爆倉。

　　這次大規模的清算事件 ，讓不少投資者一夜之間損失收益和本金
，流動性和信心都出現崩塌后，買盤明顯更趨于謹慎 。

　　數字資產對沖基金Capriole Investments的創始人Charles Edwards提及 ，近七個月來
，機構對比特幣的需求首次低于新幣開采的速度
。這表明大型買家可能正在退縮，其他活動整體上呈現出明顯的避險情緒。