年末大盤價(jià)值風(fēng)格會(huì)否絕地反擊？

　　今日（11月5日） ，A股電力及新能源相關(guān)題材全線爆發(fā)
，特高壓、智能電網(wǎng) 、虛擬電廠
、釩電池、BC電池 、鈉電池
、光伏等大幅上漲。

　　特高壓指數(shù)漲幅領(lǐng)先，概念股燦能電力收獲“30cm”的漲停板 ，金冠電氣錄得“20cm ”的漲停板
，漲停的還有神馬電力、太陽(yáng)電纜 、特變電工、保變電氣等 。

　　特高壓概念龍頭特變電工（600089）近期走勢(shì)強(qiáng)勁
。該股今日收盤價(jià)24.11元/股，創(chuàng)歷史新高 ，漲停板封單達(dá)到30.52萬(wàn)手，最新A股市值突破1200億元。今年前三季度
，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54.84億元，同比增長(zhǎng)27.55% 。

　　東吳證券認(rèn)為 ，2025年電網(wǎng)投資有望持續(xù)增長(zhǎng)
，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)將受益于國(guó)內(nèi)建設(shè)與海外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，尤其看好在特高壓
、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和訂單保障的公司
。

　　工商銀行股價(jià)再創(chuàng)歷史新高

　　11月5日 ，工商銀行股價(jià)繼續(xù)上漲
，盤中漲至8.21元/股，創(chuàng)歷史新高 ，收盤時(shí)A股市值達(dá)到2.19萬(wàn)億元
，排在農(nóng)業(yè)銀行之后。除工商銀行以外，近10個(gè)交易日內(nèi) ，股價(jià)創(chuàng)歷史新高的還有特變電工、寶豐能源 、洛陽(yáng)鉬業(yè)
、新華保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)銀行 、三花智控等 。

　　東吳證券認(rèn)為
，目前的風(fēng)格轉(zhuǎn)換來(lái)看，三季度科技成長(zhǎng)股行情極致演繹后 ，小盤成長(zhǎng)相對(duì)大盤價(jià)值的超額收益已達(dá)歷史高位，市場(chǎng)從高波動(dòng)成長(zhǎng)向低估值
、高股息價(jià)值板塊切換。

　　中信建投認(rèn)為
，在10月下旬市場(chǎng)情緒高漲，A股已經(jīng)處于較高位置 ，且后續(xù)面臨利好空窗期
，市場(chǎng)可能面臨新一輪橫盤調(diào)整，A股的主線和風(fēng)格也可能出現(xiàn)切換
。基金三季報(bào)顯示電子行業(yè)配置比例超過(guò)25% ，雙創(chuàng)板塊超過(guò)40%
，成長(zhǎng)風(fēng)格超過(guò)60%，均為2010年以來(lái)最高水平 ，這可能引發(fā)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。另外
，從季節(jié)效應(yīng)角度來(lái)看，年底盈利多兌現(xiàn) ，大盤價(jià)值風(fēng)格往往占優(yōu) 。

　　大盤價(jià)值股年內(nèi)整體滯漲

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)
，截至11月5日收盤，大盤價(jià)值風(fēng)格成份股今年以來(lái)平均上漲8.93% ，跑輸同期上證指數(shù)
。傳音控股、中國(guó)交建 、中國(guó)石化
、大秦鐵路、洋河股份等跌幅靠前。

　　傳音控股年內(nèi)累計(jì)下跌24%，跌幅排在首位 。公司主要從事以手機(jī)為核心的智能終端業(yè)務(wù)
，主要產(chǎn)品為TECNO 、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，包括功能機(jī)和智能機(jī) ，是全球排名靠前的手機(jī)品牌廠商
。今年前三季度
，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.48億元，同比下滑44.97%；報(bào)告期內(nèi) ，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及供應(yīng)鏈成本綜合影響
，公司營(yíng)業(yè)收入及毛利率減少。

　　最近1次接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，傳音控股透露其在AI方面的布局情況 。公司專注打造深度本地化的“實(shí)用型AI
” ，已經(jīng)發(fā)布了AIPC
、AI眼鏡等產(chǎn)品
。未來(lái)
，公司希望推動(dòng)AI應(yīng)用和AI終端技術(shù)在新興市場(chǎng)的創(chuàng)新和普及。

　　高股息是衡量上市公司價(jià)值的重要因素之一 。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至11月5日收盤 ，大盤價(jià)值股的股息率（近12個(gè)月）均值達(dá)到4.05%
，遠(yuǎn)高于同期A股整體水平
。13股的股息率超過(guò)5%，如中遠(yuǎn)海控、格力電器 、洋河股份、浙能電力
、華夏銀行等。中遠(yuǎn)海控股息率最高 ，達(dá)到10.59% 。

　　53只大盤價(jià)值股市盈率低于行業(yè)水平

　　業(yè)內(nèi)人士分析，某種程度來(lái)說(shuō)
，市盈率低于行業(yè)水平，公司估值或被低估。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì) ，大盤價(jià)值股中
，截至11月5日收盤，滾動(dòng)市盈率低于行業(yè)水平的有53只 ，占比達(dá)到八成以上
。22股市盈率不到行業(yè)的一半
，包括華域汽車、中遠(yuǎn)海控 、招商蛇口
、傳音控股、中國(guó)移動(dòng) 、中國(guó)建筑。

　　以華域汽車為例，公司最新滾動(dòng)市盈率為9.1倍 ，是汽車行業(yè)市盈率的0.31倍
，遠(yuǎn)低于行業(yè)水平 。公司是汽車零部件行業(yè)的龍頭企業(yè)，汽車內(nèi)外飾件
、金屬成型和模具、功能件 、電子電器件
、熱加工件、新能源等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率較高
。今年前三季度 ，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.88億元
，同比增長(zhǎng)4.79%。三季度末，公司前十大流通股東名單出現(xiàn)社保基金 、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金組合身影 ，持倉(cāng)市值分別為5.29億元
、4.33億元 。

　　上述53只市盈率低于行業(yè)水平的大盤價(jià)值股中，從機(jī)構(gòu)角度來(lái)看
，不少股票二級(jí)市場(chǎng)彈性空間較大
。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，以最新收盤價(jià)與5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)相比 ，34股上漲空間逾20%。

　　中國(guó)太保上漲空間為42.44%
，排在第一位 。公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)457億元，同比增長(zhǎng)19.29%
。國(guó)投證券認(rèn)為 ，公司推進(jìn)“長(zhǎng)航”轉(zhuǎn)型
，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向，有望推動(dòng)公司基本面持續(xù)改善。

　　光大銀行上漲空間為40.65% ，排在第二位 。招商證券研報(bào)顯示
，光大銀行基本面扎實(shí)穩(wěn)健，積極發(fā)揮特色化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)全行重點(diǎn)領(lǐng)域貸款保持穩(wěn)健增長(zhǎng)
。公司經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)效持續(xù)優(yōu)化 ，做大做強(qiáng)財(cái)富管理、企業(yè)交易等特色業(yè)務(wù)。同時(shí)公司分紅率有所提升
，配置價(jià)值凸顯 。

　　上漲空間較大的還有招商蛇口 、中國(guó)建筑、中國(guó)交建
、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等。