馬斯克與特斯拉即將迎來關鍵時刻。

　　據最新消息 ，美國最大的公共養老金計劃——加州公務員退休系統（CalPERS）正計劃投票反對特斯拉CEO馬斯克價值1萬億美元的薪酬計劃，這對特斯拉公司試圖為馬斯克授予美國企業史上最豐厚薪酬方案之一的計劃構成了阻礙 。媒體數據顯示
，CalPERS持有約500萬股特斯拉股票。

　　根據日程安排，馬斯克的新薪酬計劃將于下周四（11月6日）進行股東表決
。其此前明確表示 ，如果薪酬方案被否決
，他可能會離開特斯拉或辭去CEO職務。摩根士丹利警告稱，如果馬斯克的薪酬方案在股東大會上被否決 ，特斯拉股價可能立即遭遇超過10%的拋售
，并給公司的戰略未來蒙上陰影 。

　　馬斯克的關鍵一戰

　　根據日程安排，馬斯克的新薪酬計劃將于下周四（11月6日）進行股東表決 ，若獲通過
，這將成為企業史上規模最大的薪酬方案
。

　　據悉，這場股東大會將對三個關鍵提案投票 ，其中包括
，馬斯克的薪酬方案、股權激勵計劃及董事選舉。

　　有分析指出，投票結果將成為特斯拉命運的分水嶺 ，將決定特斯拉在自動駕駛 、人工智能與機器人賽道的長期戰略走向 。

　　若馬斯克能在未來十年內完成一系列雄心勃勃的營收與產品目標，他將獲得高達1萬億美元的薪酬
。

　　這些目標包括：特斯拉市值達到8.5萬億美元、銷售1200萬輛汽車
、交付100萬臺人形機器人、投放100萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi） 、FSD訂閱用戶增至1000萬。此外
，特斯拉調整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍 。

　　由此可見 ，馬斯克的薪酬計劃并非傳統意義上的勞動報酬
，而是一場高門檻的對賭協議
。

　　馬斯克本人也在社交平臺上發文強調投票結果的重要性，“此次股東投票將決定特斯拉的未來 ，也可能影響世界的未來。”如果薪酬方案被否決
，他也明確表示，自己可能會離開特斯拉或辭去CEO職務 。

　　目前 ，圍繞馬斯克的天價薪酬方案的博弈
，已進入白熱化階段
。支持者認為，該計劃能綁定馬斯克對關鍵技術的投入 ，確保特斯拉在長期賽道保持領先；反對者警告稱
，健康的企業不應將未來綁定于單一負責人，過度依賴個人意志可能加劇戰略風險。

　　其中 ，管理著超過2800億美元資產的佛羅里達州行政管理委員會表示將支持這項薪酬方案，并稱這份薪酬計劃是“大膽的
、以績效為導向的激勵機制 ” 。

　　華爾街知名分析師、特斯拉的長期看多者丹·艾夫斯同樣支持馬斯克的薪酬方案
，他在特斯拉公布該方案后發布報告稱，這將有助于讓馬斯克繼續聚焦公司 ，并加速特斯拉的“自動駕駛與機器人化未來”。

　　紐約州審計長托馬斯·迪納波利則致信特斯拉股東
，敦促他們投下反對票，并批評董事會“缺乏獨立性 ，令人擔憂
”
。

　　美國教師聯合會（American Federation of Teachers）本月與多家工會 、州財政官員及投資機構聯合呼吁股東投反對票
，理由是該方案未能確保馬斯克對特斯拉保持足夠專注。

　　或暴跌超10%

　　摩根士丹利在最新發布的報告中警告稱，如果馬斯克的薪酬方案在股東大會上被否決 ，特斯拉股價可能立即遭遇超過10%的拋售
，并給公司的戰略未來蒙上陰影 。

　　摩根士丹利對即將到來的11月6日特斯拉股東大會進行了風險預警
。盡管市場普遍預期馬斯克的巨額薪酬方案將獲通過，但該報告為投資者揭示了“萬一失敗”的嚴重后果 ，堪稱對一項重大尾部風險的量化分析。

　　這份報告的核心論點是
，薪酬方案的失敗將被市場解讀為對馬斯克領導力的“不信任投票 ”，并可能立即引發資本市場的劇烈反應 。

　　摩根士丹利明確警告 ，這場看似簡單的投票，實則是一場關乎公司未來的豪賭
。

　　報告寫道：“薪酬方案的失敗可能被視為對馬斯克領導特斯拉的‘不信任投票’
，股價可能立即出現拋售（可能超過10%），公司的戰略前景將蒙上一層陰影 ，使我們的熊市股價預測成為可能?！P鍵人物風險’和繼任問題可能被推到前臺 。
”

　　摩根士丹利分析師認為
，馬斯克很可能重申其掌握更大控制權的要求，而公司的“人才磁場”效應也將面臨嚴峻考驗
。

　　在摩根士丹利看來 ，特斯拉吸引和留住頂尖人工智能
、制造和工程人才的能力
，在很大程度上取決于馬斯克能否繼續作為公司領導層充滿活力的核心，不斷推動技術邊界。薪酬方案的失敗 ，無疑將動搖這一根本基礎 。