2025年三季報披露收官 ，社保基金的持倉動向備受市場關注 。作為市場公認的 “聰明資金 ”，其持倉變化往往被視作行業景氣度和企業價值的重要風向標。

　　東方財富Choice金融終端數據顯示
，截至今年三季度末，有604只個股的前十大流通股股東名單中出現了社保基金 ，合計持股量達107.75億股
，持股市值達2105.21億元
。

　　重倉標的凸顯龍頭效應，三一重工 、比亞迪穩居前二

　　在社保基金三季度持倉市值排名中 ，三一重工以41.42億元的持倉市值位居榜首
，比亞迪緊隨其后，持倉市值達40.37億元。

　　從持股動向來看 ，截至三季度末
，社保基金對三一重工持股數量為1.78億股，本期增持了682.96萬股 。社保基金一零三組合、一一四組合分別持有8943.95萬股和8878.44萬股
。比亞迪為新進持股 ，社保基金一一四組合持有3696.45萬股。

　　這兩家企業分別是工程機械和新能源汽車領域的龍頭
，且業績均為穩步增長 。

　　三一重工三季報顯示，2025年前三季度公司實現營業總收入661.04億元 ，同比增長13.27%；歸母凈利潤71.36億元，同比增長46.58%
。

　　比亞迪三季報顯示
，前三季度來看，比亞迪營收達5662.7億元 ，同比增長13%
，再創同期新高；研發費用437.5億元，同比大增31% ，遠超同期233.3億元的凈利潤。

　　此外
，社保基金也加強了對周期板塊布局 。華魯恒升以36.77億元的持倉市值位列第三
。不過，華魯恒升的業績有所下降。三季報顯示 ，公司前三季度營業總收入為235.52億元
，同比下降6.46%；歸母凈利潤為23.74億元，同比下降22.14% 。盡管業績出現同比下滑 ，但有分析認為
，華魯恒升在化工周期波動中展現出較強的盈利韌性，社保基金的重倉或暗含對化工行業周期底部復蘇的預期
。

　　除上述標的外 ，社保基金在三季度還重倉了鵬鼎控股（消費電子 PCB 龍頭）
、云鋁股份（綠色鋁業代表）、傳音控股（非洲手機市場王者） 、匯川技術（工業自動化領軍者）
、招商蛇口（地產央企龍頭）等企業。

　　從持倉結構可見，社保基金的布局兼顧新興成長與傳統價值：既在新能源、工業自動化 、消費電子等新興賽道押注龍頭企業的成長紅利
，又在化工
、地產、有色金屬等傳統領域挖掘具備周期韌性或轉型潛力的標的，形成了多元化的持倉組合 。

　　另外值得注意的是 ， 社保基金對部分個股持股時間長達數年
，展現出明顯的長期資本特征。

　　數據統計顯示，社保基金持有期限最長的個股是中南傳媒 ，自2012年一季度以來已累計持有55個季度
，全國社保基金四一三組合，位列公司第八大流通股東 ，持股量合計為1239.00萬股
，占流通股比例為0.69%，社保基金持有期限較長的還有華魯恒升 、中原傳媒
、我武生物等 ，已連續持有52、45 、44個季度
。

　　新進189只個股
，減持地產
、能源

　　另外，根據東方財富Choice金融終端統計數據 ，2025年第三季度，社保基金合計新進了189只個股。

　　從持股量維度統計
，社保基金在三季度對多只標的進行了 “首次建倉”，其中中國中冶以10035.88萬股的持股量位居新進個股榜首 ，隆基綠能、海爾智家分別以7907.69 萬股 、7487.02萬股的持股量緊隨其后 。有分析指出
，對中國中冶的新進持倉，體現了基建行業“穩增長
”邏輯的堅定布局
。而對隆基綠能新進 ，則體現了對反內卷概念的布局。

　　值得一提的是
，社保基金的減持動作同樣值得關注 。作為市場 “風向標”，其減持個股的行業分布與標的特征 ，透露出機構對部分板塊景氣度的判斷變化
。而從減持股數較多的個股所屬板塊來看
，能源、地產是減持的重點領域。

（文章來源：每日經濟新聞）