10月23日，國(guó)際油價(jià)大漲 ，創(chuàng)出兩周以來(lái)新高。截至收盤
，WTI原油期貨漲5.62%，報(bào)61.79美元/桶；布倫特原油期貨漲5.43% ，報(bào)65.99美元/桶 。

　　雖然國(guó)際油價(jià)大漲
，但是今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì) ，并多次跌破60美元/桶關(guān)鍵價(jià)位
。捷誠(chéng)能源首席分析師閆建濤10月24日接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，由于對(duì)供需基本面的悲觀
，國(guó)際油價(jià)會(huì)跌破60美元/桶基本是市場(chǎng)共識(shí)。

　　對(duì)于后續(xù)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，一位業(yè)內(nèi)分析師10月24日告訴記者 ，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)存上漲空間
，因美國(guó)近期升級(jí)對(duì)俄羅斯等國(guó)的制裁措施，地緣局勢(shì)不穩(wěn)定性增強(qiáng) ，給予油價(jià)支撐 。長(zhǎng)期來(lái)看
，原油市場(chǎng)的利空壓力或集中于明年上半年釋放
。

　　制裁引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂

　　記者了解到，此次國(guó)際油價(jià)上漲 ，主要是美國(guó)政府對(duì)俄羅斯兩家最大石油公司實(shí)施制裁
，引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)憂慮從而刺激了原油價(jià)格。

　　10月23日，特朗普對(duì)俄羅斯兩家最大石油公司實(shí)施進(jìn)一步制裁 ，隨后美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特宣布制裁對(duì)象是俄羅斯石油公司和盧克石油公司 。

　　金聯(lián)創(chuàng)原油分析師畢明欣告訴記者
，美國(guó)對(duì)俄羅斯最大石油生產(chǎn)商的最新制裁，標(biāo)志著華盛頓對(duì)莫斯科施壓行動(dòng)的一次重大且前所未有的升級(jí)。再加上近期對(duì)俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施的一系列襲擊 ，這些制裁提高了俄羅斯原油生產(chǎn)和出口出現(xiàn)重大中斷的可能性，增加了被迫減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)
。

　　除了美國(guó)
，歐洲也出手制裁俄羅斯。

　　10月23日，歐盟外交與安全政策高級(jí)代表卡拉斯宣布 ，歐盟正式通過(guò)對(duì)俄羅斯第19輪制裁 。據(jù)悉
，制裁措施包括禁止進(jìn)口俄羅斯液化天然氣等，還新增了對(duì)俄羅斯外交官的旅行限制 ，并將俄羅斯“影子艦隊(duì)”中的117艘船只列入名單
。

　　雖然美歐紛紛出手
，但是建信期貨認(rèn)為，從此前美歐對(duì)俄制裁的情況來(lái)看 ，后續(xù)執(zhí)行情況仍然存疑
，俄羅斯石油出口受到的影響可能相對(duì)有限。若對(duì)俄制裁無(wú)法進(jìn)一步發(fā)酵，國(guó)際油價(jià)面臨再度回調(diào)預(yù)期 。

　　需要指出的是 ，制裁執(zhí)行情況存疑
，并不影響歐佩克替代俄羅斯石油供應(yīng)的意圖
。10月23日，科威特石油部長(zhǎng)表示 ，在美國(guó)對(duì)俄羅斯石油巨頭實(shí)施新制裁后，歐佩克準(zhǔn)備在必要時(shí)通過(guò)進(jìn)一步取消減產(chǎn)措施來(lái)提高原油產(chǎn)量
，以解決俄羅斯石油供應(yīng)減少帶來(lái)的市場(chǎng)短缺問(wèn)題。

　　國(guó)際油價(jià)震蕩下跌

　　今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)震蕩下行 。數(shù)據(jù)顯示 ，與去年相比
，布倫特原油期貨全年均價(jià)跌幅達(dá)到10%以上
。

　　究其原因，首當(dāng)其沖的便是供應(yīng)增加。2024年 ，全球石油供應(yīng)還是緊平衡的狀態(tài)
，進(jìn)入2025年之后，全球石油產(chǎn)能增加導(dǎo)致供給出現(xiàn)寬松 。其中 ，歐佩克+自2025年4月起逐步放棄減產(chǎn)策略
，轉(zhuǎn)向“增產(chǎn)保份額 ”的競(jìng)爭(zhēng)性策略
。美國(guó)石油產(chǎn)量今年也達(dá)到了歷史峰值，非歐佩克國(guó)家石油產(chǎn)能同樣在擴(kuò)張。

　　與此同時(shí) ，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力 、中國(guó)煉化需求疲軟
、新能源車替代燃油車等也導(dǎo)致全球石油需求不佳
，供需失衡矛盾突出 。

　　上述業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年4月的關(guān)稅政策是4、5月份國(guó)際油價(jià)下跌的主要原因。“關(guān)稅會(huì)讓國(guó)家之間形成貿(mào)易壁壘 ，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)下滑，石油需求就會(huì)出現(xiàn)下降
。同時(shí)關(guān)稅也會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)避險(xiǎn)情緒
，今年黃金這類的貴金屬漲得比較多，能源類的就比較弱也是這個(gè)原因。
”

　　此外 ，美國(guó)政府同樣不希望國(guó)際油價(jià)太高 。上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者
，“美國(guó)政府倡導(dǎo)低價(jià)用油，特朗普也經(jīng)常發(fā)表言論 ，表示不希望油價(jià)太高
。總體來(lái)看
，特朗普?qǐng)?zhí)政期間的國(guó)際油價(jià)普遍來(lái)說(shuō)比其他總統(tǒng)是要低的，他上一個(gè)任期國(guó)際油價(jià)也比較低。”

　　今年以來(lái) ，國(guó)際油價(jià)多次出現(xiàn)大跌 。卓創(chuàng)資訊原油分析師朱光明告訴記者
，除了關(guān)稅，另外一個(gè)利空因素是沙特不斷增產(chǎn) ，在聯(lián)合歐佩克+聯(lián)盟釋放了220萬(wàn)桶/天的增量之后
，目前165萬(wàn)桶/天的增量也在釋放，供需過(guò)剩 ，導(dǎo)致石油累庫(kù)，油價(jià)多次下挫
。

　　后續(xù)或先漲后跌

　　今年國(guó)際油價(jià)多次跌破60美元/桶關(guān)鍵價(jià)位
，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，60美元/桶的價(jià)格是一個(gè)支撐位 。“這個(gè)價(jià)位大概就是中東國(guó)家財(cái)政收支平衡的一個(gè)點(diǎn)位 ，如果國(guó)際油價(jià)太低
，相關(guān)國(guó)家就會(huì)通過(guò)減產(chǎn)來(lái)保價(jià)
。一般來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為歐佩克決定國(guó)際油價(jià)的下限 ，美國(guó)則決定國(guó)際油價(jià)的上限。 ”

　　對(duì)于后續(xù)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)
，朱光明告訴記者，市場(chǎng)需密切關(guān)注俄烏問(wèn)題解決方案 ，如果制裁措施一直存在
，則油價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行，短期難以回到前期的下跌趨勢(shì) 。否則 ，油價(jià)將在供應(yīng)過(guò)剩的壓力下
，呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行的行情
。

　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看 ，原油市場(chǎng)的利空壓力或集中于明年上半年釋放。歐佩克+或于明年上半年維持加速增產(chǎn)操作，提前增產(chǎn)額度 。伴隨著產(chǎn)量釋放
，及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)際原油市場(chǎng)供大于求的格局愈發(fā)明顯 ，從而對(duì)整體價(jià)格形成抑制
，預(yù)計(jì)2026年上半年布倫特均價(jià)約63美元/桶。

　　瑞銀集團(tuán)指出，盡管最新制裁可能會(huì)給原油價(jià)格帶來(lái)近期的波動(dòng)性 ，但全球石油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的狀況應(yīng)有助于限制油價(jià)持續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)
。預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將維持在60美元/桶至70美元/桶區(qū)間。高盛預(yù)計(jì)明年布倫特原油價(jià)格將進(jìn)一步下跌
，明年第四季度或?qū)⒂|及52美元/桶 。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）