前三季度錄得超140%回報(bào)的主動(dòng)權(quán)益季軍——中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)，其三季度持倉(cāng)動(dòng)向浮現(xiàn) ，有六成重倉(cāng)股煥新 。

　　10月23日
，中歐基金旗下多只產(chǎn)品披露三季報(bào)
。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年前三季度的主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜中（包括普通股票型基金 、偏股混合型基金
、靈活配置型基金 ，以及QDII普通股票型基金、QDII偏股混合型基金 、QDII靈活配置型基金）
，中歐基金馮爐丹管理的中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)以140.86%的收益率位居第三；截至10月22日，該基金的年內(nèi)收益率為131.52% ，仍穩(wěn)居同類基金季軍。

　　該基金規(guī)模的迅猛增長(zhǎng)同樣引人矚目，截至三季度末
，該基金的資產(chǎn)凈值已飆升至130.21億元，較二季度末時(shí)的15.27億元增長(zhǎng)超7.5倍；與一季度末時(shí)的1.17億元相比 ，增幅更是超過(guò)110倍 。

　　持倉(cāng)變動(dòng)方面
，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)三季度末的前十大重倉(cāng)股明顯“大換血 ”，6只標(biāo)的新晉前十
。

　　具體來(lái)看 ，前十大重倉(cāng)股分別為新易盛（300502.SZ）
、阿里巴巴（09988.HK）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ） 、天孚通信（300394.SZ）、新泉股份（603179.SH）
、三花智控（002050.SZ）、騰訊控股（00700.HK） 、中芯國(guó)際（00981.HK）
、滬電股份（002463.SZ）、生益科技（600183.SH）。

　　其中
，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)大幅度加倉(cāng)了天孚通信 、滬電股份
、新易盛與中際旭創(chuàng)，增持比例均超160% 。

　　值得一提的是 ，阿里巴巴、新泉股份 、三花智控
、騰訊控股、中芯國(guó)際與生益科技均是三季度新進(jìn)中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持倉(cāng)前十。

　　回顧過(guò)往操作路徑
，2025年上半年，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)首次建倉(cāng)阿里巴巴 ，彼時(shí)持倉(cāng)數(shù)量為16.75萬(wàn)股
，排在中報(bào)全部持倉(cāng)的26/28，隨后在三季度大舉增持了707.82萬(wàn)股 ，單季度增幅達(dá)4225.79%，使其持倉(cāng)排名躍升至第二大重倉(cāng)股
。

　　除阿里巴巴外
，該基金在上半年還新建倉(cāng)了三花智控 、騰訊控股與中芯國(guó)際，并于三季度繼續(xù)大手筆加碼。其中 ，三花智控獲增持1181.59萬(wàn)股
，力度最大；騰訊控股與中芯國(guó)際也分別被增持84.28萬(wàn)股和532.60萬(wàn)股 。

　　新泉股份
、生益科技則為中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)自2023年9月成立以來(lái)首次買入的標(biāo)的，截至三季度末 ，已分別位列其第五和第十大重倉(cāng)股
。

　　據(jù)公開(kāi)資料
，新泉股份為一家專業(yè)從事汽車內(nèi)、外飾件系統(tǒng)零部件及模具的設(shè)計(jì) 、制造及銷售的企業(yè)，自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；生益科技則是集研發(fā)、生產(chǎn)
、銷售、服務(wù)為一體的全球電子電路基材核心供應(yīng)商。

　　與此同時(shí) ，勝宏科技（300476.SZ） 、小鵬汽車（09868.HK）
、快手-W（01024.HK）、第四范式（06682.HK） 、長(zhǎng)芯博創(chuàng)（300548.SZ）
、芯原股份（688521.SH）則退出中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持倉(cāng)前十 。

　　中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理馮爐丹在三季報(bào)中表示
，該基金將持續(xù)聚焦五大核心投資方向：AI基礎(chǔ)設(shè)施、智能機(jī)器人與智能駕駛 、AI應(yīng)用
、端側(cè)AI及國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈
。

　　具體配置方面：一是小幅減倉(cāng)AI基礎(chǔ)設(shè)施：長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯依然穩(wěn)固，前期積累漲幅較大 ，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀
，適當(dāng)減倉(cāng)；二是增配智能機(jī)器人: 海外頭部企業(yè)量產(chǎn)逐漸落地；三是優(yōu)化AI應(yīng)用組合：從B端應(yīng)用公司更多轉(zhuǎn)向C端互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司；四是增配端側(cè)AI：端側(cè)陸續(xù)落地AI功能，催生新一輪硬件換機(jī)潮和軟件生態(tài)創(chuàng)新。

　　馮爐丹稱 ，自成立以來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金始終專注于人工智能領(lǐng)域的投資和深度研究 。“但我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到
，經(jīng)過(guò)前期較大幅度的上漲，AI板塊整體估值已不再處于低位區(qū)間 ，部分熱門概念股的估值甚至包含了對(duì)未來(lái)多年高速成長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期
。當(dāng)前投資機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存
，機(jī)遇在于AI技術(shù)正處于加速迭代和商業(yè)化落地的黎明期，產(chǎn)業(yè)天花板極高。但風(fēng)險(xiǎn)在于 ，高估值意味著對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的要求更為苛刻
，也更容易受到市場(chǎng)情緒、流動(dòng)性及宏觀因素變化的沖擊，板塊波動(dòng)性會(huì)顯著加大 。
”

　　馮爐丹建議投資者分散投資 ，將AI板塊作為整體資產(chǎn)配置的一部分
，力求在享受AI行業(yè)成長(zhǎng)紅利的同時(shí)，通過(guò)在不同行業(yè)和資產(chǎn)類別間的分散配置 ，平滑投資組合的收益波動(dòng)
。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）