國金證券指出 ，3D打印小單快返的生產特點，契合新消費浪潮下對于個性化差異化的消費需求。伴隨技術普惠長尾效應顯現
，與龍頭企業市場教育深入，消費級3D打印或迎來行業突破 。設備端：3d打印設備正進入作為消費品普及的關鍵時刻。耗材端建議關注已切入或具備切入設備大廠供應鏈標的
。

　　國金可選消費趙中平｜3D打印行業專題研究：AI浪潮下造物權革命 ，3D打印飛入尋常百姓家

　　3D打印行業消費級滲透正當時
，新消費浪潮下大有可為。根據Precedence Research數據，全球3D打印市場規模在2024年達到246.1億美元（約1700億元人民幣） ，2024-2034年CAGR有望達到18.5% 。其中參數適中 、操作簡便、價格親民的消費級3D打印市場蓄勢待發
，根據創想三維招股書，消費級3D打印2024年市場規模為41億美元 ，CAGR達到28%
。需求端
，3D打印小單快返的生產特點，契合新消費浪潮下對于對個性化
、差異化、限量款的消費需求 ，持續抬升行業天花板。供給端
，伴隨龍頭企業開發多噴頭 、自動調平等技術普惠長尾效應顯現，開箱即用屬性提高 ，消費級3D打印或迎來行業突破 。

　　產業鏈：設備端與耗材端國產替代持續加速，下游消費品屬性日益顯著
。3D打印產業鏈包括上游耗材
、中游設備和下游服務三個環節
，其中中游設備制造是產業鏈的技術策源地與價值中樞，技術門檻高、資本密度大 ，牽引上游耗材及下游應用場景同步升級。目前消費級3D打印
，正處于消費級應用初期階段，根據國金新消費方法論 ，消費級應用滲透初期的三大驅動力為：（1）產品力突破帶來的消費級市場橫向破圈：設備端和耗材端技術普惠的長尾效應加速兌現
，產品開箱即用趨勢明顯，服務端AI技術賦能疊加龍頭品牌社區模型開源 ，使用門檻逐步降低；（2）產業規模化帶來的產品價格下探：龍頭品牌產品矩陣不斷完善
，入門級打印設備價格已下探智能手機水平，推動市場大眾化普及；（3）品牌效應提升市場滲透加速度：龍頭品牌積極打造社區生態 ，推動消費級市場滲透 。具體來看：

　　設備是產業鏈的技術策源地與價值中樞
。根據創想三維招股書
，2024年全球消費級3D打印設備出貨量 、保有量分布為4.1
、15.8百萬臺，2020-2024年CAGR為10%、25.84%。2024年行業CR5為78.6% ，其中拓竹科技 、創想三維市場占有率分別為29%
、21% 。未來設備端市場有望受自然老化換新需求、技術迭代下功能性換新需求 、市場滲透新需求共同推動
。

　　常用耗材蓄勢待發，FDM主流模式下PLA耗材受益服務。耗材行業目前市場格局較為分散
，廠商通過創新而豐富的SKU或價格大眾化等單點突破爭奪市場 。展望未來，破圈終點是供應鏈卡位 ，考慮到產業鏈整合趨勢
，重點關注已切入頭部設備企業供應鏈，或具備切入能力的耗材生產商。

　　服務端：3D打印服務涵蓋從設計到生產的全流程支持 ，包括掃描
、建模、設備操作 、參數調配和ODM/OEM生產等
。B端3D打印農場主本質為3D打印ODM/OEM制造商
，聚焦于生產需求，提供設備與服務支持；C端個人使用者通過市場教育和技術普惠實現市場普及。目前3D打印服務領域由設備廠商主導 ，考慮到行業技術屬性與迭代節奏
，行業整合趨勢有望延續 。設備廠商正推出更加符合B端農場主使用需求的打印設備，同時推動技術進步與產品使用簡易化 ，從B端設備優化與C端服務滲透雙輪賦能
。

　　投資建議

　　設備端：3d打印設備正進入作為消費品普及的關鍵時刻
，龍頭設備主導行業技術沿革方向、產品矩陣與價格維度
、市場教育，關注龍頭設備廠商 ，尤其是擁有完善打印生態的品牌商。

　　耗材端：PLA（聚乳酸）作為當前3D打印行業最主要的耗材，生產端預計將受益于設備放量帶來的耗材需求激增 。建議關注已切入或具備切入龍頭設備商供應鏈的公司
。

　　風險提示

　　市場推廣不及預期風險；技術迭代與競爭加劇風險；原材料價格波動風險；宏觀環境波動風險；重組進度不及預期；行業數據或有誤差。

（文章來源：第一財經）