2025年國慶前后，A股呈現節前小幅上漲 、節后分化的走勢 。9月29日至10月10日4個工作日 ，共有105家上市公司接待機構調研。從賺錢效應看，約六成機構調研個股實現正收益
，其中深科技以29.68%的漲幅領先，先鋒精科、威力傳動
、盛達資源、國電南自等10家公司漲超10%
。

　　3家公司接待機構調研均逾百家

　　熱門調研標的方面 ，首創環保 、九豐能源
、晶晨股份3家公司接待百家以上機構
，華峰測控、博瑞醫藥 、威力傳動
、永臻股份、瑞芯微等5家公司迎來超50家機構投資者。

　　首創環保接受119家機構調研，該公司是北京市國資委所屬環保旗艦上市公司 ，主營業務涵蓋污水處理 、固廢處置
、大氣治理及再生能源等領域
，擁有多項環保業務資質 。在調研中，機構問及首創環保水務業務存量項目特許經營期到期情況 ，以及如何規避風險等問題
。

　　據了解
，存量重資產項目特許經營期大多在20—30年，按簽約年份推算 ，首創環保未來陸續會有項目特許經營期到期。首創環?；貞硎?
，對于區域營商環境看好的項目，首創擬利用應收賬款抵扣轉特許經營期延長措施 ，或借助城市更新、廠網一體化等政策契機，積極參與相關項目
，以此延長對優質項目運營資產的持有 。

　　機構還詢問首創環保上半年化債工作進展情況，首創環保表示 ，2025年上半年公司收到化債資金8.18億元
，截至目前已納入化債清單但資金尚未到位的項目有天津寧河供水 、天津寧河污水
、鳳凰首創污水等公司
。由于各地政策不統一，企業通常需要等待相關部門通知才能確認能否申報化債資金 ，因此未來化債資金的申請規模不便統計。

　　上市公司重點項目受關注

　　九豐能源接受110家機構調研
，知名機構盤京投資等多家機構參與 。九豐能源是一家以燃氣生產和供應為主的中外合資上市企業，并于2021年5月25日在上海證券交易所上市 ，主營業務涵蓋液化天然氣、液化石油氣 、甲醇及二甲醚等產品的采購、銷售與生產
，服務于燃氣發電
、工業燃料等領域
。

　　機構投資者重點關注九豐能源二期工程項目進展與預計效益。9月29日，九豐能源宣布擬出資不超過34.55億元 ，與新疆慶華、河南絲路共同投資建設新疆慶華年產55億立方米煤制天然氣示范項目二期工程（年產40億方煤制天然氣項目） 。

　　對此
，九豐能源回應表示，投資測算未考慮部分系統模塊擬采用“BOT/BOO外包 ”模式對項目投資額的影響；成本預測充分考慮了未來價格上漲因素 ，取值較為保守；收入預測充分考慮了氣價下行風險，取值合理偏保守
。綜合來看
，項目效益指標測算整體秉持審慎原則。因此，項目實際盈利表現存在優于其可行性研究報告預測的可能性 。

　　晶晨股份接受110家機構調研 ，晶晨股份是一家無晶圓半導體系統設計廠商
，產品廣泛應用于多領域。該公司AI技術在2025年上半年迎來規?；逃猛黄?，機構主要詢問AI技術方面的具體成果應用和AI技術研發投入計劃等
。

　　晶晨股份回應表示 ，截至2025年上半年末
，公司目前各產品線已有19款商用芯片攜帶自研的智能端側算力單元，這些芯片在智能家居等領域已得到廣泛應用。未來該公司還將在端側智能等AI相關重點領域長期保持高強度研發投入 。

　　“隨著AI技術的持續研發與突破 ，公司將陸續推出更多具備AI功能的高性能新產品
，進一步拓展市場份額，帶動整體銷售規模進一步增長
。智能家居類產品已經因AI技術滲透率提升而銷量大增 ，未來其他產品線也將因AI技術賦能實現新的突破
，成為公司業績增長的新動力。”晶晨股份高管在調研中回復 。

　　華峰測控預計全年業績保持增長

　　另一家半導體企業華峰測控接待81家機構調研，機構投資者重點關注其訂單結構以及下半年和全年半導體行業景氣度展望
。

　　華峰測控表示 ，從訂單結構來看，上半年公司在功率器件 、電源芯片和消費電子領域的出貨保持穩健
，帶動整體增長。下半年，該公司預計數據中心相關需求將進一步放量 ，功率器件（碳化硅
、氮化鎵）應用也將貢獻增量 。

　　對于下半年的展望
，華峰測控指出，2025年半導體行業整體延續了2024年的復蘇趨勢 ，上半年實現了兩位數增長
，受益于AI算力、先進封裝 、HBM（高帶寬內存）及汽車電子等領域需求拉動
。展望下半年，華峰測控判斷整體市場維持高景氣度 ，訂單趨勢總體樂觀
，預計全年業績將繼續保持增長。