現制茶飲巨頭蜜雪集團要賣鮮啤了！

　　10月1日晚間
，蜜雪冰城股份有限公司（蜜雪集團，2097.HK）發布公告稱 ，將通過增資和股權受讓方式
，以2.968億元獲得標的公司旗下鮮啤品牌“鮮啤福鹿家”共計53%的股權
。

　　具體來看公告，董事會宣布 ，9月30日蜜雪集團擬向標的公司注資2.856億元的方式認購新增注冊資本690.17萬元（占其經擴大注冊資本的51%）。同日
，蜜雪集團與趙杰簽訂股權轉讓協議 。據此，趙杰同意轉讓及蜜雪集團同意受讓標的公司認繳出資額27.066萬元（占其經擴大注冊資本的2%） ，代價為0.112億元
。

　　公告指出
，蜜雪集團擬從集團內部資源撥付該投資下的增資價款及股權轉讓下的收購款項。該投資及股權轉讓并不涉及動用集團全球發售所得款項 。該投資及股權轉讓完成后，標的公司將成為蜜雪集團的非全資附屬公司 ，而其財務業績將并入蜜雪集團的財務業績
。

　　值得注意的是
，此次交易具有關聯交易屬性。

　　據天眼查顯示，鮮啤福鹿家品牌母公司福鹿家（鄭州）企業管理有限公司的實控人為田海霞 ，麥浪同舟、趙杰以及賈榮榮為股東 。

　　于此公告日期，田海霞 、麥浪同舟
、趙杰及賈榮榮分別持有標的公司60.05%、20.41% 、15.01%及4.53%股權
。其中
，田海霞是張紅甫的配偶，張紅甫是蜜雪集團的執行董事兼首席執行官及公司的控股股東；賈榮榮及趙杰均為蜜雪集團的獨立第三方；麥浪同舟是一家于中國注冊成立的有限合伙企業 ，而田海霞及賈榮榮分別持有其80%及20%的權益份額。因此
，田海霞及麥浪同舟構成蜜雪集團的關聯人士 。根據上市規則，簽訂投資協議及該投資構成本公司的關聯交易
。田海霞及麥浪同舟對標的公司的原投資成本分別為約0.25億元及135萬元。

　　投資及股權轉讓完成前后標的公司的股權結構

　　公告指出 ，董事（不包括須回避表決的張紅甫
，包括獨立非執行董事）認為，盡管該投資不屬于蜜雪集團日常業務 ，但其按照一般商業條款進行
，所涉交易公平合理，符合公司及其全體股東的整體利益 。

　　財務數據方面 ，2023年標的公司除稅前后虧損152.77萬元
，2024年扭虧為盈，除稅前后純利107.09萬元。標的公司在2025年8月31日的未經審核總資產及未經審核凈資產分別為約0.927億元及約0.1952億元
。

　　當前 ，蜜雪在低價茶飲市場中有較強的市場競爭力，提供單價約6元的現制果飲
、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。旗下有現制茶飲品牌“蜜雪冰城 ”和現磨咖啡品牌“幸運咖
” 。據此前招股書介紹
，蜜雪冰城核心產品的價格通常為2元至8元，幸運咖于2017年推出 ，核心產品的價格通常為5元至10元
。截至2025年6月30日
，蜜雪集團已在全球（涵蓋中國及海外12個國家）構建起超過5.3萬家的門店網絡。

　　福鹿家主要為消費者提供每500mL單價約6至10元的現打鮮啤產品 。截至2025年8月31日，通過加盟模式發展的門店網絡擁有約1200家門店
。

　　據官網介紹 ，福鹿家（鄭州）企業管理有限公司創立于2021年
，擁有萬噸級自建精釀鮮啤工廠，覆蓋全國的完善倉儲物流體系 ，實行全程冷鏈運輸。官網指出
，鮮啤福鹿家將以河南區域為基點輻射全國，讓每個人都能享受到高質平價的鮮啤酒 。

　　需要注意的是 ，蜜雪也是在中國現制飲品行業中最早設立中央工廠的企業
，保障產品品質的穩定性，也形成了極具競爭力的供應鏈優勢
。據悉 ，蜜雪集團自2012年起建設中央工廠體系，目前在河南 、海南
、廣西、重慶和安徽設有五大生產基地。通過自研自產體系
，實現核心飲品食材100%自主生產 。自2014年搭建倉儲物流體系至今，蜜雪冰城國內倉儲體系已設立29個倉庫 ，在90%以上的縣級行政區劃實現12小時內觸達
，97%以上的門店實現了冷鏈物流覆蓋
。

　　此次公告介紹，鮮啤福鹿家已構建涵蓋經典款鮮啤以及果啤 、茶啤
、奶啤等創新款鮮啤的多元產品矩陣 ，以親民的價格和相較于傳統啤酒產品更好的產品品質滿足大眾市場多樣化的消費需求
，具有較好的發展潛質。對其投資是蜜雪集團開拓現打鮮啤品類的重要舉措，該投資后 ，蜜雪集團將進一步把握現打鮮啤行業的發展機遇
，鑄就更具影響力的全球化食品飲料品牌 。

　　公告進一步指出，近年來啤酒產品的新品類和啤酒產業的新業務模式不斷涌現 ，中國啤酒行業由量增轉為質增。鮮啤市場雖處于發展初期
，但鮮啤產品相較于傳統啤酒產品含有更多啤酒原始風味物質，具有新鮮的口感和多元的風味 ，更符合大眾消費者口味偏好和質量要求；同時，新興的現打模式兼具場景化的體驗感與即時消費的便利性
。現打鮮啤在產品品質和消費體驗感上優勢顯著
，契合消費趨勢，未來行業長期成長空間廣闊。

　　此前 ，據記者梳理新茶飲2025年半年報
，蜜雪集團以超148億元營收蟬聯行業榜首，營收同比增近四成 ，營收規模是霸王茶姬（CHA.O）的2.2倍
，是奈雪的茶（2150.HK）的6.8倍，滬上阿姨（2589.HK）的超8倍 ，茶百道（2555.HK）的近6倍
，也是古茗（1364.HK）的2.6倍 。同時，蜜雪集團也是上半年最賺錢的茶飲公司 ，凈賺近27億元
，同比增超四成
。

　　據蜜雪財報指出，展望下半年將滲透現有市場并進一步下沉 ，此外將動態調整出海發展策略，繼續專注于開拓東南亞市場
，同時計劃適時開拓其他市場，持續穩健地投資建設產能 ，并加大以新技術、新材料驅動的研發創新。蜜雪集團還指出
，會持續深耕品牌IP，將通過推出更多以多元形式呈現的優質內容（包括但不限于動畫系列 、電影及特色商品）來擴大“雪王”的內容矩陣 。

（文章來源：澎湃新聞）