突然大跳水。

　　9月26日 ，港股科技股全線下挫
，恒生科技指數(shù)一度大跌超3%，小米集團(tuán)股價(jià)大跌超8% ，有分析指出，今日股價(jià)大跌的主要原因是市場(chǎng)資金兌現(xiàn)了小米發(fā)布會(huì)預(yù)期
，短線資金進(jìn)行了獲利了結(jié) 。

　　展望后市，有券商機(jī)構(gòu)表示 ，流動(dòng)性寬松有望對(duì)港股市場(chǎng)形成邊際提振
，港股市場(chǎng)總體將保持震蕩向上趨勢(shì)
。另外，瑞銀在最新發(fā)布的報(bào)告中維持對(duì)中國(guó)股票的“增持 ”評(píng)級(jí) ，看好中國(guó)科技企業(yè)的增長(zhǎng)前景
，預(yù)計(jì)中國(guó)股市有進(jìn)一步增長(zhǎng)空間。

　　小米股價(jià)大跳水

　　9月26日，小米集團(tuán)股價(jià)大幅跳水 ，午后跌幅擴(kuò)大
，尾盤一度大跌8.66%，截至收盤 ，跌幅達(dá)8.07%
，報(bào)54.65港元/股，全天成交金額達(dá)233.5億港元 。

　　消息面上 ，小米集團(tuán)董事長(zhǎng)雷軍25日晚進(jìn)行了第六次年度演講，小米發(fā)布了小米17系列、小米平板8系列以及電視 、冰箱
、音箱等家電新品
，并推出小米汽車定制服務(wù)。價(jià)格方面，小米17起售價(jià)4499元 ，17Pro起售價(jià)4999元
，小米17ProMax起售價(jià)5999元
。

　　雷軍在演講中表示，芯片是小米走向成功的必由之路。自研手機(jī)SoC至少要堅(jiān)持10年 ，至少投入500億元 。

　　對(duì)于網(wǎng)絡(luò)上有針對(duì)小米車主的不友好聲音
，雷軍回應(yīng)稱，“小米汽車發(fā)布后成為全網(wǎng)被黑最慘的車企之一 ，這次六部委打擊黑水軍、黑公關(guān)
，我們舉雙手支持
。在這一點(diǎn)上，小米汽車是受害者。我們希望全社會(huì)呼吁打擊黑水軍 、黑公關(guān) ，是他們讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇到了很多困難 。
”

　　同時(shí)
，雷軍談到過去五年小米經(jīng)歷了艱難轉(zhuǎn)身，“大家的很多批評(píng) ，我們自己也無(wú)比焦慮，所以在內(nèi)外的壓力下
，開始重新思考何去何從，并進(jìn)行改變
。”

　　有分析人士指出 ，在雷軍演講前夕
，小米集團(tuán)股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，今日股價(jià)大跌的主要原因是市場(chǎng)短線資金兌現(xiàn)了發(fā)布會(huì)預(yù)期。

　　展望后市 ，摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱
，小米集團(tuán)25日發(fā)布其旗艦智能手機(jī)—小米17系列，其中Pro及ProMax型號(hào)配備全新后置屏幕 ，這是一項(xiàng)創(chuàng)新設(shè)計(jì) 。結(jié)合優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量及吸引人的價(jià)格
，摩根士丹利認(rèn)為小米17系列的銷售表現(xiàn)很可能超預(yù)期，此類新產(chǎn)品可能加速小米在高端智能手機(jī)市場(chǎng)的份額增長(zhǎng) ，維持小米集團(tuán)“增持 ”評(píng)級(jí)
，目標(biāo)價(jià)62港元
。

　　港股后市如何演繹

　　與此同時(shí)，港股其他科技股亦集體走低 ，恒生科技指數(shù)一度大跌超3%，最終收跌2.89%
，恒生指數(shù)收跌1.35%。

　　其中，地平線機(jī)器人、金山云大跌超8% ，金山軟件跌超7%
，中芯國(guó)際跌超5%，比亞迪電子
、阿里健康、商湯跌超4% ，阿里巴巴 、京東
、快手、嗶哩嗶哩跌超3% 。醫(yī)藥股全線走弱
，歌禮制藥 、藥捷安康大跌超10%，基石藥業(yè)跌超4%
。

　　展望港股后市 ，中信建投證券表示
，本輪港股長(zhǎng)周期牛市自去年四季度確立，當(dāng)前走到中段左右 ，目前流動(dòng)性周期已經(jīng)大約走到中段
，后續(xù)1—2年整體上寬松。估值周期方面，港股經(jīng)歷3年熊市后估值較低 ，目前連續(xù)修復(fù)一年多后估值來到中上分位 。盈利周期目前剛剛從底部回升。目前主要的盈利修復(fù)集中在結(jié)構(gòu)性景氣板塊
。

　　流動(dòng)性方面，中信建投表示
，后續(xù)港股宏觀流動(dòng)性有望得到快速緩解，有利于港股估值回升。外資不斷上調(diào)港股市場(chǎng)及中國(guó)資產(chǎn) ，外資有望持續(xù)流入 。

　　與此同時(shí)
，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)科技股的后市展望也相對(duì)樂觀
。瑞銀全球財(cái)富管理首席投資辦公室表示，中國(guó)股市的上漲態(tài)勢(shì)仍有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間。隨著大量額外的家庭儲(chǔ)蓄流入市場(chǎng) ，創(chuàng)新領(lǐng)域的估值（如機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)域）可能會(huì)繼續(xù)被重新評(píng)估 。

　　據(jù)瑞銀最新報(bào)告
，納入MSCI中國(guó)指數(shù)的中國(guó)公司2025年二季度的盈利增長(zhǎng)較為溫和，同比增長(zhǎng)3% ，營(yíng)收增長(zhǎng)也保持平穩(wěn)
。

　　瑞銀在分析中指出
，非銀行金融
、科技和醫(yī)療保健行業(yè)在二季度的營(yíng)收和盈利表現(xiàn)最為出色，而互聯(lián)網(wǎng)公司盡管面臨整體市場(chǎng)的挑戰(zhàn) ，仍保持了兩位數(shù)的單季度盈利增長(zhǎng)。

　　瑞銀稱
，在該季度中，中國(guó)科技公司表現(xiàn)最為出色 ，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)，并且在所有行業(yè)中
，其管理層的評(píng)論最為樂觀，這使得它們?cè)谡w市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡的背景下占據(jù)了有利地位 。

　　瑞銀在最近的評(píng)級(jí)報(bào)告中維持對(duì)中國(guó)股票的“增持”評(píng)級(jí)
。該行還預(yù)計(jì) ，由于美聯(lián)儲(chǔ)的潛在降息幅度大于其他央行
，以及人民幣有望回升，亞洲貨幣在未來12個(gè)月兌美元或平均升值4%。