隨著雙季戊四醇價格暴漲，季戊四醇概念龍頭股中毅達（600610.SH）自3月中旬以來股價開啟了“狂飆 ”之旅 。

　　5月16日收盤 ，中毅達再度漲停，報14.61元/股
，公司股票自3月10日行情啟動以來已累計上漲了262.53%。5月19日，中毅達盤中沖擊漲停 ，截至午間收盤
，股價上漲9.38%，報15.98元/股 ，年內(nèi)股價上漲277.78%
。

　　時代周報記者注意到
，自3月10日至今，中毅達已14次披露股票交易異動公告或風險提示公告 ，其多次強調(diào)
，公司股價嚴重脫離公司基本面，但仍遭到市場爆炒。

　　在市場需求提升 、行業(yè)龍頭湖北宜化（000422.SZ）季戊四醇裝置搬遷預期下 ，雙季戊四醇價格快速提升 。截至今年4月末
，雙季戊四醇價格已一路漲至8萬元/噸，較2024年10月上漲了300%
。值得一提的是 ，受益TMA（偏苯三酸酐）價格上漲，正丹股份去年凈利潤增長近120倍
，成為利潤“增長王”。

　　中毅達在2024年年報中表示，公司季戊四醇裝置年生產(chǎn)能力 4.3 萬噸 ，產(chǎn)能僅次于湖北宜化
，在國內(nèi)居行業(yè)第二 。而季戊四醇系列產(chǎn)品2024年向中毅達貢獻營收5.54億元，約占公司總營收的一半
。

　　對于公司雙季戊四醇的產(chǎn)出比例 ，中毅達證券部工作人員并未向記者透露。湖北宜化證券部工作人員5月16日向時代周報記者表示：“（雙季戊四醇產(chǎn)出比例）在5%左右
，但這只是一個大概的比例，每個公司具體的情況會有不同 。
”

　　截至5月16日 ，中毅達市值已從3月7日收盤的43.16億元暴漲至156.47億元
，已超過湖北宜化的137.43億元
。

　　圖片來源：choice金融終端

　　多家游資接力，中毅達股價“狂飆”

　　5月19日 ，中毅達盤中沖擊漲停。而在上一個交易日
，5月16日，中毅達股票全天高開高走 ，于10時30分許封死漲停，走出4天3板
，報14.61元/股 。至此，公司股票自3月10日行情啟動至今已累計上漲了262.53%
。

　　5月14日 ，中毅達公告稱
，截至2025年5月13 日，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示 ，公司市凈率為172.71
，公司所處化學原料及化學制品制造業(yè)市凈率為1.92，公司市凈率遠高于行業(yè)平均水平。公司股價嚴重脫離公司基本面 ，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險
，存在短期內(nèi)股價回調(diào)風險 。

　　時代周報記者注意到，自3月10日至今 ，中毅達已14次披露股票交易異動公告或風險提示公告。

　　圖片來源：choice金融終端

　　縱觀中毅達股價異動期間內(nèi)的龍虎榜數(shù)據(jù)
，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，有多家知名游資深度參與
。其中包含了寧波桑田路所在席位國盛證券有限責任公司寧波桑田路證券營業(yè)部、消閑派所在席位國泰海通證券股份有限公司宜昌沿江大道證券營業(yè)部
、玉蘭路所在席位東莞證券股份有限公司南京分公司、上塘路所在席位財通證券股份有限公司杭州上塘路證券營業(yè)部 、章盟主所在席位國泰海通證券股份有限公司上海浦東新區(qū)海陽西路證券營業(yè)部。

　　在近期中毅達走出4天3板行情中 ，一家陌生的游資席位——中國銀河證券股份有限公司沈陽大北關(guān)街證券營業(yè)部（以下簡稱“沈陽大北關(guān)街 ”）起到關(guān)鍵作用 。

　　5月9日，中毅達一字跌停
，盤后龍虎榜顯示，沈陽大北關(guān)街位于買一席位 ，凈買入2216.80萬元
。此后
，在5月14日中毅達的三日榜中顯示，沈陽大北關(guān)街于5月12日
、5月13日以及5月14日累計凈買入4876.09萬元。5月15日 ，沈陽大北關(guān)街大舉出貨2.27億元
，位于賣一席位，出貨量超過了賣二至賣五之和 。

　　時代周報記者發(fā)現(xiàn) ，沈陽大北關(guān)街席位于今年4月10日起才開始活躍于各大股票的龍虎榜中
，除了中毅達外，該席位曾先后出現(xiàn)在紅寶麗、渝三峽A 、中欣氟材
、紅墻股份等化工大牛股中
。

　　雙季戊四醇價格暴漲 ，中毅達一季度扭虧

　　在中毅達股價暴漲背后
，雙季戊四醇（DPE）價格一路飆升。

　　雙季戊四醇作為季戊四醇（PE）的副產(chǎn)物，是精細化工領(lǐng)域的關(guān)鍵中間體 。在PCB（印制電路板）油墨領(lǐng)域 ，雙季戊四醇是光固化油墨核心固化劑，在高端配方中占比超40%
，隨算力基建擴張及高精度PCB發(fā)展，需求激增
。在高端涂料領(lǐng)域 ，環(huán)保政策推動水性、光敏涂料替代傳統(tǒng)涂料
，雙季戊四醇的用量亦持續(xù)提升。

　　我國是全球最大的季戊四醇生產(chǎn)國，湖北宜化具有季戊四醇產(chǎn)能約6萬噸/年 ，產(chǎn)能排名全球第二 、亞洲第一；中毅達具有季戊四醇產(chǎn)能4.3萬噸
，產(chǎn)能僅次于湖北宜化，在國內(nèi)居行業(yè)第二 。在需求提升及湖北宜化季戊四醇裝置搬遷預期下 ，雙季戊四醇價格不斷攀升
。

　　慧正資訊數(shù)據(jù)顯示
，4月30日，赤峰某企業(yè)雙季戊四醇產(chǎn)品對外報價8.1萬元/噸 ，目前雙季戊四醇市場價格在7.3萬元/噸—8.2萬元/噸
，部分高端型號突破10萬元/噸。去年同期雙季戊四醇價格在2萬元/噸左右，自2024年10月價格開啟飆升一路漲至8萬元/噸 ，漲幅達300%，預計5月有望突破9萬元/噸 。

　　季戊四醇系列產(chǎn)品以及三羥甲基丙烷系列產(chǎn)品是中毅達利潤的主要來源。從生產(chǎn)端來看
，中毅達制備季戊四醇的原材料價格在2024年10月至今并未發(fā)生較大變化
。

　　中毅達季戊四醇裝置的主要原材料包括甲醛
、乙醛和液堿。中毅達證券部上述工作人員對時代周報記者表示：“公司是采購的甲醇來生產(chǎn)的甲醛；采購玉米，生產(chǎn)乙醇 ，然后通過氧化法生產(chǎn)乙醛 。因此
，若要研究季戊四醇的成本端，就是看甲醇、玉米以及氫氧化鈉的價格即可
。
”

　　中毅達2024年年報中發(fā)現(xiàn) ，公司季戊四醇產(chǎn)品的原材料金額為3.23億元
，較上年同期下降0.63%。

　　時代周報記者查詢生意社數(shù)據(jù)獲悉，2024年10月至今 ，甲醇 、玉米以及氫氧化鈉的價格走勢未有較大變化 。

　　圖片來源：生意社甲醇產(chǎn)業(yè)實時報價系統(tǒng)

　　雙季戊四醇的價格暴漲
，成本端價格并未發(fā)生明顯改變，這推動中毅達業(yè)績持續(xù)改善
。2024年 ，中毅達歸母凈利潤-1408.39萬元
，上年同期為-1.20億元。分季度來看，公司2024年一至四季度歸母凈利潤分別為-1039.22萬元
、-533.79萬元、64.80萬元以及99.82萬元 。

　　今年一季報顯示 ，中毅達一季度實現(xiàn)營收2.70億元，同比下滑5.40%；歸母凈利潤1376.10萬元
，同比扭虧
。中毅達解釋稱，這主要系一季度公司季戊四醇系列產(chǎn)品售價較上年同期漲幅較大 ，推動該系列產(chǎn)品毛利率提升所致。

　　從營收占比來看
，中毅達2024年年報顯示，季戊四醇系列產(chǎn)品2024年向公司貢獻營收5.54億元 ，約占公司總營收的一半 。

　　5月16日
，中毅達在投資者互動平臺表示，公司季戊四醇生產(chǎn)裝置可實現(xiàn)工業(yè)用季戊四醇 、工業(yè)用雙季戊四醇和工業(yè)用三季戊四醇的聯(lián)產(chǎn) ，其中工業(yè)用雙季戊四醇和工業(yè)用三季戊四醇的聯(lián)產(chǎn)比例較小
。

　　對于公司雙季戊四醇的具體產(chǎn)出比例
，中毅達證券部相關(guān)工作人員對時代周報記者表示：“這個不方便透露。”至于是否有擴產(chǎn)季戊四醇的想法，上述工作人員表示：“截至現(xiàn)階段 ，還沒有新建裝置的計劃 。 ”

　　湖北宜化搬遷停產(chǎn)
，影響幾何？

　　在中毅達股價一路狂飆的同時，而作為雙季戊四醇行業(yè)老大的湖北宜化 ，其股價今年以來表現(xiàn)較為一般。

　　湖北宜化5月14日晚間公告，為踐行“長江大保護
”政策
，公司擬對宜都分公司分步實施停產(chǎn)搬遷，擬逐步降低生產(chǎn)負荷至6月底前關(guān)停
。湖北宜化表示 ，宜都分公司具備5萬噸/年燒堿產(chǎn)能和4萬噸/年季戊四醇產(chǎn)能。

　　早在2024年10月28日
，湖北宜化就發(fā)出公告，同意由全資子公司湖北宜化精細化工有限公司（以下簡稱“精細化工公司”）6.98億元投建年產(chǎn)4萬噸季戊四醇升級改造項目 ，銜接宜都分公司4萬噸/年季戊四醇產(chǎn)能 。在公告中
，湖北宜化同時表示，4萬噸季戊四醇技改項目預計建設(shè)期約1年
。

　　此外 ，湖北宜化旗下內(nèi)蒙古宜化實施的年產(chǎn)3萬噸季戊四醇及配套裝置升級改造項目已于2024年9月6日在烏海市烏達區(qū)工信和科技局備案
，項目總投資5.20億元。該項目計劃在2026年4月完工 。

　　業(yè)內(nèi)認為，行業(yè)龍頭產(chǎn)能涉及搬遷、改造 ，考慮到行業(yè)庫存水平較低
，行業(yè)產(chǎn)能集中度較高，預計行業(yè)將出現(xiàn)較大供需缺口 ，看好需求提振背景下產(chǎn)品價格彈性
。

　　2024年，湖北宜化實現(xiàn)歸母凈利潤為6.53億元
，雖然同比增長44.32%；2025年一季度，公司實現(xiàn)凈利潤3401萬元 ，同比下降75.14%。

　　今年4月
，湖北宜化在2024年業(yè)績說明會上表示，現(xiàn)有6萬噸季戊四醇裝置目前均正常生產(chǎn) ，如有重大影響或產(chǎn)能變化
，公司將依法依規(guī)履行信息披露義務 。公司產(chǎn)品價格隨行就市，公司將緊密關(guān)注市場變化 ，實時動態(tài)調(diào)整生產(chǎn)銷售節(jié)奏
。

　　關(guān)于季戊四醇裝置搬遷
、升級改造項目對公司季戊四醇的產(chǎn)能影響等相關(guān)事宜
，時代周報記者近日致函湖北宜化聯(lián)系采訪，截至發(fā)稿 ，未獲回復。

（文章來源：時代周報）