近期，隨著供應端事件影響的逐步消退 ，碳酸鋰市場關注點從供應端轉向需求端。儲能市場相關政策的發布、固態電池逐步進入產業化時代引發市場對碳酸鋰需求增長的預期 。分析人士認為
，當前碳酸鋰市場處于“供需雙旺”格局，庫存持續去化 ，但整體矛盾并不突出
，礦端復產情況仍值得關注，若后續出現預期差 ，或迎來新一輪驅動
。

　　今年6—8月，碳酸鋰價格一度從5.9萬元／噸
，上漲至9萬元／噸以上。其間碳酸鋰市場維持供過于求態勢，但多起影響供應端的事件 ，使收縮預期升溫 。隨著事件的影響逐漸消退
，碳酸鋰市場關注點也從供應端轉向需求端
。儲能市場相關政策的發布 、固態電池逐步進入產業化時代，引發市場對碳酸鋰需求增長的預期。多位接受記者采訪的市場人士認為 ，當前碳酸鋰市場處于“供需兩旺 ”格局
，價格圍繞7.3萬元／噸波動，庫存也持續去化 。碳酸鋰行業去庫趨勢不變 ，但整體矛盾并不突出
，市場關注點仍在寧德時代枧下窩礦區的復產節奏及另外7座礦山的生產情況。

　　庫存保持去化趨勢

　　當碳酸鋰價格低于6萬元／噸時，已擊穿多數鋰鹽企業的成本線
。江西
、四川等地部分云母提鋰企業已開始階段性停產 ，澳大利亞部分高成本鋰輝石礦山也縮減了開采規模。

　　從市場交易情況看
，上半年碳酸鋰現貨市場成交較為清淡，下游電池企業多堅持“隨用隨采
”策略 ，主動補庫的積極性較低 。據高工鋰電統計，2025年上半年
，國內鋰鹽企業平均開工率不到60%
。部分企業為了保障現金流的正常運轉，不惜以“覆蓋原材料成本”的價格拋售庫存 ，使碳酸鋰價格的下行壓力更大。

　　6—8月
，就在市場普遍認為碳酸鋰市場維持供過于求態勢，價格會持續下探時 ，碳酸鋰價格卻迎來一波反彈
，一度從5.9萬元／噸漲至9萬元／噸以上 。中信期貨分析師王美丹表示，該輪上漲主要源于“反內卷 ”政策 ，疊加供應端事件因素
，政策強預期和基本面形成共振
。

　　具體看，6月末 ，中礦資源宣布
，對江西年產能2.5萬噸的鋰鹽生產線進行技術升級，停產6個月；隨后 ，江特電機披露其子公司宜春銀鋰將于7月25日啟動為期26天的檢修；7月14日，宜春市自然資源局要求8家礦山在9月末前編制礦種變更及儲量核實報告。王美丹表示
，這些事件引發了供應端收縮預期，打破了此前的多空平衡 。

　　然而 ，價格上漲也會刺激供給增長
，碳酸鋰供大于求的格局并未扭轉，且沒有新的消息驅動 ，碳酸鋰價格又回落至7萬元／噸附近
。華創證券高級研究員何家金認為
，碳酸鋰價格再度回落，主要是因為前期江西礦端停產消息使碳酸鋰價格上漲速度較快 ，大量上游生產企業開始進場套保
，形成了一定的套保壓力。同時，礦端陸續復工也降低了市場對供應收縮的預期 。

　　中信建投期貨分析師張維鑫認為 ，碳酸鋰期貨價格持續下跌更多是多頭資金離場所致
，或存在超跌風險
。“在寧德時代枧下窩項目停產及中信國安事件發酵后，LC2511合約持倉量增幅不小 ，說明不少投資者在高位建倉了。
”張維鑫表示，當高位建倉的投資者意識到碳酸鋰價格上行空間有限時
，開始陸續減倉，帶動價格下跌 。雖然寧德時代枧下窩項目停產 ，但碳酸鋰供應端并沒有明顯減量
，反而因鋰輝石進口量增加，有累庫跡象 ，一定程度上增加了碳酸鋰價格的下行壓力。

　　王美丹認為
，從基本面看，現階段碳酸鋰供需仍偏緊 ，雖然在利潤修復的帶動下
，產量持續回升，但庫存仍維持去化狀態
。據SMM數據 ，截至9月18日當周
，碳酸鋰周度產量為2.04萬噸；周度庫存為13.75萬噸，環比減少981噸。其中 ，冶煉廠庫存減少1757噸，至3.45萬噸左右；其他庫存減少440噸
，至4.36萬噸；下游庫存增長1216噸，至5.95萬噸 。近期碳酸鋰期貨價格在7.3萬元／噸附近波動 ，主要是市場情緒與基本面的再平衡
。

　　王美丹表示
，當前碳酸鋰價格走勢穩定，是供應擾動預期未消與下游企業補庫共同作用的結果。

　　“在過去相當長的時間里 ，碳酸鋰價格一直在低位徘徊
，下游企業始終維持較低的庫存水平 。”浙商中拓新能源事業部研究員馬之遠表示，8月以來 ，下游需求增長超預期
，疊加當前長假臨近，企業仍有補庫需求 ，因此碳酸鋰庫存呈去化趨勢
，且有向下游轉移的跡象
。

　　上海鋼聯電子商務股份有限公司總裁助理盧慶認為，碳酸鋰庫存持續去化 ，市場呈現供需緊平衡格局。

　　創元期貨分析師余爍表示，值得關注的是
，盡管碳酸鋰行業旺季去庫趨勢不變，但整體矛盾并不突出 。當前碳酸鋰市場對供應端消息的交易很充分 ，市場關注點在于寧德時代枧下窩礦區的復產節奏及另外7座礦山的生產情況
，若后續出現預期差，盤面或迎來新一輪驅動
。

　　儲能政策影響展望

　　隨著碳酸鋰價格的逐漸企穩 ，市場關注點也從供應端轉向需求端。近期
，多項與碳酸鋰市場相關的重磅政策接連發布，碳酸鋰需求增長預期持續升溫 。

　　比如 ，國家發展改革委、國家能源局近日聯合發布《新型儲能規?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》（下稱《方案》）明確提出
，到2027年，全國新型儲能裝機規模達到180GW ，帶動直接投資超2500億元
。國家能源局表示
，這一目標在考慮與“十五五 ”能源規劃有效銜接的前提下，統籌了新能源消納 、電力保供需求和各類調節性資源規劃建設情況。

　　“《方案》的出臺 ，標志著中國新型儲能產業進入‘政策+市場’雙輪驅動的新階段 。”在中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會秘書長劉勇看來，中國新型儲能在技術迭代
、生產管理、成本控制 、產能優化、市場響應
、融合創新、國際合作等方面
，將迎來新的歷史發展機遇。

　　據國家能源局數據，截至2024年年底 ，我國已建成投運新型儲能項目累計裝機規模達7376萬千瓦／1.68億千瓦時
，約為“十三五
”時期末的20倍，較2023年年底增長超130%
。然而 ，隨著風光發電占比的快速提升
，電力系統靈活調節資源的需求呈指數級增長。以2024年為例，全國新能源利用率雖在90%以上 ，但局部地區用電高峰時段仍出現棄風棄光現象
，電力系統調節能力不足的短板顯現 。

　　據了解，碳酸鋰需求主要來自動力電池和儲能電池產業
。張維鑫認為 ，《方案》的發布對碳酸鋰的實際需求帶動或較為有限。截至2024年年底
，國內裝機規模已達78GW，按照《方案》的目標 ，2025—2027年需增加102GW 。截至2025年上半年，國內裝機量已接近100GW
，預計年底能突破120GW
。這意味著，2026—2027年 ，儲能裝機量增長壓力不大。

　　“這樣看來
，按照《方案》的目標，即使未來儲能端增長能給碳酸鋰帶來一些需求增量 ，也在預期之內 。”張維鑫認為
，目前儲能裝機規模增長要靠市場力量推動，今年整體表現比預期好 ，電力市場化改革 、容量電價補助等都能促進儲能裝機規模的增長
。市場應理性看待《方案》的影響。

　　余爍也認為
，從目前國內儲能裝機的增速看，這一目標不難實現 ，對鋰電池需求的推動在預期范圍內 。

　　記者留意到
，今年以來，受儲能市場化改革激勵 ，以及海外需求快速增長的推動，儲能鋰電池市場需求呈“井噴 ”態勢
，寧德時代
、億緯鋰能、欣旺達 、南都電源等鋰電頭部企業紛紛爆單，不僅9月份全面開啟加班模式 ，而且訂單已經排到2026年
。

　　據真鋰研究不完全統計
，2025年上半年，我國儲能電池出貨量超過260GWh ，同比增長近130%。其中
，寧德時代上半年儲能電芯出貨量達55GWh，占比約21% ，位居第一 。億緯鋰能
、欣旺達、南都電源作為第二梯隊快速跟進
，儲能電池出貨量分別達到28.7GWh 、8.9GWh
、4.2GWh。此外，目前相關儲能電芯和系統訂單還在快速增長 ，比亞迪、楚能新能源 、瑞浦蘭鈞
、遠景動力、國軒高科 、中創新航等企業的生產線也都保持高負荷運轉
。預計9月各大鋰電池企業排產將增長40%。

　　真鋰研究創始人墨柯認為
，盡管2025年上半年我國儲能電池出貨量增長近130%，但由于此前儲能電池的出貨量基數較低 ，對整體需求的拉動仍然有限 。

　　固態電池前景可期

　　固態電池被視為下一代儲能技術的新方向
。近期，工信部等八部門聯合發布了《汽車行業穩增長工作方案（2025—2026年）》
，明確將固態電池列為重點突破的核心技術，要求加快重大科技項目的實施 ，并支持大中小企業的協同創新。

　　據了解
，固態電池是一種新型電池技術，其電解質為固態而非液態 。固態電池被視為電動汽車、電子設備及電網儲能的理想選擇 ，兼具高安全性與高性能
。當前
，固態電池逐步進入產業化時代，多家企業宣布固態電池研發取得突破 ，2025年已成為固態電池產業化的關鍵年份。

　　今年以來
，多家企業紛紛透露最新進展，預計2027年將成為固態電池量產元年 。

　　固態電池的產業化進程 ，正在改變市場對鋰需求的預期
。湘財證券
、東莞證券等機構研報認為
，固態電池時代將帶動鋰礦資源、鋰電材料和設備端的全面繁榮。雖然短期內固態電池對碳酸鋰實際需求的拉動有限，但這種技術迭代將大幅提升單位電池的鋰含量 ，進一步擴大碳酸鋰的長期需求空間 。

　　廣發期貨分析師林嘉旎認為，隨著固態電池的逐步量產
，碳酸鋰需求將出現結構分化，高純度鋰產品需求可能增長 ，而整體鋰市場將隨著固態電池產能的釋放而逐步調整
。長期看
，固態電池技術若實現大規模商業化，將推動鋰整體需求上升。同時 ，電池回收技術的進步將促進鋰資源的循環利用
，形成對原生鋰的補充 。

（文章來源：期貨日報）