沙特股市 ，突然大漲！

　　今日盤中
，沙特股市突然直線拉升，沙特全指大漲5% ，銀行股指數更是大漲超9%
，沙特拉吉哈銀行、Saudi National Bank等多只銀行股漲停 。當天，有消息稱 ，為拯救低迷的股市
，沙特可能會放寬外資對沙特上市公司的持股比例限制
。截至目前，沙特上市公司的總市值約合人民幣近19萬億元。

　　多年來 ，沙特將上市公司的外資持股比例限制在49% 。一旦解除該限制，沙特股市在MSCI新興市場指數的權重將上升
，更多的資本有望涌入沙特股市
。

　　沙特股市大漲

　　9月24日，沙特股市高開高走 ，沙特全指盤中漲幅超過5%。銀行股集體大漲
，板塊指數盤中漲幅超過9%，有望創出歷史最大單日漲幅 。截至券商中國記者發稿時 ，沙特全指報11427.83點
，漲幅達5.07%
。個股方面，沙特拉吉哈銀行 、Saudi National Bank
、Dar al arkan、Saudi Tadawul Holding等漲停。

　　據彭博社消息 ，沙特將采取迄今為止最引人注目的舉措之一
，推動其表現不佳的股市復蘇：允許外國人持有當地上市公司的多數股權 。

　　沙特資本市場管理局（CMA）的五人董事會成員Abdulaziz Abdulmohsen Bin Hassan表示，資本市場管理局即將放寬將上市公司外資持股比例限制在49%的規定。他在本月的一次采訪中說：“我想我們快到了 ，它可能會在年底前生效
。 ”

　　外資的持股比例如果能超過50%
，將打破當地多年的先例，并使沙特股市能夠在摩根士丹利資本國際公司（MSCI）的基準指數中占據更大的權重。這反過來將吸引被動和主動基金經理對市場的額外投資 。在計算其指數時 ，MSCI降低了受外資所有權限制的公司的權重
。

　　Bin Hassan說，新的規則仍需要政府其他利益相關者的批準
，但監管機構已準備好推進。Bin Hassan沒有具體說明外國人最終可以在沙特公司擁有多大比例的股份 。

　　目前，沙特2.3萬億美元市值的主板公司約占MSCI新興市場指數權重的3.3%
。Amwal Capital Partners的創始合伙人兼首席投資官Fadi Arbid表示：“放松的決定意味著MSCI的權重將突然上升 ，更多的資本將涌向當地市場。
”

　　報道稱
，在地緣政治沖突 、油價上漲停滯以及公共工程項目和支出調整引發數月表現不佳之后，沙特阿拉伯正尋求重振其股市 。沙特主要股指今年下跌了9.6% ，是該地區表現最差的
。相比之下
，MSCI新興市場基準指數以美元計算上漲了25%。

　　盡管如此，由于市場改革及其低廉的估值 ，外國投資者越來越多地將資金分配給沙特股市 。在高支出和低石油收入推升當地預算赤字之際
，沙特正在推行其“2030愿景”經濟轉型計劃，使得這個海灣國家對海外投資的需求日益明顯
。

　　Fadi Arbid表示 ，調整外資持股限制可能有助于立即提振被動投資
，同時鼓勵主動投資者考慮是否應該增加對沙特公司的敞口。

　　海外投資者持股比例最高的沙特公司包括保險提供商Tawuniya
、科技公司Rasan和電信運營商Etihad Etisalat 。當前，所有這些公司的外資持股比例都高于20% ，但低于25%。

　　經濟轉型效果顯現

　　近日，沙特統計總局（GASTAT）發布的報告顯示
，2025年第二季度，沙特非石油出口增長17.8% ，抵消了石油銷售疲軟的影響
。

　　具體來看
，第二季度，沙特石油出口同比下降15.8% ，在出口總額中的占比從74.7%下降到67.9%
，反映出該國出口結構的逐步重構。化工產品仍是最重要品類，占該國非石油出口總額的23%；機械、電氣設備及零部件行業增速最為顯著 ，二季度同比增幅達120.8%
，占非石油出口總額的21.7% 。

　　另外，沙特財政部7月底發布的2025年第二季度預算報告顯示 ，非石油收入首次占據沙特政府總收入近一半
。作為全球最大的石油出口國
，沙特在4月至6月期間的總收入攀升了近14.4%，達到3015.95億里亞爾 ，其中1498.61億里亞爾來自非石油產業。有分析認為，這一新的里程碑反映了沙特在“2030愿景 ”下
，為擺脫石油依賴而推行的一系列財政改革正在產生可衡量的成果 。

　　第二季度，沙特的非石油收入同比增長7%至1498.61億里亞爾
。這一增長使得非石油收入在季度總收入中的占比首次達到49.7% ，幾乎與石油收入持平。據悉
，非石油收入的增長主要由稅收驅動，其中商品和服務稅收入達749.50億里亞爾 ，所得稅和利潤稅收入為137.29億里亞爾 。這一增長部分對沖了石油收入下滑帶來的沖擊
。報告顯示
，沙特本季度的石油收入為1517億里亞爾，同比大幅下降了29%。

　　國泰海通證券近期發布的報告指出 ，近年來
，沙特經濟活力提升，非油經濟貢獻穩步提升至70%以上 。非油經濟增長主要源于私營部門擴張 、重點領域升級及新興產業增長動能加速
。

　　報告稱 ，在“2030愿景
”推動下
，近年沙特制造業
、消費及高新技術產業加速發展。經濟呈現出新舊動能轉換加快、市場與營商環境穩步修復的趨勢，此外 ，在包括數字經濟 、綠色能源、高端制造
、文化旅游等領域均取得實質性突破與進展 。憑借較好的營商環境和開放程度，沙特近年吸引外商直接投資
，FDI（外商直接投資）集聚效應日益凸顯。制造業、建筑業 、批發零售
、交通運輸與倉儲、金融與保險等領域的外商投資存量基礎持續增厚，且近年制造業投資占比顯著提升 ，未來具備較高的投資潛力與空間
。

（文章來源：券商中國）