美聯儲降息標志著政策正式轉向，這一舉措對未來人民幣對美元匯率有何影響？

　　市場對美聯儲的降息預期導致美元指數持續下行 ，市場人士認為
，這或為人民幣帶來被動升值動能。今日早間，離岸人民幣對美元匯率上揚 ，盤中升破7.10關口
，此前，離岸人民幣對美元盤中一度升破7.09關口 。昨日 ，離岸人民幣升破7.10關口
，創去年11月以來新高
。

　　多位市場專家對財聯社記者表示，近期人民幣匯率快速上漲主要受內外多重因素共同驅動 ，包括美元指數偏弱運行創造了相對溫和的外部環境 、人民幣對美元中間價報價釋放較強的匯率預期引導等。“預計未來美聯儲還有兩次降息，下半年人民幣將以穩為主
，保持與美元反向波動
、波幅較小的運行格局 。”

　　美聯儲降息靴子落地 帶來人民幣被動升值動力

　　時隔9個月后，美聯儲再次降息
。北京時間18日凌晨 ，在結束兩天的議息會議后
，美聯儲宣布降息25基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.00%-4.25%區間。數據顯示 ，美聯儲宣布降息后,美元指數跌破7月初的低點至96.22
，創2022年2月以來新低，隨后有所拉升 。

　　事實上 ，今年以來人民幣對美元匯率經歷了較為明顯的波動
。年初階段
，在岸和離岸人民幣均呈現貶值趨勢，市場對匯率走勢普遍持謹慎態度。然而 ，自4月起
，人民幣對美元開始企穩并逐步升值，在岸及離岸市場接連突破多個關鍵技術關口 。目前 ，人民幣匯率已逼近“7 ”這一重要整數心理關口，引發市場廣泛關注。

　　上海交通大學上海高級金融學院教授胡捷對財聯社記者表示
，由于美元再次進入降息通道，利好人民幣兌美元的升值 ，未來需密切關注中美貿易逆差的變化
，同時關注外資流入情況
。“相對于其他貨幣，美元處在貶值的整體趨勢。一個明顯的標志是美元指數下跌 。在這些背景下 ，預測人民幣在未來一段時間內將整體走強
。
”

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者指出：“市場對年底前美聯儲還可能有進一步較大幅度降息的預期升溫
，美元顯著下行。這給包括人民幣在內的非美貨幣帶來較強的被動升值動能 。”

　　王青進一步補充：“另外，近期國內股市保持強勢 ，外資加速流入
。這在帶動結匯需求增加的同時
，也在改善匯市情緒。最后，近期人民幣中間價繼續在偏強方向調控 。 ”

　　中輝期貨首席經濟學家高敏對財聯社記者表示 ，今年以來人民幣不斷走強背后有兩個原因：一方面是海外對中國資產重新評估
，外資進入中國投資；另一方面美元表現相對疲軟
。“市場預期美聯儲未來繼續降息，美元走弱是大概率事件。在多重因素下 ，人民幣匯率有望不斷升值，預計年底或站上‘7’的關口 。
”

　　未來人民幣將保持走強趨勢

　　綜合各類影響因素
，王青判斷短期內人民幣還會處于偏強運行狀態
。“接下來要重點關注降息落地后的美元走勢。”他分析稱，“往后看 ，伴隨美聯儲恢復降息
，以及特朗普政府關稅政策對美國經濟沖擊逐步顯現，美元指數還將承受一定下行壓力 ，包括人民幣在內的主要非美元貨幣對美元匯價易漲難跌 。 ”

　　整體來看
，人民幣匯率近期的強勢表現既受到外部美元波動的影響，也反映出市場對中國經濟基本面的預期變化。在國內外經濟數據交錯發布的背景下 ，匯率市場的波動性或仍將延續
。

　　不過
，王青也提醒，“上半年美元跌幅巨大 ，市場對包括美聯儲降息等在內的各類美元利空因素已有所消化
，加之當前歐洲、日本經濟走勢疲弱，后期美元會有較強的抗跌韌性。
”

　　博通咨詢首席分析師王蓬博對財聯社記者表示 ，預期隨著美聯儲加息周期結束并轉向降息，美元長期見頂概率上升
，將減輕人民幣外部壓力 。

　　對于未來人民幣對美元的走勢，高敏指出需關注的背后因素有兩點 ，一是美元持續走弱的趨勢性
，第二則是外資流入情況
。“人民幣資產的戰略沖突吸引了全球投資者進入，資本流入則注入貨幣升值動力。”

　　國內方面 ，王青認為四季度外部波動對我國出口的影響會逐步顯現
，而逆周期調節政策適時加力將確保經濟運行基本穩定 。“這方面有充足的政策空間，將為人幣匯率提供重要的內在支撐
。接下來人民幣匯率仍將以穩為主 ，保持與美元反向波動 、波幅較小的運行格局
，快速單邊升值或大幅貶值的風險都不大。 ”

（文章來源：財聯社）