北京時間周四凌晨兩點 ，美聯儲如期宣布2025年首次降息。

　　與市場預期一致
，聯邦公開市場委員會將基金利率區間下調25個基點，調整至4.00%-4.25% 。

　　（來源：美聯儲）

　　如同鮑威爾8月講話那般 ，經嚴格審核的決議也通過措辭變化著重體現美國勞動力市場的下行風險，同時美聯儲也面對通脹上行的兩難局面
。

　　決議指出
，近期指標顯示，今年上半年經濟活動的增長有所放緩。就業增長速度減慢 ，失業率小幅上升但仍處于低位 。通脹有所上升
，并保持在相對較高的水平。委員會關注雙重使命兩方面的風險，并判斷就業方面的下行風險有所增加
。

　　（來源：美聯儲決議對比）

　　與7月類似 ，9月決議也出現了反對票——周二剛來美聯儲兼職的白宮經濟顧問米蘭要求降息50個基點。

　　隨政策決議一同發布的點陣圖也顯示
，美聯儲官員們目前的中位預期是2025年還有兩次各25個基點的降息 。不出意外，點陣圖上也出現了刺眼的“白宮降息呼聲 ”
。

　　毫無疑問 ，點陣圖上最突兀的那個點有極大概率來自米蘭。按照他的預期
，9月降息后，美聯儲應該在年內再額外進行至少100個基點的降息 。

　　點陣圖同時顯示 ，9月降息后
，在除米蘭的18位官員中，有1人認為應該加息1次 ，另有6人認為年內不在降息，有2位官員認為年內應該再降息25個基點；另外有9名官員認為今年應該再降息50個基點
，也就是兩次25個基點的標準降息
。這9名官員再加上米蘭，構成美聯儲預期年內還要降息兩次的中位判斷。

　　（美聯儲官員對2025年底時的政策利率展望“點陣圖
”）

　　經濟預期方面 ，較6月時的預期
，美聯儲官員們整體預期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%、2026年1.6%→1.8%）；失業率變化不大，還小幅下修了2026年的數據；但通脹更加頑固 ，2026年的PCE與核心PCE展望均抬高0.2%
，至2.6%；對長期“中性利率”的預期維持在3% 。

（文章來源：財聯社）