模擬芯片領域有重磅消息！

　　據財聯社，據商務部官網公告 ，依據《中華人民共和國反傾銷條例》第十六條的規定
，商務部決定自2025年9月13日起對原產于美國的進口相關模擬芯片進行反傾銷立案調查 。本次調查確定的傾銷調查期為2024年1月1日至2024年12月31日，產業損害調查期為2022年1月1日至2024年12月31日
。

　　被調查產品描述和主要用途為：相關模擬芯片中使用40nm及以上工藝制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和柵極驅動芯片（Gate Driver IC Chip）。

　　9月13日晚 ，中國半導體行業協會發布聲明：我們注意到
，商務部9月13日發布公告，對自美國進口的相關模擬芯片發起反傾銷調查 ，就美國對華集成電路領域相關措施發起反歧視調查
，我們對此表示支持 。

　　半導體產業的健康發展，需要一個公平的環境
。我們贊成并鼓勵企業通過持續的技術創新 、產業鏈上下游協同
、平等互利的國際合作 ，按照市場規則良性競爭，共同推動半導體產業進步。

　　中國半導體行業協會將積極支持和配合調查機關的調查
，堅定維護公平貿易和產業合法權益 。

　　01

　　中國是全球模擬芯片最大消費市場

　　公開資料顯示，模擬芯片是一種用于處理連續信號的集成電路
。與數字芯片主要處理離散的二進制數據不同 ，模擬芯片能夠處理如聲音、光線 、溫度
、壓力等物理量所轉換的連續電信號。

　　模擬芯片包括放大器、濾波器 、電源管理芯片
、數據轉換器（如ADC和DAC）等多種類型
，廣泛應用于各類電子設備中，是電子系統的關鍵組成部分 。

　　我國是全球模擬芯片最大消費市場。據WSTS(世界半導體貿易統計)數據顯示 ，中國模擬芯片市場在2024年達到3175.8億元人民幣(約合450億美元)
，占全球市場的58.5%，成為全球最大的單一市場 ，這一比例遠超中國在全球半導體市場34%的平均占比水平
。WSTS預計
，2025/2026年模擬芯片全球市場分別增長3.3%/5.1%至822/864億美元。

　　另據弗若斯特沙利文，2024年我國占全球模擬芯片市場的35%左右 ，是海外模擬芯片大廠收入的主要來源地之一
，TI德州儀器/ADI亞德諾/MPS芯源系統2024財年來自中國的收入分別約30/21/12億美元，合計63億美元 ，潛在國產化空間較大 。

　　02

　　機構：汽車、AI或成國產化重點

　　模擬芯片設計門檻高，學習曲線時間跨度長
，海外公司此前一直占據著模擬芯片市場主導地位
。IC Insights數據顯示，2023年全球模擬廠商排名中 ，占比前十的企業均為海外公司
，CR10達68%。

　　而模擬芯片主要是以成熟制程的產品為主，機構觀點認為 ，國內供應鏈相對成熟 。華創證券指出
，2024年我國模擬芯片自給率約16%，消費電子等領域國產化率領先 ，而工業 、汽車等中高端市場中尚有廣闊替代空間
。

　　從下游應用領域來看
，國信證券認為，工業、汽車
、AI是國際大廠布局的重點領域 ，也是國產化的重點：

　　其中
，工業領域中，下游去完庫存后將恢復正常采購和新產品導入 ，國內企業近幾年大額研發推出的新產品有望規模放量；且模擬芯片工業領域毛利率一般優于消費電子，新品放量有望提高企業盈利能力。

　　AI領域除了帶動模擬芯片整體需求外
，AI產業鏈的國產化也是重點，以多相電源為代表的核心電源管理芯片既是增量市場 ，也是國產化的重點和難點 。

　　汽車領域中
，汽車模擬芯片仍是增量市場，且國產化處于起步階段 ，前幾年相關企業仍是以產品研發和導入為主
，目前正進入集中放量階段
。

　　消費電子方面，模擬芯片公司早期多以聚焦個別產品系列為主 ，隨著產品開發能力的提高以及客戶關系的加深
，圍繞手機等應用終端豐富產品系列，為客戶提供一站式解決方案成為必然選擇 ，馬太效應將愈加明顯。

　　03

　　模擬芯片哪些票凈利高增長

　　東方財富Choice數據顯示
，在模擬芯片板塊(申萬3級)個股中，2025年半年報凈利潤增長率超50%的個股總計有13個 ，其中臻鐳科技、思瑞浦 、芯動聯科
、敏芯股份、晶豐明源 、博通集成
、美芯晟、芯朋微的凈利潤增長率超過了100% 。

　　從今年4月7日低點以來的漲幅角度看，漲幅最大的就是臻鐳科技
，4月7日至今累計漲幅已經超80%
。

　　從機構研報看，臻鐳科技的模擬芯片業務還涉及衛星互聯網概念。浙商證券研報表示 ，公司在衛星互聯網領域
，公司所涉及的電源管理產品種類包含負載點電源芯片（POL 、LDO 和電源模塊）
、電池均衡器芯片和固態電子開關芯片 。其中，電池均衡器芯片需為每個蓄電池單獨進行保護 ，固態電子開關需管理航天器內部近百路的配電和熱控線路
，負載點電源芯片需為每個星上載荷提供多種電源變換，每個類別的芯片在單個航天器內部均有數百顆的用量 ，芯片用量和附加值較高。

　　04

　　機構看好這些票

　　從近期機構研報看
，機構看好多只半年報高增長但漲幅相對較小的上市公司
。

　　平安證券表示，思瑞浦的主營業務為模擬與數模混合集成電路產品的研發與銷售 ，致力于發展成為平臺型模擬芯片設計公司。憑借領先的研發實力、可靠的產品質量和優質的客戶服務
，公司的模擬芯片產品已進入眾多知名客戶的供應鏈體系，應用范圍涵蓋工業控制 、信息通信
、新能源和汽車、醫療健康 、消費電子等眾多領域 ，已形成工業、汽車
、通信及消費電子協同發展的多元化市場布局 。

　　天風證券表示，芯動聯科為國內MEMS慣性傳感器龍頭
，依托全鏈條自主技術及高毛利優勢，持續受益于低空經濟、智能駕駛及人形機器人等新興場景需求增長
。通過車規級IMU研發突破與國產替代加速 ，公司產品結構持續優化
，客戶黏性增強。

　　光大證券表示，晶豐明源是國內領先的電源管理芯片設計企業之一：公司業務分為電源管理芯片和控制驅動芯片兩大類 ，具體包括LED照明驅動芯片 、電機控制驅動芯片
、AC/DC電源芯片和高性能計算電源芯片四大產品線
，廣泛應用于LED照明、高性能計算應用 、汽車電子
、工業應用、消費電子等領域 。

　　方正證券表示，納芯微作為汽車模擬芯片龍頭 ，顯著受益于高端模擬芯片國產替代趨勢
，隨著SerDes芯片等高價值量產品加速放量推動毛利率持續提升，同時收購麥歌恩帶來的協同效應逐漸顯現 ，業績增長動力強勁
。

　　興業證券研報表示
，總體來看，我們仍然堅定國產替代主線與端側創新浪潮。料號拓展與多下游涉獵仍然是國內模擬廠商成長的必經之路 ，建議關注下游景氣度較高或者產品線快速拓展的相關標的 。建議關注圣邦股份 、南芯科技
、艾為電子、納芯微 、思瑞浦
、芯朋微、美芯晟 、龍迅股份、杰華特
、雅創電子等
。