近期，上市銀行的半年報披露結束 ，其中展示了理財公司的業績
。財聯社對32家理財公司中報業績進行了全景掃描
，可以發現，2025年上半年 ，部分銀行理財公司交了一份亮眼的成績單。

　　目前已開業的32家理財公司中
，24家理財公司的理財規模較去年底有所增長 。其中，法巴農銀理財
、高盛工銀理財、匯華理財三家合資理財公司分別以64.82% 、56.98%
、53.63%的增幅遙遙領先
。貝萊德建信理財、渤銀理財 、寧銀理財
、恒豐理財實現超20%的增幅。相對而言 ，建信理財和農銀理財兩家大行理財公司的規模降幅較快
，分別較去年底降低11.9和11個百分點 。此外，青銀理財、工銀理財 、平安理財
、廣銀理財、招銀理財 、浙銀理財（浙商銀行）等也實現了不同程度的下降
。

　　凈利潤方面 ，32家理財公司中有15家理財公司的凈利潤同比有所增長。其中
，浦銀理財凈利潤增長最快，上半年實現凈利潤9.25億元 ，同比增長76.19%；上銀理財緊隨其后，實現凈利潤1.14億元
，同比增長37.35%；中銀理財
、華夏理財、渝農商理財的凈利潤同比漲幅均超過20% 。7家理財公司凈利潤有所下跌，其中平安理財跌幅較快 ，其上半年實現凈利潤7億元
，同比下降41.28%；青銀理財利潤下降也較快，其上半年凈利潤為1.19億元 ，同比下降35.68%
，主要是由于債市波動，導致其理財手續費收入有所減少
。

　　理財規模分化顯著 ，最高上漲64.82%
，得益于產品創新和市場拓展力度加大

　　2025年上半年，銀行理財市場整體呈現穩健發展態勢。

　　截至6月末 ，全市場存續理財規模達30.67萬億元
，較年初增長2.38%，同比增長7.53% 。

　　然而 ，在總體規模增長的大背景下，各家理財公司的規模變化卻呈現出顯著差異
。32家理財公司的規模具體如下圖所示：

數據來源：銀行半年報 、理財業務報告
，財聯社整理

　　從規模總量來看，招銀理財、興銀理財
、信銀理財三家股份行理財公司的規模均超兩萬億。其中 ，招銀理財以2.46萬億元的規模位居行業首位
，雖然較上年末微降0.40%，但仍保持規模優勢；興銀理財緊隨其后 ，規模達2.32萬億元
，較上年末增長6.34%；信銀理財排名第三，規模達2.11萬億 ，較上年末增長8.25% 。這三家頭部理財公司管理規模合計6.88萬億元
，占理財全市場比例約22.43%，顯示出行業集中度較高的特征。

　　在規模增長方面 ，合資理財公司表現突出
，規模增長排名前四的均為合資理財公司，分別為法巴農銀理財、高盛工銀理財 、匯華理財和貝萊德建信理財 ，增幅分別為64.82%
、56.98%、53.63%和33.23%，另外一家施羅德交銀理財也實現了6.32%的規模增速
。不過
，由于合資理財規模較小，因此即使其增幅較快 ，其增長的規模也較為有限。

　　除合資理財外
，部分股份行和城農商行理財公司的表現突出 。

　　財聯社梳理，渤銀理財 、寧銀理財
、恒豐理財規模規模增幅均超20% ，分別為29.95%、26.94%和25.08%
。此外
，華夏理財 、蘇銀理財等也實現了不同程度的增長。大行理財公司中規模增長較快的為中郵理財，其2025年6月底的規模為1.2萬億元 ，增長17.54% 。

　　根據銀行半年報
，部分理財機構的快速增長，主要得益于產品創新和市場拓展力度的加大
。例如 ，華夏理財加快推進理財業務實現高質量跨越式發展
，堅持產品創新驅動，推出階梯費率目標盈產品 ，打造全新“躍鴻”品牌混合類產品，探索創新養老場景理財產品等。在渠道拓展方面
，華夏理財多渠道營銷體系不斷增強，報告期末行外代銷機構148家 ，較上年末增加25家 。中郵銀渠道規模較上年末增加1,106.74億元
，三方代銷規模較上年末增加677.24億元，機構直銷渠道規模較上年末增加9.96億元
。蘇銀理財持續深化母子協同 ，積極發力拓展外部代銷和直銷渠道
，已與170余家代銷機構簽訂代理銷售合作協議。

　　然而，有人歡喜有人憂 ，在行業規模整體上漲的背景下
，部分公司卻出現了規模收縮 。

　　財聯社梳理，6月末 ，建信理財規模1.41萬億
，較上年末下降11.9%，是降幅最大的機構；農銀理財規模1.75萬億元 ，較上年末下降10.99%；工銀理財規模也下降了5.60%；青銀理財規模1894.8億元，下降4.94%
。其中
，青銀理財披露，針對債市波動 ，理財子公司加強市場風險管控
，調整產品的債券持倉，但由于固收占比較高等因素影響 ，理財手續費收入有所減少。

　　業內人士表示
，去年主要是國有行理財公司規模在增長，背后的主要原因是禁止手工補息之后 ，資金流向國有行和一些城商行
，股份行規模增長不大；而今年主要的城商行及股份行理財公司維持高速增長，頭部幾家機構之間競爭激烈 。

　　針對這種分化現象 ，郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對財聯社表示
，上半年，銀行存款利率下降 ，居民投資理財需求增加，存款資金轉向理財等
，這些因素推動理財規模整體增長。但不同理財公司之間經營有所分化，這反映了各家機構在產品設計
、風險控制和客戶服務等方面的差異
。

　　理財公司盈利表現分化明顯 ，最高漲幅76.19%

　　作為資管機構
，理財公司的收入來源主要是管理費收入。隨著理財公司的發展，2025年上半年 ，理財公司的凈利潤表現呈現出更加明顯的分化趨勢 。

　　從絕對額來看
，招銀理財以13.64億元的凈利潤位居首位，中銀理財以13.58億元緊隨其后 ，農銀理財和興銀理財分別實現12.73億元和12.62億元的凈利潤
。這四家機構凈利潤均超過12億元
，顯示出較強的盈利能力。各家理財公司凈利潤表現如下圖所示：

數據來源：銀行半年報、理財業務報告，財聯社整理

　　業績表現上 ，2025年上半年
，有15家理財公司凈利潤同比上漲 。其中，浦銀理財表現最為亮眼 ，上半年實現凈利潤9.25億元，同比增長76.19%
。據浦發銀行半年報披露
，浦銀理財立足于科技金融，基于自身業務模式特征 ，積極融入母行科技金融賽道
，與分行深度聯動，豐富其科技金融業務客群和科技金融資產儲備庫底座。

　　此外 ，上銀理財表現也較為亮眼
，上半年凈利潤同比增長37.35%，雖然其絕對值僅為1.14億元 ，但增速在全行業保持前列；渝農商理財增長28.26%
，中銀理財增長22.23%，華夏理財增長21.73% ，展現出較強的發展勢頭 。南銀理財 、光大理財
、農銀理財的凈利潤增速也保持在13%-15%的較好水平
。

　　然而
，部分公司的凈利潤出現大幅下滑。平安理財上半年凈利潤7億元，同比下滑41.28%；青銀理財凈利潤1.19億元 ，由于理財規模降低帶動手續費減少，其凈利潤同比下降35.68% 。建信理財凈利潤8.25億元
，同比下降10.03%；興銀理財和招銀理財雖然凈利潤絕對值較高，但也分別出現了5.89%和5.74%的下滑
。

　　今年下半年 ，銀行理財市場發展趨勢如何？婁飛鵬對財聯社表示
，目前來看，存款利率較低 ，居民投資理財需求仍然較旺
，在這種情況下，銀行理財規模有可能繼續增加 ，為下半年銀行理財公司經營發展提供良好的需求環境
，進而帶動銀行理財公司繼續向好發展。但同時，面對股票市場慢牛長牛趨勢 ，銀行理財公司需要持續加強投研能力建設
，創新理財產品，加大對權益類資產的布局 ，以更好滿足投資者的需求 。

（文章來源：財聯社）